宏观 海外 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 投资

财经观察:2019,美联储政策的“转折之年”

2019年12月24日 08:15 来源:新华社
分享: 微信

新华社华盛顿12月23日电 财经观察:2019,美联储政策的“转折之年”

新华社记者杨承霖

2019年,全球经济增速放缓、贸易保护主义肆虐与多重不确定性因素相互叠加,给美国和全球经济前景蒙上阴影。随着美国经济增速持续放缓,下行压力增加,美国联邦储备委员会一改此前的“加息”和“缩表”政策,进行了10年来首度降息和7年来首度扩表,使2019年成为美联储政策的“转折之年”。

展望2020年,美联储高层和财经界人士普遍预计美联储将把利率维持在当前水平,但由于美国经济放缓趋势未变、经贸不确定性犹存、“低利率”时代货币政策难以发力等问题,美联储在新的一年里仍将面临各种挑战。

政策的“转折之年”

作为美国中央银行,美联储政策转折反映出美国经济的变化。2018年美国经济增速接近3%,美联储顺势进行了4次加息,将联邦基金利率目标区间逐步提升到2.25%至2.5%。2019年美联储利率走势出现“180度大转弯”,连续3次降息,将利率调回到1.5%至1.75%的水平。

对于政策“大转弯”的原因,美联储主席鲍威尔近日表示,过去一年里,美国经济面临着全球经济疲软和经贸事务等带来的一系列重大挑战,为了给美国经济提供“缓冲”与“保险”,美联储降低了利率。

除了利率由“升”转“降”,美联储的资产负债表也在2019年由“缩”转“扩”。自10月中旬起,美联储每月购买600亿美元短期美国国债,通过扩张资产负债表来大量增发美元。这是2012年9月第三轮量化宽松措施推出以来,美联储首度大规模扩张资产负债表。

“降息”与“扩表”这一组合拳曾被各界视为美联储应对2008年金融危机的标志性手段,在挽救和提振当年的美国经济方面发挥了重要作用。尽管类似的危机并未在2019年卷土重来,但美联储依然祭出这套“大招”,显示出美国经济正面临着让美联储难以忽视的风险。

风险从何而来

在美联储看来,2019年美国经济表现可谓“喜忧参半”。尽管美国本轮经济扩张进入了第11个年头,就业市场保持强劲,通胀水平整体稳定,但“坏消息”同样层出不穷。金融市场上,美国股市大起大落,债市频现经济衰退预警信号,“钱荒”持续冲击美国金融体系;实体经济上,经贸摩擦悬而未决,出口与制造业萎缩,消费者信心下滑,都给美国经济前景蒙上了阴影。

美联储在其研究中多次指出,美国经济的风险之源在于全球经济放缓、经贸摩擦和政策不确定性,其中以经贸摩擦最为突出。不少美国财经界人士也持类似观点。美国致同会计师事务所首席经济学家戴安娜·斯旺克表示,美联储已深刻认识到,美国经贸政策频频生变正是美联储在2019年被迫降息的主要原因之一。

尽管美联储利率“三连降”在稳定美国市场和企业信心方面发挥了重要作用,但美联储已意识到,用降息来医治经贸摩擦的创伤仍是“药不对症”。鲍威尔8月表示,将贸易政策不确定性纳入美联储决策框架是一个新挑战。他还强调,制定贸易政策的责任在美国国会和政府,不在美联储。

苦于经贸摩擦带来的冲击,美国各界普遍期盼这片笼罩美国经济一年多的阴云能早日散去。布兰迪全球公司投资组合经理帕特里克·卡泽尔表示,如今美国金融市场每日的走势基本都是由经贸局势驱动的。

前路充满考验

经过从“加”到“降”、从“缩”到“扩”的政策“大转弯”,美联储近日宣布当前的货币政策“到位”,能够为美国经济持续扩张、就业市场强劲增长以及通胀处于对称性2%目标附近提供支撑。

基于这一表态,美国各界认为美联储短期内不会再轻易调整利率。高盛首席经济学家哈丘斯及其研究团队认为,2020年美联储无论是降息还是加息“门槛都很高”,预计利率将保持不变。但也有不少财经界人士认为,引发2019年美联储降息的因素将持续到2020年,经济前景依旧充满变数,美联储仍有可能在局势发生显著变化时改变利率政策。

纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯日前表示,全球地缘政治和贸易问题仍存在很多不确定性,重大下行风险依然存在。鲍威尔此前也强调,若经济前景出现“显著变化”,美联储将作出反应。

展望2020年,世界经济尚未触底企稳,经贸摩擦尚未彻底化解,不确定性依然笼罩全球,而低通胀、高债务等顽疾也困扰着美国经济。尽管美联储通过“降息”与“扩表”的组合拳暂时帮美国经济稳住阵脚,同时将美股推向历史新高,但鲍威尔和多名经济学家指出,使出这些“大招”的代价是透支未来的政策空间。

鲍威尔11月出席美国国会听证会时曾警告说,美国货币、财政政策在应对未来经济下行时,可操作空间有限,当前的低利率环境可能限制货币政策支持经济的能力,而债务高企的美国联邦财政部门也要回到可持续运转的道路上。这意味着在下一轮挑战来临时,美联储或将面对更加严峻的考验。

(责任编辑:CF001)

相关文章

欧洲央行预计2020年欧元区经济将萎缩8%

欧洲中央银行10日预测,2020年欧元区实际国内生产总值(GDP)将萎缩8%,通货膨胀率为0.3%。...

来源:新华社

小摩:全球企业盈利二季度暴跌33% 短期内不可能反弹

摩根大通近期发表报告指出,截至今年第二季度,全球企业盈利下降了33%。此次企业利润的暴跌与金融危机期间的趋势相当,而其中旅游和酒店业较其他部...

来源:财联社

世行官员:疫情下减少极端贫困面临更大挑战

据日本共同社报道,世界银行发展金融部门负责人西尾明彦日前表示,新冠疫情给世行减少全球极端贫困人口的努力带来更大挑战。...

来源:新华社

“危机与众不同” 澳大利亚经济近30年来首次衰退

澳大利亚统计局2日发布数据显示,受新冠疫情影响,该国国内生产总值(GDP)已连续两个季度下降,符合经济学上的技术性衰退定义。路透社报道,澳大...

来源:新华社

韩国二季度GDP环比下降3.2% 增速创十年新低

韩联社9月1日消息,韩国央行韩国银行数据显示,初步核实第二季度韩国国内生产总值(GDP)环比下降3.2%,创2008年第四季度以来单季最低水...

来源:北京商报

联合国报告: 数字金融成为应对疫情危机的“生命线”

联合国26日发布的一份报告指出,数字金融在新冠疫情全球蔓延导致的社会和经济危机中凸显特殊作用,成为国际社会应对疫情危机的一条“生命线”。...

来源:新华社

华尔街通胀通缩争辩难休 大摩四大理由力挺通胀阵营

在过去数月中,为了支撑经济市场,避免第二次大萧条,美联储释放了史无前例的流动性,投放数以万亿美元计的货币,由此导致的货币供应量扩张是大萧条时...

来源:财联社

多国经济亮“红灯” 世界经济能否“止损回血”?

反复无常的疫情之下,坏消息远多于好消息。经济活动受到抑制,个人消费大幅下降,失业危机日益严峻,世界经济正在陷入前所未有的困境。如何兼顾疫情防...

来源:人民日报海外版

英国公共债务超2万亿英镑 相当于GDP的100.5%

英国国家统计局21日发布的数据显示,受新冠疫情影响,英国公共债务余额已超2万亿英镑,相当于国内生产总值(GDP)的100.5%。...

来源:新华社

多家国际金融机构:中国经济何以率先走出疫情阴影

新冠肺炎疫情对全球经济产生了严重冲击,各经济体普遍面临如何摆脱疫情影响的挑战。近期,国际金融机构和投资者普遍认为,积极的疫情防控举措、精准的...

来源:经济日报

新冠疫情重击印度餐饮业 至少四成餐馆预计将倒闭

印度知名在线送餐平台佐马托日前发布报告说,新冠疫情对印度餐饮业造成巨大影响,全国至少40%的餐馆预计将因此倒闭。...

来源:新华社

全球央行推进数字货币研发 多国试水不同方案

全球数字货币发展势头强劲,包括英国、日本、瑞典在内的多国政府均在持续推进研发央行数字货币(CBDC),与此同时,正在进行封闭试点测试的数字人...

来源:经济参考报

世贸组织:三季度全球货物贸易有望部分回升

世界贸易组织19日发布的数据显示,三季度全球货物贸易量持续大幅下滑,但全球贸易出现部分复苏迹象,复苏力度具有高度不确定性,不排除未来走出L型...

来源:新华社

多个国家二季度经济大幅滑坡 下半年复苏前景不一

近日,全球多个国家公布了今年二季度经济数据。由于此时间段正是全球疫情“大流行”的高峰期,因此,多数国家二季度国内生产总值创下数十年甚至是有可...

来源:经济参考报

日本GDP大跌27.8% “安倍经济学”增长清零

“安倍经济学”能不能救日本经济尚未可知,但日本经济已连续三个季度出现了大幅萎缩。8月17日,日本内阁发布的数据显示,受新冠疫情影响,二季度日...

来源:北京商报

合作伙伴

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道商务合作热线:(010)56176102