宏观 华财讯 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 智慧家

股权众筹中有哪些法律关系

2019年04月01日 18:02 来源:理财周刊
分享: 微信

      摘要:在股权众筹的过程中,参与者之间的法律关系,决定了股权众筹活动中的权利与义务关系,同时关系到投资风险。

文/赵予

 

      股权众筹是一种新型的投融资活动,典型的股权众筹结构中的主体有3个:投资者、项目发起人(融资人)、互联网众筹平台。依此,股权众筹的主要法律关系有:投资者与融资人的关系,互联网众筹平台与投融资两方以及投资者之间的关系。在股权众筹的过程中,参与者之间的法律关系,决定了股权众筹活动中的权利与义务,同时关系到投资风险。 

 

投资者与融资人的关系 

 

      投资者和融资人的间的法律关系要分为3种情况:一是已设立公司发起众筹;二是未设立公司发起众筹;三是在投资者数众多时的间接持股。

 

      无论是上述哪种情况,投资者与融资者所签订的协议都可以视为广义投资协议,一旦投资协议成立,双方就要受合同约束:投资者负有向融资者支付投资款义务,同时享有取得股东资格后的各项股东权利。融资人享有获取资金的权利,但要承担出让目标公司相应比例的股权。

 

      值得注意的是,股权众筹项目成功的关键往往在于在约定时间内能否取得足够的融资款。一旦未达到足够的款项数目或融资方与平台约定的其他条件,协议解除。同时,投资者若要真正成为目标公司的股东,投资合同往往只是第一步,其协议内容往往都是框架性的,还需要线下签订更为详细的股权转让合同等其他协议,此时,投资协议应视为对线下一揽子协议的预约合同。预约就是双方约定在未来会达成契约的约定,而将来达成的契约则为本约,预约为达成约定的双方设立了签订本约的义务。

 

平台与各方法律关系 

 

      处于投融资双方之间的众筹平台的功能在于向双方提供投融资中介信息,其法律关系于其双方而言为居间法律关系。依《合同法》关于居间合同的规定,众筹平台为居间人,应向其委托一方的融资人提供居间服务、其活动费用自理,有获取劳动报酬的权利,居间人亦不能混淆其居间地位,称自己为融资或投资的任何一方,理应如实向委托人报告,不得故意隐瞒或提供虚假信息,损害投融资双方的权益。

 

      实践中,此三者之间往往存在居间服务合同或者咨询服务合同关系。平台一般与融资方签订委托融资服务协议(实质上居间服务合同),项目融资成功后收取实际融资金额的一定比例佣金作为服务费用。值得注意的是,股权众筹发生的居间关系或居间合同涵括的内容往往较一般居间合同(如房产中介)更为复杂,平台与融资方签订的融资协议虽然以委托融资作为主要内容,但其中还涵括了进行资料审查、涉及风控模式以至涉及交易模式、在众筹进行中提供监督等服务。居间服务关系仅仅是一种相对意义的概括。正如北京海淀法院在审理股权众筹第一案的审判书中提到,众筹融资作为一种新生事物,平台所能提供的服务亦或模式都在日益变化,所以涉及的法律关系也随之而变化,并非静止不变。 

 

投资者间的法律关系 

 

      股权众筹往往涉及数量较多的投资者,此时投资者会以组成有限合伙或形成代持股份的方式入股被投资公司,完成股权投资。在有限合伙的模式下,至少应有一名普通合伙人,一般由领投人担任,而其他跟投人则成为有限合伙人,领投人为对企业承担无限责任的普通合伙人,跟投人则为有限合伙人,依其投资的额度承担有限责任。

 

      依据《合伙企业法》,领投人由普通合伙人转变为有限合伙人之后,仍然应对其作为普通合伙人期间的企业债务承担无限连带责任。由于股权众筹的立法仍然存在大量空白,因有限合伙的模式能较好地规避法律风险,故成为当下股权众筹持股模式的主流。 

 

      股权众筹另一种持股方式就是股权代持,此种模式下,以领投人作代表进行代持,其他跟投人分别与领投人签订代持协议。这样,领投人成为名义出资人,而跟投人成为实际出资人,以收益作为主要目的的跟投人退居幕后,而由领投人代为行使股东权利及义务。此模式的好处在于大大简化了工商登记手续。从法律关系上言,股权代持,一般为实际出资人与名义股东(或显名股东)签订协议或作出约定,由实际出资人完成出资的义务,但其退居幕后,公司股东名册、工商登记信息记载的为名义股东的姓名。依据最高院司法解释,代持协议是否合法有效的关键在于隐名股东与名义股东之间的协议或约定不违反现行的法律或社会公共的利益。在投资权益上,跟投人作为履行实际出资义务的实际出资人享有向名义出资人即领投人主张投资权益的权利,领投人不能以公司股东名册记载、公司登记机关登记为由否认跟投人的权利。若领投人未经过跟投人的同意,擅自处分股权,应向跟投人承担赔偿责任。 

 

      作为实际出资人的跟投人以代持模式持股不得不面临一些风险:一是作为名义股东的领投人是唯一在公司股东名册及工商对外信息的展露,跟投人与领投人之间的代持协议依据合同相对性原则不能对抗善意第三人,所以领投人与善意第三人之间发生的股权转让或质押合法有效,实际股东难以对抗。二是在发生针对名义股东法院判决下,其名义股东的代持股权可能面临被执行的可能。三是跟投人难以控制作为名义股东的领投人,现实中若领投人违反代持合同的约定,不积极履行其义务,跟投人不能以公司股东的身份介入,唯有以代持合同起诉名义股东。 

(责任编辑:CF001)

推荐阅读 相关文章

李彦宏辞任携程集团董事

目前百度控股有限公司仍为携程最大股东。...

来源:中华网财经

高调宣布要打造“中国OpenAI”4个月后,联合创始人王慧文离岗就医,紧急辞任美团相关职务

离开王慧文的光年之外,将面临不小的竞争压力。...

来源:时代财经

Tims中国首席财务官李东:9.9元咖啡是伪命题,我们也要围攻三四线

在当下厮杀正酣的咖啡扩张大战中,Tims中国显然不想缺席,更希望能占有一席之地。随着瑞幸、库迪通过加盟模式实现快速扩张,以直营模式为主的Ti...

来源:时代财经

在美国加州被绊倒的中国地产商:富力联席董事长张力被捕,保释金达1.29亿

​作为国内首家成功实现境内、外债券全部整体展期的房企,富力地产刚从债务压顶中暂缓一口气,联席董事长、总裁张力却因美国加州项目涉嫌行贿而被捕。...

来源:时代财经

富力联席董事长张力因涉嫌行贿被捕 面临被引渡至美国受审风险

有关富力地产联席董事长张力在英国被逮捕的消息受到广泛关注,12月13日早盘,富力股价一度深跌14%。...

来源:财联社

富力地产创始人张力被控在美涉嫌行贿,公司回应

12月12日晚,富力集团官方微信公众号发布声明称,公司创始人、联席董事长及总裁张力因在中国宴请美国旧金山前公共事业部主管及为其提供酒店住宿而...

来源:蓝鲸财经

130亿卖掉银泰黄金!浙商大佬沈国军清仓式离场,身家565亿频登富豪榜

12月11日晚,银泰黄金公告称,公司实控人沈国军、控股股东中国银泰投资有限公司(“银泰投资”)拟将其合计持有的20.93%公司股份转让给山东...

来源:时代财经

杨惠妍折价出售碧桂园服务7.03%股份 拟套现50.55亿港元

12月11日,碧桂园服务公告宣布,于2022年12月9日,由杨惠妍全资持有的必胜有限公司已与J. P. Morgan Securities ...

来源:财联社

马斯克全球首富地位危矣!LV老板已短暂超越

据报道,推特(Twitter)所有者、特斯拉(Tesla)老板埃隆·马斯克(Elon Musk)周三短暂失去了全球首富的头衔,被路易威登(L...

来源:财联社

江西首富被罚60万!昔日2000亿市值锂王,现因内幕交易遭处罚

12月7日晚,A股锂矿巨头赣锋锂业(002460.SZ)披露公告称,12月6日,公司收到中国证监会江西监管局出具的《行政处罚事先告知书》,拟...

来源:时代周报

年仅40岁!金龙羽董事长因病逝世,基层销售做起,曾被客户赶出门

11月29日晚间,金龙羽(002882.SZ)发布公告称,接到公司家属通知,董事长兼总经理郑永汉因突发疾病经抢救无效不幸逝世。公司董事会推举...

来源:时代周报

国家开发银行河南分行原行长傅小东被"双开"

据中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组消息:日前,经中央纪委国家监委批准,中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组、宁夏回族自治区监委对...

来源:中纪委网站

中国邮政集团辽宁分公司总经理李革平接受审查调查

据中央纪委国家监委驻中国邮政集团有限公司纪检监察组、辽宁省纪委监委消息:中国邮政集团有限公司辽宁省分公司党委书记、总经理李革平涉嫌严重违纪违...

来源:中纪委网站

汪小菲母子的生意经: 卖多少碗酸辣粉,才能买回一张床垫?

一张床垫引发了一场热闹的网络围观。11月23日晚,传闻中价值200万的床垫被抬到汪小菲名下酒店S Hotel,一众媒体直播了该床垫被销毁的过...

来源:时代周报

孙正义的最后一场豪赌:押宝芯片史上最重要一次IPO翻盘

“这将是我最后一次在财务业绩会上发言。”在软件银行集团最新财季会议上,孙正义郑重宣布,他将退出公司日常经营,全身心投入芯片设计公司ARM的“...

来源:时代周报

川投集团董事长“出事”!今年以来已有多起国有投资平台高管被查

四川省投资集团有限责任公司党委书记、董事长刘体斌涉嫌严重违纪违法,正接受纪律审查和监察调查。同日,川投能源公告称,公司近日获悉,控股股东四川...

来源:财联社

中国人民银行金融信息中心原技术总体部主任詹浩被“双开”

日前,中央纪委国家监委驻中国人民银行纪检监察组、山东省潍坊市监委对中国人民银行金融信息中心原技术总体部主任詹浩严重违纪违法问题进行了纪律审查...

来源:新京报

“球星”李铁的商业版图:每一件生意都与足球有关

前国足主帅李铁,再次卷入舆论漩涡。11月12日晚,新浪体育称,前国足主帅李铁被带走。据称,在带走前,李铁正参加足协举办的职业级教练培训线下会...

来源:时代周报

许家印再卖资产:恒大总部大楼退租一年后,75.43亿转让深圳湾总部地块

11月11日,深圳公共资源交易中心发布一则土地使用权转让挂牌公告《深土交告(2022)68号》,公开转让深圳湾超级总部基地T208-0054...

来源:时代周报

郭广昌归国60天:一边打气一边减持,复星套现超230亿元

掌舵人回到根据地,军心是否稳定外人不得而知,但复星出售资产节奏明显加快。郭广昌回国后,在近60天的时间里,“复星系”通过出售资产和减持套现超...

来源:时代周报

张庭夫妇涉嫌传销案听证会结束,张庭发微博回应

11月8日,张庭发布微博称,我在等个公正的裁决,相信祖国。...

来源:蓝鲸财经

身家355亿!海运大爆发,张国华家族打新富豪榜,曾发40个月年终奖

​11月8日,胡润研究院发布《2022衡昌烧坊·胡润百富榜》,新鲜面孔中出现了海运行业,长荣集团张国华家族以355亿元财富位列第135位,是...

来源:时代财经

地产富豪最失落,李嘉诚家族神话不老,王健林重返内地房地产首富

11月8日,胡润研究院发布的2022年胡润百富榜显示,上榜企业家的人数和财富双双下滑。一共1305位个人财富50亿元人民币以上的企业家上榜,...

来源:时代财经

或涉100亿?张庭陶虹涉嫌网络传销案召开听证会,裕华市监局:依法定程序进行

“听证会通知上面留的这个电话是属于我们这个部门的,叫政策法规科,但我们不太清楚案件的情况。”11月3日,裕华区市监局某人士在电话中表示,听证...

来源:时代财经

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102