宏观 华财讯 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 投资

美联储缩债靴子落地之后:通胀担忧依旧 加息还远吗

2021年11月05日 09:59 来源:北京商报
分享: 微信

“水”放多了自然要往回收。购债加码持续了一年多时间,美联储终于明确表示要开始Taper(减少购债),并且本月就启动。但“抽水”容易,大水漫灌后留下的泡沫却不容忽视。供应链瓶颈、高水平通胀、房地产危机……都是早已无法承受之重。美联储这次虽然没有对加息进程做正面回答,但提及了通胀和就业这两个看似矛盾的加息信号。

每月少买150亿美元

美联储终于朝着撤回量化宽松迈出了重要一步。在最新公布的11月利率决议中,美联储如市场预期般官宣将启动Taper,每月资产购买规模减少150亿美元。

当地时间11月3日,美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布,将从11月晚些时候开始逐月减少150亿美元资产购买规模。其中,购买国债减少100亿美元,联邦机构房产支持券减少50亿美元。

去年3月,美联储宣布“无上限”量化宽松政策,以应对疫情对美国经济的冲击。随着美国经济持续好转,加之通胀率居高不下,美联储今年9月宣布,可能将“很快”开始缩减资产购买规模。目前,美联储每月持续购买约800亿美元美国国债和400亿美元抵押贷款支持证券。

按照美联储勾勒的未来两个月的Taper路线图:本月其将购买700亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券(MBS);12月购买额则将进一步降至600亿美元和300亿美元。

对于美联储此次制定的Taper路线图,美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上解释称,11月和12月的净购新债将按照每月缩减150亿美元的速度进行。若经济大体如预期般发展,明年起每个月采取类似规模的购债缩减可能是合适的,这意味着美联储Taper有望在2022年年中收官。

摩根士丹利预计,至明年6月缩减结束,美联储资产负债表的规模将在2022年年终达到8.9万亿美元。

值得一提的是,美联储在声明中同时也表示,若经济前景发生变化,美联储也准备好调整缩减购债的步伐,可能会加快或放缓资产购买。

而在美联储之后,其他国家的央行决策也成为焦点。对此,中国银行研究院高级研究员王有鑫认为,毫无疑问,在美联储缩减QE、开启货币政策正常化之后,其他经济体也将陆续跟上。

王有鑫进一步表示,实际上,早在美联储开始讨论缩减QE之时,不少经济体已经率先行动。2021年4月以来,包括巴西、智利、哥伦比亚、匈牙利、墨西哥、俄罗斯等在内的新兴经济体央行已经提高了政策利率,加拿大、英国央行已提前缩减QE。

通胀担忧依旧

除了意料之中的Taper计划,美联储并没有释放更多鹰派信号。市场似乎也提前消化了这一消息,纽约股市三大股指3日继续走高,连续第四个交易日创收盘历史新高。

截至当天收盘,道琼斯工业平均指数上涨104.95点,收于36157.58点,涨幅为0.29%;标准普尔500种股票指数上涨29.92点,收于4660.57点,涨幅为0.65%;纳斯达克综合指数上涨161.98点,收于15811.58点,涨幅为1.04%。

而关于经济前景,美联储相信,接种疫苗进展和供应链瓶颈缓解会持续提升经济活动、增加就业和降低通胀。

不过,这不代表可以高枕无忧。大规模的债券购买政策,早已引发了巨大泡沫。在美联储上一次会议声明中,鲍威尔和其他决策官员认为,主要由于暂时因素,通货膨胀上升,然而最近的数据显示,数据压力整体加大,工资水平上扬,部分商品价格持续走高。

但他们对通胀的预判偏离了实际。事态发展越来越明显,此轮通货膨胀的原因与以往不太一样,疫情因素、供应链冲击、消费品价格上涨等因素使通货膨胀变得更加复杂,持续期更长,甚至可能演变成为高通胀。美联储达拉斯分行编制的修正指数显示,9月份通货膨胀达到了2.3%。

康楷数据科技首席经济学家杨敬昊表示,美联储尽管在宣布Taper之后,依然为了缓冲市场心理因素影响,再次强调Taper的核心是通胀因为暂时性供应链不利因素影响而高企,但这是预期管理的措辞,并不是事实。美国无论核心通胀还是通胀都在历史新高水平,而且已经长期维持在这个水平。

加息还远吗

Nuveen的首席投资策略师Brian Nick表示:Taper是一个“完成使命”的时刻。但金融市场急于想知道央行的加息时间,美联储对此并没有作出任何表述。

最新的利率决议显示,利率将维持在0-0.25%不变。鲍威尔则表示,现在不是加息的时候。减债力度符合预期且加息信号不明确,靴子落地与元宇宙概念的炒作等因素令美股三大指数再创历史新高。

鲍威尔还强调,缩减购债并不等于开始缩表。“即使美联储资产负债表停止扩张之后,我们持有的证券仍将继续支持宽松金融状况。”鲍威尔还剧透称,未来几次FOMC会议将再次对资产负债表问题进行讨论。

在王有鑫看来,虽然美联储表示缩减QE不是加息的信号,但市场普遍预计美联储将在明年加息2次,紧缩步伐将加快。从货币政策调整框架看,美联储主要关注经济增长、就业和通胀几个指标,目前美国经济逐渐复苏,二季度实际GDP已恢复至疫情前水平,失业率也逐渐下降,经济基本面对调整货币政策的制约减弱。

王有鑫进一步分析道,眼下通胀风险日渐抬升,继续维持宽松货币政策的后果不断显现。鲍威尔在本次议息会议前后已开始改变对通胀的判断,认为通胀可能将持续更长时间。因此,未来美联储政策关注重点将逐渐从促增长转为防通胀,加息也将更早提上日程。

杨敬昊则认为,下一步加息问题,至少在明年三季度前,判断不会加息。主要因为目前全球疫情并没有根本性得到控制,全球经济仍处在怠速运行状态,而目前通胀压力巨大,供需双弱,类滞胀格局已经形成。但由于是类滞胀,而且疫情并不是依靠货币政策调节可以解决的,因此加息的影响,美联储需要充分评估,同时加息意味着美联储已经认定,美国经济已经处在复苏轨道,且复苏的结果已经得到充分巩固,供应链问题得到有效解决。但目前来看,这些条件都不具备。

而从全球来看,王有鑫表示,考虑到新兴经济体对美联储货币政策正常化更加敏感,为了避免再次发生类似2013年的“缩减恐慌”现象,降低资本外流、汇率贬值和股市波动风险,预计未来新兴经济体的政策调整路径将更加陡峭。

北京商报记者陶凤赵天舒

(责任编辑:CF001)

推荐阅读 相关文章

IMF下调2022年全球经济增长预期至4.4%,中国4.8%

国际货币基金组织(IMF)25日发布《世界经济展望报告》更新内容,预计2022年全球经济将增长4.4%,较去年10月份预测值下调0.5个百分...

来源:新华社

比特币“瀑布式”暴跌,4个交易日累计下跌超23%

比特币又又又……跌了。近日,比特币迎来“瀑布式”暴跌,1月21日至1月24日间,由4.3万美元左右一路下挫到3.3万美元左右,4个交易日累计...

来源:新华网

五大富豪单月蒸发超5千亿:美股50年来最差开局,比特币暴跌

2022年开年,美股动荡和加密货币暴跌,让顶级富豪们深受冲击,不到一个月,财富缩水超800亿美元。据媒体1月24日综合报道,包括马斯克、贝索...

来源:时代在线

IMF总裁:美收紧货币政策将提高美元债务偿付压力

国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃日前敦促拥有较高美元计价债务的国家马上采取行动,减轻美国联邦储备委员会收紧货币政策带来的美元债务偿...

来源:新华社

推行强制疫苗令失败,拜登支持率下跌

新冠肺炎疫情将西方国家割裂为壁垒分明的两个阵营。这两个阵营以“打不打疫苗”作为旗帜。当地时间1月13日,美国最高法院九名大法官对是否强制接种...

来源:时代在线

因通胀飙升 大豆今年或成美国种植面积最大作物

伴随着通胀攀升,美国化肥价格已经连续数月飙涨,这或将使大豆种植面积超过化肥密集型的玉米,成为美国今年种植最多的作物。...

来源:财联社

酸了!华尔街年终奖数据流出 最多涨了五成以上

在结束了“史上最忙”的一年后,华尔街顶级投资银行们的业绩迎来大爆发,而工作在其中的华尔街精英们也将收到丰厚的年终奖报酬。...

来源:财联社

美联储步入1月决议前缄默期 美债收益率能否百尺竿头更进一步?

美国金融市场本周一(1月17日)将因马丁路德金纪念日休市。在新年头两周接连上涨后,美债收益率本周又是否还能百尺竿头更进一步? ...

来源:财联社

元宇宙人才薪资涨10倍!微软、谷歌被meta疯狂挖人

硅谷对元宇宙人才的争夺战正在升温。这场元宇宙人才风暴震撼了一众科技巨头,卷走了微软、谷歌、苹果等巨头的大批人才,从普通工程师到公司高管都在出...

来源:时代在线

美国通胀率升至40年来高点 美联储加息预期增强

1月12日公布的数据显示,美国去年12月通胀率达到40年高点。分析认为,美国高通胀环境主要受供应链中断、劳动力短缺、大规模财政支出政策以及超...

来源:新华网

联合国报告预测今明两年全球经济增长4%和3.5%

联合国13日发布《2022年世界经济形势与展望》报告预测,全球经济2022年和2023年将分别增长4%和3.5%。...

来源:新华社

四十年沧海桑田:上一次美国CPI位于“7时代”发生了什么?

美国劳工部周三公布的数据显示,美国12月CPI数据同比涨幅达到7.0%,正式迈入“7时代”,而上一次美国物价涨幅达到如此高的水平,还要追踪到...

来源:财联社

美国通胀达7.0%创逾40年新高,或令美联储提前加息

近日美国数据显示,2021年12月美国CPI同比上涨7.0%,较前一月提高0.2个百分点,连续8个月达到或高于5%,为1982年6月以来最快...

来源:财联社

鲍威尔:美联储或将更多次加息以应对高通胀

美国联邦储备委员会主席鲍威尔11日表示,美联储或将更多次加息,并更早、更快地缩减资产负债表,以应对美国高通胀持续的状况。...

来源:新华社

鲍威尔:美联储将确保高通胀不会在美国经济中扎根

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在为周二参议院听证会准备的讲稿中表示,美联储将防止高通胀变得根深蒂固,同时警告称,疫情大流行后...

来源:财联社

鲍威尔:美联储或将更多次加息以应对高通胀

美国联邦储备委员会主席鲍威尔11日表示,美联储或将更多次加息,并更早、更快地缩减资产负债表,以应对美国高通胀持续的状况。...

来源:新华社

美国通胀达7.0%创逾40年新高,或令美联储提前加息

近日美国数据显示,2021年12月美国CPI同比上涨7.0%,较前一月提高0.2个百分点,连续8个月达到或高于5%,为1982年6月以来最快...

来源:财联社

四十年沧海桑田:上一次美国CPI位于“7时代”发生了什么?

美国劳工部周三公布的数据显示,美国12月CPI数据同比涨幅达到7.0%,正式迈入“7时代”,而上一次美国物价涨幅达到如此高的水平,还要追踪到...

来源:财联社

美联储哈克:通胀指标非常糟糕 可以接受更多的加息次数

费城联储主席哈克在接受采访时表示,如果美国通胀率继续飙升,他将支持在今年加息超过三次。...

来源:财联社

美国通胀率升至40年来高点 美联储加息预期增强

1月12日公布的数据显示,美国去年12月通胀率达到40年高点。分析认为,美国高通胀环境主要受供应链中断、劳动力短缺、大规模财政支出政策以及超...

来源:新华网

美联储步入1月决议前缄默期 美债收益率能否百尺竿头更进一步?

美国金融市场本周一(1月17日)将因马丁路德金纪念日休市。在新年头两周接连上涨后,美债收益率本周又是否还能百尺竿头更进一步? ...

来源:财联社

IMF总裁 :美联储加息可能会给全球经济复苏“泼冷水”

国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃表示,美联储加息可能会给一些地区本就已经疲弱的复苏“泼冷水”。...

来源:财联社

研究机构警告称:美联储加息将加剧全球债务危机

英国研究机构Jubilee Debt Campaign周日发布报告称,美联储和其他央行的加息可能会加剧全球债务危机,尤其是对发展中国家而言。...

来源:财联社

美联储将退出量化宽松,为何说中国有底气应对?

每一次美联储货币政策大幅变动,都会不可避免地影响到我国,特别是人民币汇率和跨境资本流动。目前,市场已经认定美联储货币政策在2022年转向——...

来源:新华社

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102