大摩：苹果第三财季料业绩强劲 上调目标股价至166美元

财联社（上海，编辑 周玲）讯，美东时间周四（15日），摩根士丹利分析师休伯蒂(Katy Huberty)发布报告，将苹果公司目标股价提高到166美元，这较周四收盘还有逾一成上升空间；乐观情景目标价为245美元。

休伯蒂称，此次目标股价上调，不仅是考虑到苹果第三财季（截止至6月末）业绩强劲，还因为2022年新产品发布周期的影响力。

苹果将于美国东部时间7月27日下午（北京时间7月28日）发布2021财年第三季度财报，并于美国东部时间7月27日下午5点（北京时间7月28日凌晨5点）召开财报电话会议。

休伯特预计，苹果第三财季的iPhone产量同比增长了6%，iPhone出货量达到4400万部；同时，预计iPad产量同比增长了28%，出货量达到1760万台。

Mac电脑的销量虽然略低于摩根士丹利的预期，但同比还是有所增长。休伯特援引IDC的数据称，苹果6月当季Mac出货量为610万台，同比增长9%。而该机构此前预计Mac电脑的销量为640万台。

摩根士丹利预计，App Store在第三财季的收益将达到167亿美元，同比增长27.1%。整体而言，苹果第三财季总营收将达到747亿美元，较市场的平均预期高出2%，同比增长25%。

“我们是9月iPhone 13上市的买家。”休伯蒂写道：“我们看到成熟的更换周期、5G采用率增长、门店客流量改善、电池寿命延长和拍照质量（提高）······这些综合因素都是iPhone优于过去’S’系列周期的驱动力量。”

休伯蒂预计，苹果今年第四财季（9月当季）的“iPhone 13”组装最早将于8月底就开始。她表示，苹果第四财季营收预计将达到832亿美元，其中 iPhone营收同比增长55%——考虑到2020年iPhone产品上市时间较晚，这是比较容易得出的一个结论。

上调目标股价

休伯蒂称，自6月初以来苹果股价累计上涨逾20%，原因有三：

其一，科技巨头表现普遍好，苹果、亚马逊、Alphabet、微软和Facebook涨幅均高于标普500指数；

其二，6月份App Store业务增长加速；

第三，供应链的数据显示iPhone产量增长强劲。

休伯特预计，2021年下半年，iPhone 13的产量将达到9000万部，较上年同期增长约18%。整体而言，今年下半年的iPhone出货量有望达到1.39亿部。

另外，休伯特预计iPhone 2022年出货量将达到2.385亿部，高于之前预期的2.31亿部，这意味着iPhone的平均更换周期将从3.6年略微缩短至3.4年。

报告称，如果未来iPhone出货量达到历史最高水平，消费者的产品购买转向更高端的“iPhone 13”型号，那么苹果目标股价乐观情况下可看到245美元。

不过，如果iPhone的强势“未能在2021财年更深入的体现”，叠加需求减弱，那么苹果166美元目标股价也可能难以达到。