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一边是百亿级ETF吸金 一边是迷你ETF清盘 是何原因?

2020年06月23日 10:47 来源:财联社
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财联社(北京,记者黎旅嘉)讯,近期,又有多只ETF产品没有搭上今年以来ETF大发展的快车,黯然清盘。

6月18日,鹏华基金发布了关于鹏华深证民营ETF终止上市的提示公告。早先在6月12日,鹏华基金称基金份额持有人大会已表决通过终止鹏华深证民营ETF基金合同相关事项的议案。而华安基金也发布公告称,华安中证民企成长ETF份额持有人大会表决通过了终止基金合同有关事项的议案。6月16日,华安中证民企成长ETF进入清算程序。

业内人士表示,从行业发展上看,“一方面,ETF规模逐渐向头部产品集中,一些‘迷你’ETF规模则逐步降低,进而被动触发清盘条件;另一方面,随着‘头部效应’的逐步显现,基金公司内部也在主动选择具有前途的产品重点发展,未来‘迷你’ETF的清盘或将成为业内常态。”

近期多只ETF清盘

6月18日,鹏华基金发布了关于鹏华深证民营ETF终止上市的提示公告。早前在6月12日,鹏华基金称基金份额持有人大会已表决通过终止鹏华深证民营ETF基金合同相关事项的议案。

此前,华安基金也发布公告称,华安中证民企成长ETF份额持有人大会表决通过了终止基金合同有关事项的议案。6月16日,华安中证民企成长ETF进入清算程序。

针对上述ETF清盘原因,业内人士表示,“一方面,规模向头部产品集中,一些‘迷你’ETF规模逐步缩减,进而被动触发清盘条件;另一方面,随着‘头部效应’的逐步显现,基金公司内部也在主动选择具有前途的产品重点发展,未来‘迷你’ETF的清盘或将成为业内常态。”

公开资料显示,华安中证民企成长ETF合同生效日为2019年7月26日,较该基金最后运作日来看,从成立到清算时间尚不足一年,截至3月31日,该基金规模仅为0.09亿元,同期鹏华深证民营ETF的规模也仅有0.50亿元。

据了解,基金清盘在行业中属于正常现象,但ETF基金集中清盘的现象却相对较为少见。相较于市场上不少百亿级ETF“吸金”的盛况,部分“迷你”ETF黯然退场,凸显出行业日益加剧的“马太效应”。

回顾今年以来,部分ETF市场头部产品持续火爆,而一些份额较小的ETF却在清盘边缘徘徊。数据显示,最新基金规模突破百亿元的股票型ETF共有17只,主要集中在华夏、国泰、博时、汇添富等头部公募基金公司,而与此同时,也有28只基金规模不足5000万元的“迷你”ETF。

由此可见,在2020年ETF产品迎来大发展的背景下部分ETF显然并没有感受到暖意。在北京某中型公募人士看来,ETF追踪指数的能力、流动性、渠道能力等均弱于同类产品的话,那么其“迷你化”就不可避免,最终将走向清盘。

业内两极分化加剧

不难发现,随着公募ETF产品数量越来越多,同类产品或类似产品之间的竞争也越发激烈。

据不完全统计显示,目前有超过90只ETF及ETF联接基金正在审批流程中。今年以来提交申请的已有超过40只,此外正在发售的ETF及其联接基金也有近30只。

此外,中国银河证券基金研究中心的数据显示,A股ETF基金第一季度发行募集数量29只,规模435亿元,持续净流入826亿元,合计1261亿元。ETF基金新增资金成为公募基金新热点。而截至第一季度末,A股ETF基金资产规模6137亿元。

事实上,截至6月22日,公募基金市场上已成立的股票型ETF产品已达到255只。一方面,头部产品如华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等,由于良好的流动性及跟踪指数能力,日益受到机构的追捧。

另一方面,对于部分迷你ETF而言,在短期实现翻盘则非易事。值得一提的是,在28只基金规模不足500万元的“迷你”ETF中,尚有9只规模甚至不足2000万元。而相对于头部ETF而言,部分“迷你”ETF的场内流动性甚至几近枯竭,成交额甚至为零。以6月22日为例嘉实中关村ETF的成交金额仅有不足6.5万元。

分析人士指出,ETF能否做大,涉及到的因素方方面面,比如标的指数行情、ETF对个股替代性等,还有基金公司的量化投资能力跟踪误差情况,以及竞争对手基金对它基金的替代性等等。ETF产品有典型的规模效应,规模越大的产品跟踪指数能力越强,买的人越多,流动性也就越好,会形成一个正向循环,这也是当前规模相对较小的ETF产品面临的共同难题。

而就行业角度而言,随着ETF产品数量的增加,强者恒强的“马太效应”加剧,ETF追踪指数的能力、流动性、渠道能力等均弱于同类产品的话,ETF的“迷你化”不可避免,未来ETF清盘也将常态化。有鉴于此,个人投资者在配置ETF时也应首要关注ETF的规模、场内流动性等。


(责任编辑:CF001)

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