宏观 海外 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 投资

东鹏饮料排队A股IPO 募资项目合理性存疑

2020年11月20日 10:56 来源:凤凰网
分享: 微信

原标题:东鹏饮料排队IPO背后:强扩产能,或存美化成绩之嫌

东鹏饮料董事长林木勤曾在一次演讲中表示,他已“醒拼饮料三十年”。而不久后,这家饮料公司正式迈向IPO,排队A股。

东鹏饮料披露,公司拟向社会公众发行4001万股(占发行后总股本不低于10%)。而本次募资拟用在生产基地建设、营销网络升级及品牌推广、信息化升级建设、研发中心建设等五个项目类型,投入募集资金总额约14.93亿元。其中,生产基地建设与营销网路升级及品牌推广类型,拟投入募资资金占比最大,合计占比已达募资总额78%以上。

然而,东鹏饮料排队A股IPO后迅速引来诸多质疑,其中包括IPO募资项目的合理性。有多位业内分析人士表示,在公司产能未饱和状态下继续扩充产能的合理性存疑。另外,凤凰网财经《启阳路4号》梳理招股书发现,东鹏饮料多项数据增速与竞品上市公司数据表现差距悬殊,其或存美化成绩之嫌。

高速提升产能是助力还是阻力?

东鹏饮料在招股书中提及“公司正处于生产基地布局及产能提升的发展阶段”。

2017年-2019年,东鹏饮料的产能分别为74.04万吨、104.53万吨、153.08万吨;产能利用率分别为75.1%、62.03%、66.38%%。不难发现,公司在逐年扩充产能的同时,产能利用率却大幅下滑。

在这样的背景下,东鹏饮料的上市招股书中,仍有扩产计划。

招股书显示,东鹏饮料拟将募集的约8.09亿元用于生产基地建设项目,占总募资金额的54.19%。而生产基地建设项目主要包括“华南生产基地建设项目”“重庆西彭生产基地建设项目”两个项目。按照东鹏饮料披露,这两个基地建设项目拟规划建设11条生产线,将形成年产超过80万吨的生产能力。而公司扩充产能的必要性,也已经受到监管的质疑。

而凤凰网财经《启阳路4号》还注意到,东鹏饮料非能量饮料产能持续下降,公司或存依赖单一产品的隐患。

2020年上半年,东鹏饮料的整体产能为80.8万吨,产能利用率为74.46%。其中,能量饮料产能为58.73万吨,产能利用率88.31%;而公司非能量饮料与包装饮用水的产能利用率却与之差距悬殊,均未达到50%。

而细梳招股书数据可知,东鹏饮料非能量饮料的产能利用率正处于下滑车道。

2017,公司的非能量饮料产能为10万吨,产能利用率为63.70%;一年后,公司在非能量饮料方面增加了8千吨产能,但其产能利用率却下降至51.2%;而在此基础上,东鹏饮料2019年依然选择继续扩大非能量饮料的产能,当年非能量饮料的产能为18.86万吨,但其产能利用率已缩水至37.89%。

或存美化成绩之嫌

招股书显示,近年,东鹏饮料成绩斐然。

2017年、2018年,公司实现营业收入分别为28.44亿元、30.38亿元。而2019年,其营业收入迅速上涨至42.09亿元,同比上涨38.57%;净利润为5.71亿元,同比上涨164%;而公司在2019年经营活动产生的现金流量净额为12.11亿元,同比上涨521%。举目四望,企业前途光明。

然而,从整个行业景气程度来判断,东鹏饮料成绩高速增长的合理性或存疑。

2019年,竞品上市公司香飘飘、养元饮品、承德露露净利润同比增长率分别为10.39%、-5%、12.89%;经营活动产生的现金流量净额同比增长率分别为17.41%、-19%、29.16%,均与东鹏饮料披露的数据差距悬殊。

另外,凤凰网财经《启阳路4号》发现,东鹏饮料有高额其他应付款。

2017年-2019年各期末,公司其他应付款余额分别为5.64亿元、4.2亿元和5.68亿元。而截至2020年6月30日,公司当期其他应付款余额已达到4.7亿元;其中,应付销售返利与折扣款为1.22亿元。

而令人惊讶的是,1.22亿元并不是所有的应付销售返利与折扣款。东鹏饮料招股书中还提及,当期公司在合同负债和其他应付款的应付销售返利与折扣余额分别为4.78亿元及1.22亿元。也就是说,截至2020年6月30日,东鹏饮料的应付销售返利与折扣款达到6亿元。

对此,东鹏饮料解释称,这主要是因为公司销售规模进一步增加,公司加大了对终端门店的返利与折扣力度。而东鹏饮料主要从“经销商业绩预计完成度”与“终端消费者活动预计参与率”两方面,对应付销售返利与折扣进行合理估计。显然,以这种方式估计资金数额的合理性存有争议。

此外,公司预收款项在2019年突然快速增长。

2017年,东鹏饮料预收款项为0.93亿元;2018年,该指标下降至0.59亿元;但令人惊讶的是,2019年这一数据迅速反弹,一路升至2.65亿元,同比上涨349%。对此,东鹏饮料将原因归结于公司2019年收入实现了快速增长,预收账款余额随之明显增加。

而凤凰网财经《启阳路4号》细梳其预收款项发现,该指标背后存在更深关联。

东鹏饮料披露,2019年公司预收账款余额前五名客户分别为,东莞市东瑞商贸有限公司、东莞市厚街兴怡日用品店(以下简称“兴怡日用品店”)、东莞市横沥鹏远饮料商行、中山市沙溪镇亚珠副食商行、东莞市长安嘉锋副食商店。其中,兴怡日用品店作为2019年度公司第二大的预收账款经销商,其预付货款余额为335.41万元,销售金额为3537.58万元。

而令人惊讶的是,兴怡日用品店的法定代表人为林景照;同时,他也是鲲鹏投资合伙人之一,持有鲲鹏投资4.5%份额;而鲲鹏投资是东鹏饮料第三大股东(持股比例为7.1533%)。

另外,林景照还是东莞市金愉食品有限公司(以下简称“金愉食品”)的法定代表人。根据东鹏饮料披露,金愉食品及其关联方在报告期内连续居于东鹏饮料前五大客户。

有业内分析人士认为,预收款项容易操作,东鹏饮料该指标上涨幅度惊人,或存与相关方合谋美化之嫌。

(责任编辑:CF008)

相关文章

​消费者胜诉“人脸识别第一案” 信息泄露隐忧仍存

随着国内“人脸识别第一案”日前宣判,人脸数据信息保护问题再一次引发关注和讨论...

来源:北京商报

辛巴直播间“糖水燕窝”疑翻车 专家称“即食燕窝没有生产标准”

11月22日,时代财经记者联系到王海本人。在王海看来,这件事情涉及两方面,一是辛巴直播间售卖的燕窝不含蛋白质,本质上是糖水,因此造成虚假宣传...

来源:时代财经

直播带货“翻车” 被中消协点名批评“造假”“注水”

中消协监测发现今年“双11”促销活动期间消费负面信息主要集中在直播带货、不合理规则两个方面,并点名汪涵直播带货涉嫌刷单造假;李雪琴直播销售数...

来源:北京青年报

​中消协:直播成“双11”消费维权舆情重灾区 汪涵、李佳琦、李雪琴被点名

​李佳琦官方微博最新回应称,如果消费者对目前的售后解决方案仍有意见,会负责到底。...

来源:财联社

​涉嫌带货数据造假被中消协点名,李雪琴回应:受邀参加,不参与数据操作

日前中消协微信公众号发布《“双11”消费维权舆情分析报告》。在这份报告中,中消协点名了三位知名人物:汪涵、李佳琦和李雪琴。...

来源:蓝鲸财经

东鹏饮料排队A股IPO 募资项目合理性存疑

东鹏饮料排队A股IPO,募资项目的合理性存疑...

来源:凤凰网

维他奶一线业务疾呼,“价盘坍塌,救救我们!”

他奶在电商平台上风光无限,但他们的业务员正在经历什么?...

来源:快消

再传赴港上市,50亿卫龙能迈过食品安全的坎吗?

11月19日,卫龙再传出计划赴港上市的消息。消息称,卫龙计划明年在香港IPO,募资10亿美元,目前与中金公司、摩根士丹利和瑞银合作,商讨明年...

来源:蓝鲸财经

跨国区块链投资 专业“韭菜收割团队”骗光你的钱

“区块链虚拟数字货币,让你躺着也能赚大钱”“金融高端新产品,资深股票分析师,职业操盘手”……听到这样高收益的投资,你是否心动了?殊不知,心动...

来源:新华网

网络送养地下产业链调查:社交群组对暗号 明码标价售卖

记者调查发现,网络社交平台上有不少非法送养群。交易双方用暗语标价,从几万元到十几万元不等,有的孩子甚至还未出生便被“预订”。还有黑中介“一条...

来源:新华社

旺旺控股发布上半年财报:净利润19.5亿增长20.9%

​中国旺旺控股有限公司19日发布2020财年上半年财报,营收近103亿,同比增长10.7%,净利润达19.5亿,同比增长20.9%,好于市场...

来源:中华网财经

增收不增利 三只松鼠内部员工:线下直营店基本都是亏损

线上平台的高服务费、低利润、增收不增利才是三只松鼠的现实...

来源:快消

3.5亿E轮融资 纽西之谜距离上市又进一步

11月18日,护肤品牌“纽西之谜”完成近3.5亿元E轮融资。据其创始人刘晓坤介绍,本轮融资或将是公司上市前最后一轮融资。...

来源:北京商报

直播带货主播和商家矛盾凸显 乱象下谁在浑水摸鱼

“汪涵直播翻车”“李雪琴直播被曝刷量”“辛巴被质疑带货卖假燕窝”……近期,直播带货主播和商家等之间的矛盾更加凸显:一方面,直播带货销售额不断...

来源:新华网

圆通泄露40万条个人信息 隐私保护新法欲竖监管屏障

“大数据时代”显然不应成为“侵权时代”。近日圆通泄露40万条个人隐私信息被曝光,围绕个人信息安全而产生的话题再次成了舆论热点。记者昨天了解到...

来源:北京日报

合作伙伴

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102