做空机构“猛打” 恒大如何扛？

8月2日，对恒大而言又是过山车般的日子。当天，受利好消息刺激，恒大系股价集体上涨，恒腾网络的涨幅更一度高达54.68%。本以为恒大已顺利走出早前被做空的阴霾，没想到几个小时候，再次收到穆迪的下调评级报告。这无疑将对恒大股价造成新一轮的重创。

而恒大对上一次经历同样遭遇是在7月19日。彼时恒大系股价刚迎来一波涨情，一则关于广发抽贷案的旧新闻随即在网络流传，恒大系股价立刻应声下跌，中国恒大当天跌幅高达16%。

两次都是在股价大涨后即爆出利空，时间相隔不到半个月，做空势力对恒大的穷追猛打式“狙击”确实有点狠。

梳理时间线，此番做空势力最早于去年9月开始行动，今年5月开始全面出击。自5月27日，某境外媒体发表“监管部门调查恒大关联交易”的不实报道开始，关于“恒大陷经营危机”的唱空论调不停在市场流传，最高峰集中在5月27日至6月10日，相关抹黑诽谤恒大资金链的报道超4000多篇。

尽管恒大公开澄清公司生产经营一切正常，成立25年来从未出现借款利息晚付、本金逾期归还等情况，但网络造谣的舆情仍反复发酵，恒大系股票持续被疯狂做空。

功夫确实不负有心人。两个多月后，做空势力终于在7月等来了胜利，资本的集体砸盘行动在广发案爆发后全面展开，恒大市值瞬间蒸发数千亿，市场的恐慌情绪一直延绵至今，加上7月下旬评级机构的相继下调评级举动，空头的战果不断扩大。

恒大是否真如那些传言般糟糕吗？从财务稳健度来看，至今年年中，恒大有息负债从去年最高位的8700亿，大降3000亿至5700亿，净负债率降至100%以下，一条红线转绿。

销售业绩方面，仅今年上半年，恒大累计销售3567.9亿，并实现销售回款3211.9亿。而据克而瑞最新数据，今年前7月恒大销售额已突破4000亿大关。

仅从这两个维度上看，恒大的基本面可谓相当良好。在行业不景气的当下，恒大的表现确实可圈可点，财务状况也在不断好转，在正常的商业逻辑范畴内，恒大应能平稳过渡。这也难怪为何恒大在对上一次评级机构下调评级时，满屏的“遗憾和不理解”。

当然，对恒大而言，在去杠杆的道路上仍尚须加倍努力，唯有三条红线变绿，方能完全赢回市场信心，做空机构也就没有可乘之机。

而做空机构利用信息不对称散播谣言造成市场恐慌，引发上市公司股价剧烈波动，从中大举牟利的行为，也确实需要有关机构和部门重视和警惕。