稳妥避开雷区 详解年报行情如何布局

中华网财经7号院紫荆工作室出品 文|钰开

2020年资本市场迎来了强有力的开门红，央行的降准给2020年开了个好头，市场的情绪又开始亢奋起来，各路“墙头草”股评家、千奇百怪的“股神”又开始鼓吹“牛市”，到处传播“真经”。投资者的记忆硬伤始终如此，好了伤疤忘了疼，在资本市场投资领域可以说：“年年岁岁人相似，岁岁年年花不同。”

关于2020中国A股的整体走势情况，我们在前文《2020年A股市场调整空间会否超预期》里简单的做了介绍，当中特意强调要注意商誉地雷要注意规避。文中说到的整体趋势，正在得到市场的一步一步验证。

在大家都在亢奋中的时候，成熟的投资者更需要冷静的看到市场潜藏的风险，做出正确的投资决策。12月30日晚间，中集集团（000039.SZ）、华东科技（000727.SZ）、慈星股份（300307.SZ），纷纷曝出资产减值，累计涉及金额约120亿元，60万名股民大跌眼镜。各种连环雷已经开始了倒计时，如何能稳妥的避开雷区，潜伏确定性获利品种？那就要众人皆醉我独醒，他人追高吾潜伏，抓住年报紧布局，过好春节等涨停。

如何做好投资年报行情

2019年由于受到国内外风险挑战明显上升的复杂局面，全年整体经济以稳为主，很多进出口企业受到极大的挑战，全年业绩并不理想。2020年1月的下旬是年报预告集中披露期，再加上1月有巨量减持，业绩与商誉减值的连环雷已经开始了倒计时，短期内很多涨势不错的标的也许正等待着有人来接盘。

年报行情如何把握好呢？业内专业人士给出实施策略如下，第一步：1月4日一般交易所就公告沪深两市首批公布年报的个股，如果题材一般，业绩预增没有超预期那么不会启动第一波次上涨，资金不会关注；如果题材新颖，市场稀缺同时业绩预增较大，则可能成为市场的龙头品种（例如目前的网红题材龙头，业绩预增2138%）。第二步：在首批三季报大喜，全年业绩预披露大增或因为管理改善，主营业务得到提升而导致的业绩大幅扭亏品种当中，找寻具有板块代表性的标的，比如该品种是科技成长类品种（国企背景与软件服务、云计算、半导体材料、5G相关产业链上下游、华为鸿蒙产业链，苹果、华为5G智能手机相关产业链合作方等等），要找到业绩提升因素在板块内具有普遍性（如当前的网红经济）、则很容易形成资金炒作。这里是重点筛选区域，年报行情的第二波主线线索。第三步：在第二步的基础上，结合当年的时政要点，在进行筛选一遍效果更佳（年报是过去一年的汇总，在第二年初公布，具有承上启下的作用，若政策助力，必然会形成更好的走势）。第四步：用注意事项逐一排查（下文详细介绍），同时关注公司近期是否有利好公布，但是股价并没有大涨。

资料来源：WIND

注意事项都有哪些

首先，年报行情是在来年（2020年）的1月初到4月底特定时间范围内活跃，4月中下旬就是尾声了。其次，早研究、早分析，而介入时间要看市场趋势而定，顺势而为是关键，在市场多头趋势基本确定，回调的时候要开始布局了，仓位管理要到位。最后，年报金股与高送转的关，如果年报金股有送转预期，那是加分项，但并不是高送转预期的标的就是年报金股，不要做反了。同时要注意排查符合以上条件的标的是否存在近期要有大量减持、现金流明显恶化、诉讼缠身、负债率高企、商誉高企的问题。以免出现虚假业绩，突然变脸的地雷，投资者要保持警惕。

据Wind数据统计显示，近期已公布的2019年年报预披露的企业如下：两市已有551家上市公司公布业绩预告，其中预喜公司数量达266家，有106家显示净利润增幅上限翻番，有5家公司增幅预测在10倍以上。有162家A股公司预告2019年净利同比增长上限超50%。

同时要从一季报、二季报、三季报连续走好的品种作为重点筛查对象，这样对全年业绩的表现更具确定性。还要关注近三年的公司年报业绩有没有明显的规律变化，比如一年亏损，一年赢利，这种公司的财务数据很可能是有问题的，要注意规避，即便短期股价走的强势也要做到自律自行规避。散户投资者一定要多加谨慎，细心排查，功课做的足，布局才会胸有成竹。