营收沦为双汇五分之一 祝义财回归能否拯救雨润？

　　中国网财经1月23日讯(记者陈琼)在结束了长达3年零10个月的监视居住后，曾经的江苏首富、雨润集团创始人祝义财意外回归。在祝义财“缺位”的这几年，雨润集团经历了“至暗时刻”，主营业务板块雨润食品遭遇了业绩下滑、负债高企等危机，与双汇等竞争对手的差距被进一步拉大，祝义财回归后面临的是一个千疮百孔的雨润，而他能否拯救雨润仍是未知。

　　实际控制人祝义财回归

　　1月22日有关雨润集团创始人祝义财回归的消息满天飞，直到当天晚间，祝义财实际控制的A股上市公司中央商场和港股上市公司雨润食品正式发布公告才确认这一消息。

　　雨润食品称接到公司名誉主席兼董事会高级顾问祝义财的家属通知，祝义财已回到家中。有接近雨润食品的消息人士表示，祝义财是在1月21日晚间回到家中，也已经和集团管理层通过电话。

　　祝义财曾经一手缔造了千亿资产的雨润集团，连续两次名列江苏财富榜榜首。2003年时39岁的祝义财以14.66亿元的财富位列福布斯中国富豪榜第27名，旗下的雨润食品也成为中国肉制品“双雄”之一。

　　然而高速增长在2015年戛然而止。2015年3月27日，祝义财旗下的另一家上市公司中央商场发布重大事项公告，公告显示，祝义财家属在2015年3月26日接到通知，检察机关自2015年3月23日起，对中央商场董事长、实际控制人祝义财执行指定居所监视居住的强制措施。祝义才因何事被监视居住并没有详细公布，但有媒体报道称，这或与祝义财控制的另一家上市公司雨润食品涉嫌财务造假有关。

　　雨润食品连续亏损三年

　　祝义财回来后面对的是一个千疮百孔的雨润。

　　作为集团主要业务，雨润食品的业绩危机在祝义财被监视居住后进一步扩大。

　　中国网财经记者统计发现，2017年，雨润食品的营收是120.57亿港元，这个数字是2011年雨润食品全年营收的三分之一，当年雨润食品的营业收入是323.15亿港元。财报显示，2015-2017年，雨润食品实现营业收入201.65亿港元、167.02亿港元、120.57亿港元，营收逐年下滑的同时亏损也在加剧。财报显示，2015-2017年，雨润食品净利润分别亏损29.76亿港元、23.42亿港元及19.15亿港元。2018年上半年雨润食品亏损5.42亿港元。据中国网财经记者统计，自2015年以来，雨润食品亏损已经超过77.75亿港元。

　　对于亏损原因，雨润食品将原因归结为中国高端餐饮及肉类消费市场疲软、竞争加剧、生产成本上升以及冷鲜肉销售的减少所致。中国食品产业分析师朱丹蓬指出，祝义才“缺位”的这几年也是雨润业绩下滑的关键年份，被双汇、金锣抢了很多的市场份额。

　　雨润的危机也使得曾经肉制品市场双汇、雨润“双足鼎立”的模式也发生变化。在营收规模上，曾经与双汇齐头并进的雨润食品沦为双汇的“陪跑”。财报显示，双汇在2017年实现营业总收入为505.78亿元，雨润食品2017年的营收仅为120.57亿港元，折合人民币103亿元，体量仅为双汇的五分之一。这个数字甚至比不上后来居上的金锣，根据金锣此前公布的数字，金锣在2017年营收为390亿元。

　　债务重组至关重要

　　祝义财和雨润还有翻身机会吗？

　　“就食品产业而言，市场机会仍在，因为肉制品是中国市场最基础的刚需”，朱丹蓬指出，祝义财回归后，应该对雨润未来的发展方向和战略进行重新定位，可能会把业务重新聚焦到母公司的食品板块，“国内三大肉制品公司从区位来说，位于华东的雨润理论上来说是区位优势最好的。”

　　香颂资本执行董事沈萌指出，现在猪肉产业正处于低谷，虽然错过了一些机会，但是仍然有机会留给雨润。

　　对雨润食品而言，债务重组至关重要。祝义财被监视居住后，雨润旗下上市公司雨润食品也被曝出多起债务危机。2015年10月开始，雨润食品在半年内多次发布关于可能不能按时兑付到期票据的公告，多起债务违约也揭开了雨润食品愈发紧张的资金链，2018年上半年，雨润食品的负债合计为111.8亿港元。

　　雨润食品的资产负债率也在逐年攀升。2015-2017年，雨润食品的资产负债率分别为45.22%、51.37%、58.73%，2018年上半年，雨润食品的资产负债率已上升至60.35%。为了重振业绩，雨润也在进行债务重组，2018年已有多家机构向雨润债委会和雨润集团报送了重组方案，债委会各方正与相关意向重组方进行商谈。

　　朱丹蓬指出，祝义财的回归，对于雨润食品来说，无疑是最后的一棵救命稻草，但能否彻底拯救雨润食品，还要取决于其债务重组的结果。“如果债务重组成功，依托雨润食品在华东的区域优势，以及在中高端产品上的组合优势，还是有一定机会的。但如果公司顶层设计不完善的话，那祝义财的回归也不会起到太大作用。”朱丹蓬表示，对雨润而言，关键的问题是，在顶层设计、营销策略、渠道等方面该如何重新布局，根据自身区位优势及原来的品牌和渠道优势，把整个产品结构进行优化升级。”