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监管政策三连发 支持券商深度参与市场交易怎么理解(5)

监管政策三连发 支持券商深度参与市场交易怎么理解(5)
2019-08-13 16:20:05 上海证券报

对于证监会提出的“深度”参与,我个人认为,这主要是针对券商自营盘中权益类资产越来越低的状况提出的。从2015年以来,券商自营盘中权益类持仓占比一直在走低,到2018年时有些已经不到15%,换言之,85%的持仓都是债券。这样一来,本应该作为市场上重要长线资金之一的券商自营资金,并没有发挥出应有的贡献。所以,需要通过这样的政策,适当提升券商自营盘中权益类资金的持仓占比。

某深圳中型券商非银分析师

此前国内外风险事件频发影响到了市场情绪,投资者风险偏好降低,导致市场交易清淡且股市低迷。就此次修订风控计算标准,我认为监管的态度是提升市场交易活跃度、改善市场的悲观情绪,策略一方面是降低市场投资者的交易成本,包括降低两融担保比例和降低券商转融资费率;另一方面是鼓励券商深度参与提振市场活跃度,包括调整券商自营等业务的风险准备标准。

就“支持证券公司深度参与市场交易”来说,何为“深度”无法确切定义,但这给资本市场的参与者传递了更为积极的信号。

此次风险标准调整适当放宽了成份股和权益类指数基金、政策性金融债等投资的风险准备限制,意味着券商“深度参与”的方向既包括新落地的科创板市场和此前受风险事件影响的A股主板市场,也包括债券市场。

长远来看,活跃的资本市场是推动金融供给侧改革、推动直接融资占比提升、促进实体经济和战略新兴产业发展的重要前提,监管部门意在积极保障资本市场的健康发展。

某中型券商研究院非银分析师

本次的风控指标调整是符合预期的。最核心影响的是券商自营业务,另外对两融和股票质押也有影响,包括衍生品交易。

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