科创板越来越近，券商等机构在新三板中筛选出这些“潜力股”

12月1日，上海证券交易所召集会员理事、监事召开座谈会，就设立科创板并试点注册制集思广益，征求市场意见。上交所表示，已完成设立科创板并试点注册制的方案草案，将尽快综合此次座谈会及市场各方的意见建议，对草案进行修订完善。

虽然具体的相关制度还未正式与市场“见面”，但券商等机构通过行业、财务、市值等相关指标筛选出一部分“潜力股”，在这其中，不乏一些优质的新三板上市公司。

东北证券研究总监付立春对澎湃新闻记者说：“新三板企业若想转板科创板的话，还是要符合其后出来的科创板的标准的，这和直接去申请科创板上市是一致的。”

“新三板企业存在潜在标的”

11月20日，上海市委书记李强前往部分金融机构，围绕“在上海证交所设立科创板并试点注册制”开展调研。李强强调，要瞄准集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车等关键重点领域，让那些具有新技术、新模式、新业态的“独角兽”“隐形冠军”企业真正脱颖而出。

中信建投证券认为，从科创板标的的范围来看，场外市场与一级市场最有可能产生满足科创板上市要求的潜在标的。

“场外市场包括区域股权中心、全国股转系统以及在各板排队和新三板退市的转板标的，我们一共筛选出807只。”中信建投证券在研报中称，截至2018年11月16日，在上海股交中心400只标的中初步筛选出141只标的，符合原战略新兴板设置的标准；新三板10936只标的中，初步筛选出599只标的；在当前各板排队与新三板退市转板标的中，筛选出67家。

该机构发现，这些企业大部分还是满足传统的“市值-净利润-收入”要求的。

在上述标的中采用净利润、收入、现金流和市值四个维度对上市企业进行排序，如果企业的净利润、收入和现金流表现均占优，那么这些企业就最有可能优先以注册制的方式登陆科创板。中信建投证券精选出20家符合条件且财务指标优异的标的。

联讯证券对科创板的财务标准进行了初步推测，一是针对盈利规模尚可的优质科技创新企业，设立总市值至少为20亿元（甚至可能超过40亿元），最近两年盈利和超过1亿元。

二是针对盈利规模一般、但市值突出的成长型企业，设立总市值至少为50亿元（甚至可能达到80亿元），最近一年营业收入达到5亿元以上，最近三年累计经营活动产生的现金流净额为2亿元以上。

而按照这一标准对新三板企业进行筛选，联讯证券得出符合标准一的新三板企业共103家，符合标准二的企业有26家，排除掉重复项，合计符合纯财务标准的新三板企业共106家。

不过，联讯证券也称，科创板预期将会是偏科技、创新型企业，对企业的要求较高，新三板企业进入科创板试点注册制不是很容易。

“倒逼新三板市场加快改革”

此前，也有市场人士预期，科创板试点注册制在企业上市要求上，或会一定程度参考今年6月份出台的新兴企业上市标准，即《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》。

《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》就指出，尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。

安信证券认为，“新经济”龙头企业受益，新三板也有一部分“隐形冠军”，该机构按照上述要求进行筛选，新三板目前仅神州优车符合条件，根据2018E营业总收入（ttm）和总市值情况筛选部分新兴产业的新三板公司，科创板未来或将受益。

联讯证券称，科创板成立后，新三板市场存在少数优质企业选择“转板”，这也将倒逼新三板市场加快改革步伐。

联讯证券认为，由于新三板市场中存在大量传统行业企业，因此说科创板的成立与新三板不会构成完全竞争关系，但适当的竞争可以加速新三板改革的进程，这对于新三板市场来说归根结底不失为一件好事。