宏观 华财讯 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 智慧家

可复美母公司巨子生物赴港IPO:毛利率高达87%,营销“挥金如土”轻研发

2022年05月09日 13:08 来源:蓝鲸财经
分享: 微信

又一家美容护肤公司被女性“买到”上市。

5月5日,可复美、可丽金等品牌的母公司西安巨子生物基因技术股份有限公司(“巨子生物”)正式向港交所递交招股说明书。靠着可复美等网红产品,巨子生物近3年收入37亿元,毛利率更是高达87%,可以说是超强印钞机。然而在手握70多亿现金流的情况下,巨子生物却更急于上市了。

“校园”夫妻赴港IPO,两款品牌贡献超9成收入

招股书显示,巨子生物成立于2000年,联合创始人分别是范代娣博士及其丈夫严建亚,属于典型的知识型创业。1988年,二者同时毕业于西北大学,分别获得了无机化工学士学位和化学工程学士学位。此后,范代娣继续深造,先后获得了硕士和博士学位。

目前,范代娣除了是巨子生物的执行董事兼首席科学官外,还担任西北大学化工学院的院长、西北大学生物医药研究院院长等职务;严建亚担任公司执行董事、董事会主席兼首席执行官。

此外,两人的女儿也在巨子生物任职,虽然只有26岁,却已担任联席公司秘书兼董事会秘书,负责集团的融资、投资者关系管理以及企业管治相关工作。另外,严建亚的妹妹严亚娟也在公司担任高级副总裁。

资料显示,巨子生物是一家基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业的企业,通过设计、开发和生产以重组胶原蛋白为关键生物活性成分的专业皮肤护理产品,同时也开发和生产基于稀有人参皂苷技术的功能性食品。

根据弗若斯特沙利文的资料,巨子生物是2021年中国第二大的专业皮肤护理产品公司(按零售额计),同时从2019年起连续三年一直是中国最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司(按零售额计)。

目前,巨子生物的产品组合共有105项SKU,涵盖功效性护肤品、医用敷料和功能性食品的八大主要品牌,包括可复美、可丽金、可预、可痕等。其中,可复美为巨子生物的重组胶原蛋白旗舰品牌之一,产品涵盖功效性护肤品及医用敷料。起初是作为面向医疗机构客户的皮肤科级别专业皮肤护理品牌,于2015年扩展至大众消费市场。

然而若从零售价来看,可复美与可丽金简直就是“现金奶牛”,二者的零售区间分别为99-459元和109-680元。仅靠这两大品牌,巨子生物在2021年就收获了超9成收入。并且2021年,可复美及可丽金两大品牌产品在天猫商城的复购率分别达到了约42.9%及约32.4%。

得益于两大品牌的“网红效应”,巨子生物欲登陆资本市场募资,然而事实却是公司账上趴了大量现金。截至2021年末,巨子生物持有的现金和现金等价物超71亿元。这些现金一方面来自于产品销售,另一方面来自于融资,其中2021年的融资活动所得现金净额为44.76亿元。

说起来也不奇怪,资本市场也爱美。上市前,巨子生物完成了IPO前唯一一轮融资,吸引一批知名机构“抢筹”。投资方则汇集了高瓴、CPE源峰、君联资本、景林投资、鼎晖投资、中金资本等一众一线机构。

三年收入37亿毛利率高达87%,全靠5.6亿“挥金如土”式营销

根据弗若斯特沙利文的资料,中国重组胶原蛋白产品市场规模从2017年的15亿元增至2021年的108亿元,复合年增长率为63%,且预计将从2022年的185亿元增至2027年的1083亿元,复合年增长率为42.4%。

处于黄金赛道的巨子生物,其赚钱能力不言而喻。2019-2021年,公司营收分别为9.56亿元、11.9亿元、15.52亿元,同比增速分别为24.3%和30.4%;净利润分别为5.75亿元、8.26亿元、8.28亿元,同比增速分别为43.7%和0.2%。尽管依然非常赚钱,但巨子生物2021年营收和净利润增速相差较大,并且其净利率也出现了下滑,分别为60.1%、69.4%及53.3%。

众所周知,高毛利几乎是所有功效性护肤品企业共同的特点,巨子生物也不例外。2019-2021年,公司的毛利率分别为83.3%、84.6%、87.2%,并且逐年提升。对于毛利率持续提升的原因,巨子生物归功于线上直销收入规模的增长。

目前,巨子生物通过直销和经销来销售产品,其产品已经销售和经销至国内1000多家公立医院、约1700家私立医院和诊所以及约300个连锁药房品牌。不过,报告期内巨子生物对大客户和经销商的依赖较大。2019-2021年,公司向经销商销售所得收入占总收入的大半壁江山。

此外,公司来自最大客户西安创客村的收入分别占同期总收入的52.2%、49.3%及29.3%。值得一提的是,巨子生物与最大客户的销售还是关联交易。西安创客村的唯一股东曾是巨子生物的联合创始人严建亚以及公司的附属公司陕西巨子生物技术,之后其股权先后转让给了巨子生物的时任董事张兵以及时任总经理马晓轩。

事实上,巨子生物已意识到依赖的严重性。近年来,公司加强了直销渠道的构建和投入,其直销渠道收入占比从2019年的20.1%提升至2021年的44.4%。直销方面,巨子生物主要通过电商及社交媒体平台(包括天猫、京东、抖音、小红书及拼多多)上直接面向消费者的DTC店铺进行销售,以及向京东及唯品会等电商平台的自营部门进行销售。

需要指出的是,在营销开支方面巨子生物可以说是“挥金如土”。2019-2021年,公司销售及经销开支分别为9380万、1.58亿、3.46亿,仅营销开支占比就达到95%以上,三年累计5.6亿元。让人意外的是,其研发投入却较少。近三年,公司的研发开支分别为1140万元、1340万元和2500万元,分别占同期总收入的1.2%、1.1%及1.6%,三年不到5000万元。

目前,巨子生物的重组胶原蛋白产能为每年10880千克,而报告期内的产能利用率并不饱和,分别为69.8%、64.5%和83.5%。此外,公司生产的稀有人参皂苷年产能为630千克,其产能利用率分别为26.4%、37.6%和83.3%,也并不饱和。

事实上,当前巨子生物生产工厂配备11条功效性护肤品生产线、六条医用敷料生产线及两条功能性食品生产线。然而巨子生物似乎依然不满足,公司还要实施五项产能扩张计划,包括扩大两个现有生产设施及建设三个新生产工厂,该等生产设施的总投资约为14.81亿元。这其中包括产能为212500千克的重组胶原蛋白生产线、产能为267800千克的稀有人参皂苷生产线等。

(责任编辑:CF013)

推荐阅读 相关文章

年内首批上会企业敲定 莱斯信息闯关科创板

2023年首批上会企业已经敲定。...

来源:北京商报

4家公司IPO齐终止 创12月以来单日新高

12月29日晚间,杭州国芯科技股份有限公司、苏州好博医疗器械股份有限公司等4家公司IPO状态变更为终止,这一撤单数量达到了12月以来的单日新...

来源:北京商报

船队接连复航,国际邮轮企业业绩集体向好

随着国际邮轮市场逐步复苏,邮轮巨头们的财务状况也有了大幅转变。...

来源:北京商报

软银宣布将减持近四成阿里持仓 套现340亿美元

当地时间周三傍晚,软银集团发布公告,宣布将通过结算预付远期合约的方式,减持阿里巴巴持仓,这也印证了上周媒体对于此事的报道。截至发稿,阿里巴巴...

来源:财联社

顺丰控股旗下第三方支付“顺手付”董事长变更

国家企业信用信息公示系统显示,近日,顺丰恒通支付有限公司(简称“顺丰恒通”)再度发生人事变更。...

来源:蓝鲸新金融

反向合并控股股东,润本股份IPO路上遭追问

在蚊虫叮咬频发的夏季,主营业务为驱蚊产品的润本生物技术股份有限公司(简称“润本股份”)向沪市主板发起了冲刺。...

来源:北京商报

毛巾巨头洁丽雅被强制执行3.64亿,曾砸7000多万元做广告

毛巾巨头何以成“老赖”?...

来源:时代周报

中联航运二度递表港交所 坦言行业具备较强周期性

中联航运股份有限公司4日向港交所主板递交上市申请,中金公司和花旗为联席保荐人。...

来源:财联社

中国上榜145家公司!透视“世界500强”中的央企竞争力

8月3日,最新的《财富》世界500强排行榜发布,中国共有145家公司上榜。...

来源:北京商报

最新世界500强发布:石油公司最赚钱!145家中国公司上榜

沃尔玛连续第九年成为全球最大公司。...

来源:时代周报

帮别人写招股书的荣大科技,自己的上市之路怎么走?

“基本都去荣大熬过夜”“没有见过凌晨4点的华尔街,也见过凌晨4点的荣大”,创业20多年,荣大科技在证券行业颇有名气。...

来源:新京报

风波中的江西国控:正推进重组,资产将从2千亿暴涨到8千亿

江西省国资系统首家资产超2000亿的企业。...

来源:时代周报

成立两年就上市?极氪或创“造车新势力”最快上市纪录

“汽车狂人”李书福的资本市场棋盘上,又将落下重要一子。...

来源:时代周报

创业板IPO受理为何锐减

四季度以来,创业板IPO新增受理数量仅为4家,不管是与去年同期还是与今年三季度相比,都出现了明显下降。...

来源:北京商报

合成生物明星公司主动终止IPO 弘晖基金、淡马锡是股东

据上交所官网,因弈柯莱生物科技(上海)股份有限公司(简称“弈柯莱”)撤回发行上市申请和保荐人撤销保荐,上交所终止其发行上市审核。...

来源:财联社

“辣条第一股”卫龙上市估值已缩水六成 休闲食品投资的春天远吗

上市之前,卫龙在一级市场上风光无限,最新一轮融资时,估值达600亿元,是资本眼中的宠儿。上市后,卫龙市值变为244亿港元出头。与此同时,市场...

来源:财联社

美妆电商代运营难讲商业故事:拉拉米冲刺IPO,头部品牌依赖症严重

代理“雅漾”“娜丽丝”的美妆代运营商,也加入冲击上市的队列。近日,美妆代运营商广州拉拉米信息科技股份有限公司(简称“拉拉米”)披露招股书,拟...

来源:时代周报

萤石网络即将登陆科创板,海康威视“长子”的成长性如何?

“中签率0.0503%”,萤石网络在12月20日公布网上发行中签结果。此举意味着,距公司登陆科创板仅一步之遥。2021年1月,海康威视公告拟...

来源:新京报

无人售货机品牌友宝申请港股IPO 前三季网点锐减超15000个

12月16日,北京友宝在线科技股份有限公司向港交所主板递表,高盛、中信建投国际及华泰国际为联席保荐人。...

来源:财联社

百果园通过港交所聆讯,高端水果店背后是“赚辛苦钱”

近日深圳百果园实业(集团)股份有限公司终于通过了港交所聆讯,由摩根士丹利担任独家保荐人,距离正式公开上市发售仅一步之遥。...

来源:财联社

中小银行热情高 IPO“预备役”扩编

银行IPO储备力量不断增强。...

来源:北京商报

4家公司IPO齐终止 创12月以来单日新高

12月29日晚间,杭州国芯科技股份有限公司、苏州好博医疗器械股份有限公司等4家公司IPO状态变更为终止,这一撤单数量达到了12月以来的单日新...

来源:北京商报

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102