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失落的全通教育 折断的并购之手

2019年10月08日 08:55 来源:斑马消费
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失落的全通教育,折断的并购之手

并购吴晓波旗下巴九灵终止,宣告全通教育4年3次重大资产重组均以失败告终。

依靠外延式并购快速催肥的全通教育,股价一度超越贵州茅台,登顶沪深两市“股王”,公司总市值曾达到535亿元,如今跌到仅有34亿元。

多年并购积累起来的巨额商誉悬顶、应收账款居高不下,以及行业竞争加剧等不利因素影响,拖着折断的并购之手,全通教育要靠什么重续辉煌?

重大重组连续折戟

一片争议声中,历时半年,全通教育(300359.SZ)对著名财经作价吴晓波旗下巴九灵的15亿收购案宣告终止。

巴九灵是财经自媒体“吴晓波频道”的运营方,借助吴晓波的个人影响力,该自媒体快速积累了粉丝和流量,并借此推广知识付费以及教育培训等业务。

重组过程中,该笔收购案受到了外界以及监管层的密切关注。其核心关注点就在于巴九灵对吴晓波个人的依赖程度——一旦吴晓波个人影响力下降或其个人在巴九灵的服务期满后,公司的整体运营是否会受损。

对于收购巴九灵,全通教育也是费尽苦心,极力淡化该公司的自媒体属性。

全通教育表示,上市公司与巴九灵同属文化教育服务企业,上市公司涉及教育信息化、家庭教育、中小学教师继教、学历职业教育等多个教育领域。

全通教育将巴九灵的业务归属到非职业教育领域,其聚焦新中产,主要服务内容为提供泛财经知识、职业素养培训和个人综合素质培训等。

在全通教育看来,该笔交易完成后,可丰富上市公司在教育产业链上的布局,突破以校园为基础的业务场景和业务范围。上市公司现有教育业务除触及中小学生之外,还有海量的中小学生家长,该群体也有获取泛财经知识的需求,可借此拓展巴九灵的用户群体。

更直接的是,巴九灵的收购,能直接拉动上市公司的业绩。

数据显示,巴九灵2017年和2018年的净利润分别达到5014.98万元和7487.04万元。

国庆长假之前,全通教育突然宣布,交易双方未能就定价、业绩承诺、补偿等关键条款达成共识,重组终止。

斑马消费研究发现,2015年之后,全通教育多次启动重大资产重组,但无一成功。

2016年8月15日全通教育开市停牌启动重大资产重组程序,拟收购标的公司部分或全部股份,预计对价28亿-40亿元,重组标的属于教育信息服务业。

10月12日,公司即公告本次重组在后续时间安排、核心条款的协商等方面存在较大不确定性,重组宣告终止。

几个月之后的2017年2月24日,公司再度停牌启动重大资产重组,本次重组涉及的标的资产属于国际教育及留学服务领域,预计交易金额在40亿元-45亿元。

然而,仅过了不到一个月,当年3月21日,重组再度宣告失败。

(责任编辑:任宪奎 CF001)

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