坑这么多，现在到底应该投资什么？你的下半年资产配置报告出炉

　　上半年，我们的【基米精选】妥妥地各种跑赢了大盘，跟着买的财友就算没赚到钱，至少也没踩到坑吧？

　　言归正传，下面就给大家简单介绍一下这份报告的精华，想要阅读报告原文的朋友，可以稍后点击“”链接查看。

　　从全球来看，欧美货币紧缩是影响上半年资产价格变化、市场波动大幅增加的主要原因。同时，由于中美贸易战等外围环境及国内资金面偏紧，大量公司股权质押造成市场流动性骤然趋紧，投资偏好大幅挫伤。

　　展望下半年，挖财基金认为，引发经济下行担心的两大因素已有所好转——

　　中国经济具有韧性。

　　随着我国在全球供应链的分工逐渐走向价值链的上端，中美两国的贸易关系从互补将走向竞争。长期来看，贸易战只是G2之间博弈的外在形态，在加强和非美地区合作的同时推出新政调整经济结构势在必行，可以把市场和潜力发挥出来。

　　近半年来，人工智能、云计算等高科技领域发展势头良好，例如在云计算领域，受益于国内互联网企业的数据存储需求量大增，IDC公布中国公有云市场增幅近65%，未来四年复合增长率约43%，高于全球平均水平。

　　总之，由于A股市场大幅调整后估值已至低位但基本面没有发生变化，挖财基金建议下半年超配A股及相关基金。

　　具体标的方面，考虑到经济发展转型期间，行业龙头的投资逻辑将是存量经济的主要逻辑。

　　要知道，成熟市场的特征之一便是行业龙头成交集中度显著上升。目前，品牌效应在面对终端个人用户的大消费板块中更加凸显——

　　家用电器，食品饮料，零售商贸，休闲旅游等行业前五大市值龙头企业的成交量集中度明显提高。

　　由于中美贸易摩擦削弱风险偏好，大消费板块作为稳仓利器其防御性不言而喻；而近期个税改革，下调进口关税，及相关地方政策鼓励均对大消费有直接支持作用。

　　挖财基金认为，扩大内需的投资逻辑来自于两方面：

　　3-5线城市居民新中产对体验、情感消费以及品牌的诉求；

　　乡村建设中农村居民的消费倾向更高，随着零售商渠道下沉，农村居民的消费水平将显著提高。

　　基于上述两条主线，现阶段扩大内需的各项政策更加利好大众消费。

　　挖财基金梳理了食品饮料，家电，商贸零售，休闲旅游等大消费板块，下图所列行业皆是近两个季度业绩增速稳健或有大幅提升，从估值性价比来说同样具有吸引力。

　　未来老龄化加速到2050年老龄化将高达50%；因此攻克重大疾病的创新药和老年慢性病药品需求将稳定增长。个人健康意识大幅提升，健康管理需求增加；医疗服务尤其是能提供高质量医疗水平的专科医院具有潜力。

　　政策方面，FDA对创新药审批加速，一致性评价体系利好创新药及仿制药龙头企业。从业绩估值来看，行业景气度好，龙头企业或受益估值切换带来的估值溢价。

　　挖财基金认为医药行业龙头强者恒强，回调即是买点，建议长期持有。后续行情可能分化，前期滞涨的稳健品种或是细分领域特色龙头也有亮点。

　　想了解港股、债券、黄金等资产的配置建议，或者查阅完整版报告的财友，别忘了点击“”哦！

　　下半年已经开始了，小猪佩奇祝大家不踩泥坑，财源广进。

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