宁德时代业绩暴涨，曾毓群身价469亿美元狂甩马云李嘉诚

宁德时代中报显示：前十大股东中有四个在二季度减持，其中高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（交易所）减持约800万股。

8月25日晚，宁德时代（300750.SH）披露半年报。报告期内，宁德时代实现营业总收入440.75亿元，同比增长134.07%；净利润为44.84亿元，同比增长131.45%。

值得注意的是，宁德时代2021年上半年营收约为其2020年整年营收的87%，其净利润占比约为80%。

截至8月25日收盘，宁德时代股价为530.24元/股，总市值达1.23万亿元，年内股价涨幅接近70%。水涨船高，宁德时代在资本市场的疯狂，也使得其股东的身价大幅上涨。

根据福布斯实时富豪榜，宁德时代创始人兼董事长曾毓群以469亿美元身价位列世界富豪第26位，仅次于钟睒睒与马化腾，远超马云和李嘉诚，彻底坐稳香港首富位置。

值得注意的是，中报显示，在宁德时代疯狂上涨的背景下，前十大股东中有四个在二季度减持，分别为高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（交易所）、深圳市招银叁号股权投资合伙企业（有限合伙）、湖北长江招银动力投资合伙企业（有限合伙）以及宁波梅山保税港区博瑞荣合投资合伙企业（有限合伙）。其中，深圳市招银叁号股权投资合伙企业（有限合伙）减持1145.2万股最多，于一年前以161元/股“上车”的高瓴资本减持798.94万股，该部分股权浮盈29.48亿元。

动力电池毛利骤降

半年报数据显示，报告期内，宁德时代实现营业总收入440.75亿元，同比增长134.07%。其中，动力电池系统业务营收为304.5亿元，占总营收比重达69.2%。

尽管动力电池系统仍是宁德时代最重要的业务板块，但其营收在整体中的比重及毛利率正在不断下降。2020年年报显示，动力电池系统部分收入占宁德时代总营收的78.35%，该数字2021年上半年降至69.08%。2016年，动力电池系统的毛利率尚有44.84%，2020年该数据降至26.56%，而2021年上半年该部分毛利率仅为23.00%。

世纪证券此前发文指出，随着锂电行业日渐成熟竞争加剧，动力电池系统价格持续下探，宁德时代产品的毛利率逐年递减。另有行业分析师向时代财经表示，上游锂电材料价格的上涨，也进一步压缩了其动力电池系统的毛利率。

对此，宁德时代向时代财经表示，“上游原材料上涨，会在成本端带来一定压力。公司一方面积极拓展产业链，加强产业链上下游合作，保障原料供应的稳定性；另一方面，公司持续优化产品设计、提升产品性能、改进生产工艺、提高产品良率，有效降低成本。我们坚持以产品差异化赢得市场，为客户提供优质的产品，同时保持合理的利润水平”。

现阶段，宁德时代虽为全球动力电池供应商龙头，但其面临的挑战仍不容小觑，特别是在海外市场方面。宁德时代半年报数据显示，报告期内其境外业务毛利率为34.39%，虽远高于国内业务25.11%的毛利率，但其境外营收堪堪过百亿大关，不足境内业务营收的三分之一。

据机构SNE Research数据，宁德时代今年上半年出扩量为28.4 GWh，同比增长295%，全球市场份额为27%，位列第一；LG化学的电池部门出货量达27.9GWh，同比增长170%，以26.5%的市场份额位居第二；松下出货量为17.1GWh，同比增长69%，市场份额为16.3%。比亚迪、三星分列第四、第五位，均同增幅均超过100%。

市场占有率仅相差0.5%，宁德时代与LG化学的竞争已进入白刃战模式，特别是在各自产能均已经处于高负荷甚至满负荷状态的背景下。下一阶段，在产品性能、质量稳定性之外，产能、原料供应保障等方面也将成为动力电池供应商的核心竞争力。

前述分析师表示，动力电池领域的终局之战未至，宁德时代现虽为行业第一，但其主要市场在国内，国际化算不上成功，在海外，LG化学、松下等巨头依然虎视眈眈。想要在未来继续保持对同行的竞争力，宁德时代需要在海外有更多作为。

据媒体援引动力电池企业内部人士言论，“动力电池企业打入车企的供应链是个漫长的过程，需要2-3年的布局，通常车企选定供应商后，不会再轻易更换。目前，欧洲车企已经是LG化学的“铁盘”，在未来几年内不会有较大变数。”

宁德时代向时代财经表示，“根据SNE数据显示，今年以来，宁德时代海外市场持续放量，前六月宁德时代在欧洲动力电池使用量达到了5.8个GWh，市场占用率排名第二，远超过松下、三星SDI等。宁德时代首个海外工厂落户于德国图林根州埃尔福特，同时在德国慕尼黑、法国巴黎、日本横滨、美国底特律等地设有子公司。”

储能业务或是未来

如果说，动力电池领域如今因为技术逐渐成熟、玩家增多，而变成竞争激烈毛利降低的红海市场，后期更多依靠技术与供应链优势形成优势获得市场。那么储能领域就是一块蓝海市场，值得宁德时代去开拓，有望迅速成长为驱动宁德时代成长的另一架马车。

2020年年报数据显示，宁德时代储能系统部分年营收为19.43亿，较2019年上升218.56%，实现量级飞跃。2021年半年报数据显示，储能系统销售收入46.93亿元，同比增长727.36%。对此，时代财经8月25日晚向宁德时代发去采访，但截至发稿未有回应。

据兴业证券预计,截至2021年底，化学储能领域的电池PACK市场规模将达204亿元，而到2030年，电池PACK的市场规模将超4000亿元.而据兴业证券测算，截至2025年宁德时代的储能业务国内市占率将达40%，并提供约55亿元的利润。按60倍市盈率的估值测算，届时宁德时代的储能业务将为其带来超过3000亿元的市值。

2021年7月，国家发改委正式印发《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，明确到2025年新型储能装机规模达30GW以上。这相较于2020年累计3.3GW 存在近十倍增量空间。

国信证券发文表示，伴随储能成本下降，国内万亿市场可期。作为动力电池全球龙头，公司前瞻性布局储能业务，借助公司先发优势及锂电龙头地位，预计公司在储能领域有望再次成为市场领导者。

事实上，宁德时代2020年便明确了坚持“以可再生能源和储能为核心的固定式化石能源替代、以动力电池为核心的移动式化石能源替代、以电动化+智能化为核心的应用场景”的三大战略发展方向。