可转债市场回调明显 2022年来279只价格下跌

2月15日，可转债市场继续走低，中证转债指数当日收跌1.52%，近两日下跌4.5%；超350只可转债下跌、占比近87%。此前一日，可转债市场迎来“巨震”，近97%的可转债收跌，单日跌幅超过2%的可转债共99只。多只可转债基金也受到巨大影响，超百只可转债主题基金净值14日单日跌逾2%。

过去一年可转债市场整体表现活跃，市场上一度“不见”百元以下可转债。然而，自2022年以来，可转债市场回调明显。Wind数据显示，截至2月14日收盘，今年以来已有279只可转债价格下跌，其中19只可转债价格跌幅超20%。银河转债、东财转3、新春转债跌幅居于前三，分别为35.44%、30.24%和29.20%。

在此背景下，主要投向转债资产的多只可转债主题基金也亏损惨重。Wind数据显示，截至2月14日，市场上共60只（A/C类分开计算，下同）名称包含“可转债”的基金今年以来的总回报全部告负，最低收益为-14.57%。

高估值的难以维系或成为本次可转债市场调整的重要诱因。业内人士指出，从平均估值来看，目前可转债平均转股溢价率处于较高位置，1月末正股市场急速下跌带来溢价率被动抬升。短期看，转股溢价率大幅压缩的风险或不大，后期或主要靠新增供给和正股反弹带来溢价率修复。当前，转债价格和转股溢价率均处于历史较高位置，需重点关注高溢价率转债回调风险。未来仍有可能继续调整，可转债市场也将迎来更加理性的定价。