5分钟撩基 | 买黄金不如买白银？白银基金近2个月涨近25%！

今年买了黄金基金的小伙伴应该收益都还不错，不过最近可能有人吃着碗里的又瞧着锅里的。因为同样作为贵金属，隔壁的白银简直涨疯了！

就9月3日的表现来看，由于美国经济数据令人担忧，避险情绪升温，美股大跌，而金价快速拉升。隔夜国际现货黄金再度临近1550美元附近，涨幅1.18%。而现货白银更为凶猛，单日暴涨4.28%！近期白银表现异常突出，甚至让黄金这个大明星都显得有些黯然失色。

其实，从5月下旬以来，黄金和白银都一路反弹，不过从8月中旬开始，金价似乎就已遇到瓶颈期，一直来回震荡，继续上冲的劲头不足；而白银则在8月下旬开始突然爆发，并持续大涨。

（数据来源：Wind）

看到这近乎疯狂的景象，有些小伙伴都想买白银了。

（以下网友的精彩评论来自基金投资App的讨论社区）

小编意见：小编看了下几篇有关白银的稿件，已经有好几个人都这么问了，另外也有人问哪家的白银基金好。

小编意见：这位网友问到点子上了，相信肯定也有很多人都在纳闷，下面小编就来具体唠唠。

首先，说说现在有哪些白银基金。

实际上，目前公募基金中，只有1只白银主题基金——国投瑞银白银期货（161226.OF），它是1只指数基金，跟踪的是上海期货交易所白银期货主力合约。下半年以来收益率接近25%！把黄金主题基金远远甩在身后。

（数据来源：Wind）

接着就是第二个问题：都是贵金属，为什么最近白银涨得比黄金猛呢？

小编发现很多机构给的解释都是之前金银比太高了，相比黄金，白银涨得有点少，所以最近补涨了。

金银比，即国际黄金价格/国际白银价格。之前黄金一路猛涨，而白银还没那么猛，导致金银比持续扩大，甚至已经超过90，接近1991年的历史高位，而过去接近50年里，金银比最大值也只到100。

有机构指出，一般是黄金先走出牛市，在金价大涨后持稳的背景下，金银比到达高位时，金银比会出现修复行情，之后白银就会大涨。甚至有人总结说，金银比在50以下时买黄金，80左右买白银。

不过，这个听起来是根据历史数据归纳的规律，要是后面不灵了怎么办？有没有什么原理能够解释这段时间白银的暴涨呢？这就要说到黄金和白银自身的本质和属性。

刚好国盛证券最近做了个梳理，小编觉得还蛮全的，整理如下：

黄金的本质：九成贵金属属性，一成工业属性。

全球黄金需求中，工业应用占比仅为8%左右，因此黄金的贵金属属性远大于工业属性。

白银的本质：一半贵金属属性，一半工业属性。

一方面，白银也是贵金属。作为贵金属老二，白银和黄金的走势整体保持一致，从历史上看，白银价格与黄金价格相关系数高达0.91。

另一方面，白银是一种具有广泛工业用途的商品，它同时也具备工业需求，而且工业属性基本占了一半！所以，工业活动的变化也会影响白银的价格。

也就是说，白银更加偏商品属性，所以波动更大。

最后，还有1个问题，相信也是大家最在意的问题：白银还会涨吗？

对此，国投瑞银白银期货的基金经理说，白银仍有投资机会。

1、美联储开启降息，美元大周期走向熊市，构成白银中长期牛市的基石；

2、贸易及地缘政治的不确定性，避险情绪升温将助推白银等贵金属走强。

不过，基金经理说看好自己所管基金投资的对象，总感觉有点王婆卖瓜的嫌疑。下面我们来听听券商机构是怎么说的。

国盛证券认为，白银短期表现有望好于黄金，但中长期大概率跑输黄金。

尽管7月以来金银比有所下降，但当前金银比仍远高于历史中位数水平，且根据历史经验，金银比升至高位后往往会出现持续修复，从而短期白银表现有望好于黄金。

但中长期来看，全球经济下行带动白银工业需求趋弱，将对银价形成拖累。历史上每一轮经济周期的尾端，白银价格均无一例外地跑输黄金。

（绝对值 戴先喜）