疫情冲击华尔街并非只有股市 小摩警告美债或受牵累

财联社（上海，编辑黄君芝）讯，疫情冲击带来的仅仅是股市涨跌？据彭博社消息，摩根大通（JPMorgan）近日发出警告称，新冠病毒爆发对华尔街的影响可能会恶化全球最具流动性和最重要资产之一“美国国债”的交易状况。

摩根大通的策略师们警告称，在极端情况下，不堪重负的交易银行可能会被价值3,000亿美元的美国国债所淹没。这可能会对金融系统的重要组成部分—“回购市场”构成挑战，而就在几个月前，美联储(Federal Reserve)刚刚被迫采取行动为其提供支持。

全球主要的金融中心正在努力应对疫情的影响。由于大型银行和交易商分工合作，并指示交易员在家工作，纽约和伦敦的业务出现“分裂”。业务连续性中断可能会抑制流动性，导致投资者对意外情况做出极端反应，并使本已动荡不安的形势进一步恶化。

以Joshua Younger为首的摩根大通分析师在一份报告中写道:“尽管目前世界更关注市场风险，但重要的是要记住，我们也处于第一次大规模运营风险事件的早期阶段。此外，整体流动性也可能受到影响，一些紧急压力的迹象已经很明显，就连基准国债的交易成本也远远高于此前的压力爆发时期。”

这些分析师指出，美国国债市场已经出现紧张迹象，包括买卖价差扩大，以及回购交易的一般担保利率上升。10年期美国国债收益率近几周大幅下滑，周一跌至0.31的纪录低点，主因是在全球金融危机以来最严重的华尔街抛售中，投资者纷纷涌向安全的政府公债。

这并不是美国国债市场流动性首次枯竭。2014年10月，一场突如其来的“闪电”反弹震惊了交易员，促使美国监管机构对价格行动展开调查。

去年9月，庞大的回购市场出现混乱，令投资者感到不安。在金融机构的贷款中，美国国债是一种重要的抵押形式。这促使美联储注入了价值数十亿美元的流动性支持市场，而这一举措仍在进行中。

摩根大通的分析师们认为，虽然许多规模最大、对整个系统最重要的交易银行都制定了应急计划，以应对这类破坏性事件，但规模较小的银行(它们已成为一种隔夜回购交易的主要参与者)可能更容易受到影响。

摩根大通的研究团队表示，“我们已经看到做市活动受到严重干扰，在新冠疫情阻止了“人类”交易员提供后盾保障的情况下，即使与近期历史相比，流动性交易成本也可能非常高。此外，对于许多市场参与者而言，潜在上行空间有限的密集运营型业务，吸引力将会大打折扣。隔夜回购融资尤为如此。”