宏观 海外 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 投资

十年长跑 “老十家”长盛基金掉队 营收能力持续承压

2020年11月17日 14:21 来源:北京商报
分享: 微信

作为公募“老十家”,也是目前券商仍作为最大股东的7位“老十家”之一,含着“金汤匙”出生的长盛基金,其举动无时无刻不受到市场关注。然而,“聚光灯”之下的长盛基金近年来却过得并不十分如意:火热的市场行情下,管理规模增长缓慢、长期业绩分化明显,以及由此导致管理费收入缩水、营收净利持续低迷,“同级生”中掉队超过十年等,无不制约着这位公募“元老”的未来发展。

管理规模掉队

随着近期公募三季报的披露完毕,各家基金公司最新一期的管理规模正式出炉。Wind数据显示,截至2020年三季度末,长盛基金旗下管理规模合计342.42亿元,较二季度末的311.7亿元,环比增加30.72亿元,增幅约为9.85%。分类来看,在货币基金规模缩水的同时,非货币规模增加超40亿元,环比提升18.85%。

值得一提的是,这也是自今年二季度总规模新增33.14亿元,非货币规模增加39.99亿元后,长盛基金年内连续第二次实现规模增长。虽然规模的上升值得欣喜,但对比当年的“同级生”,这一表现仍有所不足,甚至可以说是难以望其项背。

数据显示,截至今年三季度末,“老十家”中仍存的7家券商系公募中,南方基金以7345.29亿元和4210.99亿元的总规模和非货币规模,居两项排行的首位,相对较低的华安基金的总规模和非货币规模也分别达到了4291.3亿元和2341.53亿元。不难看出,在这一榜单中,长盛基金远远落后。

若放在全市场65家有规模数据的券商系公募中进行对比,以非货币规模为例,上述提及的南方基金和华安基金分别排在第4位和第8位,长盛基金则排在第38位。这样的情况与最初已经有了天壤之别。

2015年是A股市场从“狂欢”到“失落”的一年,也是部分公募管理规模大发展的一年。Wind数据显示,截至该年度末,除长盛基金外的6家券商系公募悉数进入“千亿俱乐部”,而同期,长盛基金的管理规模仍约为489.52亿元,非货币规模约为285.18亿元。虽然长盛基金一度在2016年末达到了730.53亿元的历史巅峰,但随后再度波动下滑,如今“千亿梦”仍然遥遥无期。

对于近年来规模难以持续增长,甚至不涨反跌的原因,北京商报记者联系采访长盛基金,但截至发稿未收到相关回复。

营收能力持续承压

市场竞争日趋白热化,代销成本又不断提升,长期难以明显增长的管理规模也意味着长盛基金的管理费收入和营收净利持续承压。

Wind数据显示,截至今年上半年末,长盛基金实现管理费收入11056.82万元,较2019年上半年末的10542.95亿元,同比增长4.87%。若简单地将半年度数据翻倍作为全年表现,则2020年长盛基金的管理费收入或有望达到2.21亿元,较2019年小幅提升,一改过去三年的颓势。数据显示,自2017年长盛基金达到近五年管理费收入的相对高点44930.66万元后,便持续下降,2019年末约为21698.81万元,与此前相比缩水51.71%。

当然,除规模外,近年来,随着代销机构实力提升和逐步向头部机构集中,水涨船高的客户维护费(以下简称“尾佣”)也成为制约各大基金公司管理费收入的一大根源。Wind数据显示,2009年末,7家机构的尾佣占管理费收入比例最低为长盛基金的9.65%,最高为鹏华基金的17.44%。然而,到了2019年末,最低的华夏基金已提升至20.38%,最高的长盛基金则首度突破30%,达到33.23%。不过,从最新一期数据来看,截至今年上半年末,长盛基金的尾佣占比下降至26.66%,排在第4位。

管理费收入增长的相对有限,叠加尾佣占比的持续提升,也使得长盛基金的营业收入和净利润被迫“瘦身”。自2007年末到2019年末的12年来,其余6家券商系公募营收净利震荡上扬的同时,长盛基金则平静得如同一条直线,从2018年开始还走起了“下坡路”。截至2019年末,长盛基金的营业收入和净利润已分别约为3.5亿元和0.54亿元。即使2020年上半年实现了1.74亿元的营业收入和0.35亿元的净利润,从全年角度来看,想要超越昔日恐仍是难上加难。

产品长期业绩分化

在业内人士看来,长期的规模和管理费收入难有起色的背后,离不开长盛基金旗下产品长期业绩的明显分化,以及多数产品的表现平平。

与其余5家券商系公募普遍存在的货币基金规模占总规模比例最大的特征不同,截至今年三季度末,长盛基金和富国基金旗下的混合型基金规模分别以42.95%和32.06%的占比为最。若将股票型基金纳入统计,长盛基金更是7家公募中唯一一家权益类基金规模占比突破50%的基金公司。

就近三年而言,在数据可统计的39只主动权益类基金(份额分开计算,下同)中,对比Wind投资类型(二级分类)来看,长盛基金仅有11只产品跑赢了同类平均收益,占比28.21%。其中,最高的长盛医疗行业量化配置股票在近三年内实现了104.23%的收益率,跑赢同类平均的64.05%超40个百分点。但长盛基金旗下9只纳入统计的偏股混合型基金无一跑赢同类平均,最低的长盛城镇化混合近三年的收益率仅约为9.79%,跑输同类近50个百分点。

除了主动权益类基金外,长盛基金自2016年开始密集布局的债券型基金的长期业绩同样表现不佳。与前文同样的统计标准下,近三年来看,3只混合债券型二级基金中,长盛可转债A/C明显跑赢同类平均,长盛积极配置债券则小幅跑输。同期,12只中长期纯债型基金在与平均13.59%的收益率对比下“全军覆没”。将时间拉长至近五年,长盛基金旗下成立较早的3只债基更是跑输对应类型产品的平均业绩。

“一拖多”的恶性循环

业绩、规模、营收净利背后,究竟是哪些因素阻碍了这位公募“元老”?沪上一位市场分析人士直言,长盛基金目前面临的部分问题是具有一定普适性的,即产品长期业绩不佳,导致投资者赎回、规模下降,使得人才流失,继而形成一个恶性循环。回顾此前,长盛基金公司内部基金经理“一拖多”的情况一度较为普遍,直接的后果就是,相同基金经理管理的产品投资标的大同小异,而所管理的产品中一旦有一只表现不佳,那么,基金公司的损失就会呈现出“杠杆叠加”的效应。

正如该分析人士所说,早在2017年,份额合并计算的情况下,长盛基金旗下基金经理冯雨生、王超分别“一拖十二”和“一拖十四”。不过,从后续二人在彼时各只基金的任期内总回报来看,鲜有突出的业绩表现。此后,2019年5月,王超因个人原因离任长盛基金旗下多只产品的基金经理。虽然截至目前,“一拖十”的情况已从长盛基金中消除,但麾下的基金经理陈亘斯、段鹏、冯雨生等5人现任管理基金的数量仍达到5只及以上,最多为9只。

除恶性循环带来的影响外,也有业内人士认为,与公司股东的决策不无关系。“股东方的要求通常决定了基金公司整体的发展方向。因此,不排除地方股东的考量,也会影响到公司内部的决策。”北京某公募基金研究人士如是说道。

公开信息显示,截至目前,长盛基金背靠国元证券、新加坡星展银行、安徽省信用担保集团有限公司和安徽省投资集团控股有限公司,4位股东的持股比例分别为41%、33%、13%、13%。股权穿透后,除新加坡星展银行外,其余3家企业均与安徽省人民政府有不同程度的股权关联。

此外,在某大型公募策略分析师看来,长期而言,老牌基金公司的规模和排名持续下降,可能是公司产品业绩、创新产品布局和营销渠道策略等多重因素综合导致的结果。从个别产品的亏损,到整体业绩的表现不佳,可能与公司在投研方面人员的投入较少有关。

针对后续推动公司发展的措施,北京商报记者发文采访长盛基金,但截至发稿未收到回复。

上述策略分析师则建议,可以提高对短期内公司利润、收入的容忍度,深耕渠道和品牌,加大对投研人员的激励和投入力度,以期在下一轮权益市场牛市时迎头赶上。

北京商报记者孟凡霞刘宇阳

(责任编辑:CF001)

相关文章

传高毅资产2500亿被查冯柳出面辟谣 重仓股世纪华通市值持续缩水

近期网传“被查”谣言不属实,公司以及旗下基金经理目前均保持正常运营和工作状态。高毅资产已着手调查谣言源头并对相关造谣传谣行为保留采取进一步法...

来源:时代财经

单日下跌近8%!博时富诚纯债抢风头,原因找到了

在信用债市场的违约风暴下,以稳健著称的部分债券基金也迎来了当头一棒。在华泰资管旗下债券基金踩雷致净值暴跌后,有一只基金以7.78%的单日净值...

来源:财联社

一面“募集失败”一面“一日售罄” 基金募集分化加速

​基金市场募集分化日趋明显。11月16日,四只科创50ETF如期上市并引发资金追捧,当日成交额合计超45亿元。在此之前,上海一家基金公司旗下...

来源:经济参考报

十年长跑 “老十家”长盛基金掉队 营收能力持续承压

“聚光灯”之下的长盛基金近年来却过得并不十分如意:火热的市场行情下,管理规模增长缓慢、长期业绩分化明显,以及由此导致管理费收入缩水、营收净利...

来源:北京商报

首批科创50ETF亮相 科创板"指数化投资时代"来了

首批跟踪科创50指数的ETF16日集体登台亮相。这标志着科创板正式步入“指数化投资时代”。...

来源:新华社

债市违约频现 债基遭殃接连净值跳水

近期,债券市场“噩耗”不断,“双11”期间,债券型基金业绩表现也开始“打折”。11月11日,有33只债券型基金单日收益率亏损1%,更有6只基...

来源:北京商报

证券类私募规模暴增 百亿俱乐部大本营易主上海

受持续赚钱效应推动,2020年成为证券类资管爆发之年。在公募爆款基金频出的同时,证券类私募规模亦急剧扩张。统计数据显示,前十个月的扩容规模仅...

来源:时代周报

方正富邦首发主动股基募集失败 产品设计或有缺陷

数据显示,今年募集失败的基金已达20只,但方正富邦优势精选却是年内首只募集失败的主动管理股票型基金。对于其募集失败的原因,有业内人士分析,或...

来源:北京商报

业绩、规模两不误 中银盛利定开债基却触及清盘条件

年内清盘的基金不在少数,但因持有人占比过高“黯然离场”的可谓少见。11月9日,中银盛利纯债一年定期开放债券型证券投资基金(LOF)(简称“中...

来源:北京商报

半导体“网红”基金诺安成长再上热搜 重仓了哪些股?

11月9日,半导体板块涨势凶猛,韦尔股份、卓胜微、北方华创、兆易创新等个股大涨,长电科技涨停。作为重仓半导体的“网红基金”,诺安成长混合再上...

来源:财联社

年内超70只债基清盘 是何原因让债基遭市场抛弃?

临近年末,踩雷违约债、规模缩水、集中清盘……债券基金正在经历各方因素带来的挑战,在今年的市场环境中,众多债券型基金备受煎熬。...

来源:财联社

蚂蚁集团暂缓上市 公募基金参与者有何影响?

网上、网下参与蚂蚁集团公开发售A股股票的“公募基金参与者”的情况,在蚂蚁集团被宣布暂缓上市后也成为投资者关注的重点。对此,有业内人士认为,此...

来源:北京商报

公募奇葩老鼠仓:原广发基金经理与涉案账户并无利益关联

11月2日,中国裁判文书网披露了原广发基金基金经理李险峰利用未公开信息交易罪二审刑事裁定书。内容显示,该案已于9月22日审理终结,二审仍认定...

来源:时代周报

3个月套现10亿元 社保基金缘何减持人保1.43亿股?

11月3日,中国人保(601319.SH)发布股东减持股份进展公告称,第二大股东社保基金会自2020年7月31日起至10月30日期间,通过委...

来源:时代周报

踩雷违约债 华商旗下三基金业绩“大跳水”

随着10月最后一个交易日的结束,2020年前10个月公募基金的业绩榜单也随之出炉。在年内基金净值收益最高达到111%、成功翻倍的同时,北京商...

来源:北京商报

合作伙伴

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102