宏观 华财讯 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 投资

美联储缩债靴子落地之后:通胀担忧依旧 加息还远吗

2021年11月05日 09:59 来源:北京商报
分享: 微信

“水”放多了自然要往回收。购债加码持续了一年多时间,美联储终于明确表示要开始Taper(减少购债),并且本月就启动。但“抽水”容易,大水漫灌后留下的泡沫却不容忽视。供应链瓶颈、高水平通胀、房地产危机……都是早已无法承受之重。美联储这次虽然没有对加息进程做正面回答,但提及了通胀和就业这两个看似矛盾的加息信号。

每月少买150亿美元

美联储终于朝着撤回量化宽松迈出了重要一步。在最新公布的11月利率决议中,美联储如市场预期般官宣将启动Taper,每月资产购买规模减少150亿美元。

当地时间11月3日,美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布,将从11月晚些时候开始逐月减少150亿美元资产购买规模。其中,购买国债减少100亿美元,联邦机构房产支持券减少50亿美元。

去年3月,美联储宣布“无上限”量化宽松政策,以应对疫情对美国经济的冲击。随着美国经济持续好转,加之通胀率居高不下,美联储今年9月宣布,可能将“很快”开始缩减资产购买规模。目前,美联储每月持续购买约800亿美元美国国债和400亿美元抵押贷款支持证券。

按照美联储勾勒的未来两个月的Taper路线图:本月其将购买700亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券(MBS);12月购买额则将进一步降至600亿美元和300亿美元。

对于美联储此次制定的Taper路线图,美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上解释称,11月和12月的净购新债将按照每月缩减150亿美元的速度进行。若经济大体如预期般发展,明年起每个月采取类似规模的购债缩减可能是合适的,这意味着美联储Taper有望在2022年年中收官。

摩根士丹利预计,至明年6月缩减结束,美联储资产负债表的规模将在2022年年终达到8.9万亿美元。

值得一提的是,美联储在声明中同时也表示,若经济前景发生变化,美联储也准备好调整缩减购债的步伐,可能会加快或放缓资产购买。

而在美联储之后,其他国家的央行决策也成为焦点。对此,中国银行研究院高级研究员王有鑫认为,毫无疑问,在美联储缩减QE、开启货币政策正常化之后,其他经济体也将陆续跟上。

王有鑫进一步表示,实际上,早在美联储开始讨论缩减QE之时,不少经济体已经率先行动。2021年4月以来,包括巴西、智利、哥伦比亚、匈牙利、墨西哥、俄罗斯等在内的新兴经济体央行已经提高了政策利率,加拿大、英国央行已提前缩减QE。

通胀担忧依旧

除了意料之中的Taper计划,美联储并没有释放更多鹰派信号。市场似乎也提前消化了这一消息,纽约股市三大股指3日继续走高,连续第四个交易日创收盘历史新高。

截至当天收盘,道琼斯工业平均指数上涨104.95点,收于36157.58点,涨幅为0.29%;标准普尔500种股票指数上涨29.92点,收于4660.57点,涨幅为0.65%;纳斯达克综合指数上涨161.98点,收于15811.58点,涨幅为1.04%。

而关于经济前景,美联储相信,接种疫苗进展和供应链瓶颈缓解会持续提升经济活动、增加就业和降低通胀。

不过,这不代表可以高枕无忧。大规模的债券购买政策,早已引发了巨大泡沫。在美联储上一次会议声明中,鲍威尔和其他决策官员认为,主要由于暂时因素,通货膨胀上升,然而最近的数据显示,数据压力整体加大,工资水平上扬,部分商品价格持续走高。

但他们对通胀的预判偏离了实际。事态发展越来越明显,此轮通货膨胀的原因与以往不太一样,疫情因素、供应链冲击、消费品价格上涨等因素使通货膨胀变得更加复杂,持续期更长,甚至可能演变成为高通胀。美联储达拉斯分行编制的修正指数显示,9月份通货膨胀达到了2.3%。

康楷数据科技首席经济学家杨敬昊表示,美联储尽管在宣布Taper之后,依然为了缓冲市场心理因素影响,再次强调Taper的核心是通胀因为暂时性供应链不利因素影响而高企,但这是预期管理的措辞,并不是事实。美国无论核心通胀还是通胀都在历史新高水平,而且已经长期维持在这个水平。

加息还远吗

Nuveen的首席投资策略师Brian Nick表示:Taper是一个“完成使命”的时刻。但金融市场急于想知道央行的加息时间,美联储对此并没有作出任何表述。

最新的利率决议显示,利率将维持在0-0.25%不变。鲍威尔则表示,现在不是加息的时候。减债力度符合预期且加息信号不明确,靴子落地与元宇宙概念的炒作等因素令美股三大指数再创历史新高。

鲍威尔还强调,缩减购债并不等于开始缩表。“即使美联储资产负债表停止扩张之后,我们持有的证券仍将继续支持宽松金融状况。”鲍威尔还剧透称,未来几次FOMC会议将再次对资产负债表问题进行讨论。

在王有鑫看来,虽然美联储表示缩减QE不是加息的信号,但市场普遍预计美联储将在明年加息2次,紧缩步伐将加快。从货币政策调整框架看,美联储主要关注经济增长、就业和通胀几个指标,目前美国经济逐渐复苏,二季度实际GDP已恢复至疫情前水平,失业率也逐渐下降,经济基本面对调整货币政策的制约减弱。

王有鑫进一步分析道,眼下通胀风险日渐抬升,继续维持宽松货币政策的后果不断显现。鲍威尔在本次议息会议前后已开始改变对通胀的判断,认为通胀可能将持续更长时间。因此,未来美联储政策关注重点将逐渐从促增长转为防通胀,加息也将更早提上日程。

杨敬昊则认为,下一步加息问题,至少在明年三季度前,判断不会加息。主要因为目前全球疫情并没有根本性得到控制,全球经济仍处在怠速运行状态,而目前通胀压力巨大,供需双弱,类滞胀格局已经形成。但由于是类滞胀,而且疫情并不是依靠货币政策调节可以解决的,因此加息的影响,美联储需要充分评估,同时加息意味着美联储已经认定,美国经济已经处在复苏轨道,且复苏的结果已经得到充分巩固,供应链问题得到有效解决。但目前来看,这些条件都不具备。

而从全球来看,王有鑫表示,考虑到新兴经济体对美联储货币政策正常化更加敏感,为了避免再次发生类似2013年的“缩减恐慌”现象,降低资本外流、汇率贬值和股市波动风险,预计未来新兴经济体的政策调整路径将更加陡峭。

北京商报记者陶凤赵天舒

(责任编辑:CF001)

推荐阅读 相关文章

围绕“跻身美国第五大航司”的争夺 正演变为一场恶意收购

据美国媒体周一盘前报道,低成本航运公司捷蓝航空(JetBlue)在收购精神航空(Spirit)的报价被拒后,准备直接向后者的股东提供报价,发...

来源:财联社

登上“全球第一市值”,油价飙升沙特阿美一季度赚翻

北京商报讯(记者陶凤赵天舒)登上“全球第一市值”宝座后,沙特阿美公布上市来最好的一季报。...

来源:北京商报

“炒币”误国!比特币暴跌令萨尔瓦多面临主权债违约风险

去年9月,萨尔瓦多政府宣布将比特币作为国家法定货币,成为首个“吃螃蟹”的国家。萨尔瓦多政府随后大举买入比特币。然而截至目前,“炒币”已经令这...

来源:财联社

连美联储都深感焦虑的一幕:全球流动性风险已不得不防?

随着各国央行迅速撤回疫情期间的天量刺激措施,主要金融市场的交易员们正不得不应对愈发剧烈的盘中波动和不断缩小的成交规模,这让人不禁想起了两年前...

来源:财联社

“美国家庭的头号挑战”,美联储加息难救火?

前期“直升机式撒钱”后,如今美国通货膨胀已成为美国总统拜登最头疼的问题。...

来源:北京商报

沙特阿美再次取代苹果 成全球市值最高公司

北京商报讯(记者陶凤赵天舒)时隔两年,沙特阿美石油公司再次取代苹果成为全球市值最高的公司。...

来源:北京商报

“马斯克版”推特或面临多重转型风险 前景难料

对“马斯克版”推特而言,天价收购后盈利模式可能大幅调整,收入和业绩前景难料。...

来源:新华网

禁止进口俄罗斯石油,美国油价再创历史新高

美国汽车协会数据显示,美国油价10日升至平均每加仑4.37美元,超过3月11日创下的平均每加仑4.33美元最高纪录,比一年前高出1.4美元。...

来源:北京商报

趁机在全球市场扩张 马来西亚考虑降低棕榈油出口关税

当地时间周二(5月10日),马来西亚种植及原产业部长祖莱达在接受采访时称,该国正考虑降低棕榈油出口税,并计划放缓生物柴油的推广,从而在全球食...

来源:财联社

联合国粮农组织:全球食品价格小幅回落 粮食安全依旧令人担忧

当地时间周五(5月6日),联合国粮农组织(FAO)表示,全球粮食价格在3月创下历史新高后,4月小幅回落,但由于市场状况艰难,全球粮食安全仍令...

来源:财联社

美联储一次升息50个基点并启动缩表,影响我国货币政策吗

一次升息50个基点,美联储22年来首次。并实施缩表。 ...

来源:新京报

鲍威尔:基本锁定后续加息路径 对经济软着陆强调信心

当地时间周四凌晨,继美联储FOMC宣布加息50个基点和渐进式缩表计划后,美联储主席鲍威尔召开了2020年3月后首次线下新闻发布会。...

来源:财联社

22年最大幅度加息!美联储主席:有很好的机会稳定物价

三句话不离通胀的美联储,能实现“软着陆”吗?...

来源:时代周报

或面临超2400亿元罚款:苹果公司遭欧盟反垄断机构指控

当地时间2日,欧盟反垄断监管机构正式指控美国苹果公司限制竞争对手使用其移动支付技术,苹果公司因此可能面临巨额罚款。...

来源:财联社

美国贸易代表戴琪:或通过削减关税遏制物价飙升

当地时间周一(5月2日),美国贸易代表戴琪(Katherine Tai)表示,美国解决物价飙升的所有手段都在考虑范围之内,包括可能削减关税,...

来源:财联社

美联储50基点加息落地 全球加息潮要来了?

一系列明示和暗示的预告之下,美联储50个基点的加息如期而至。...

来源:北京商报

多国央行启动加息应对通胀 中国货币政策双向发力“稳增长”

​当地时间5月4日,美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率50个基点,同时宣布6月1日开始缩表。...

来源:新华网

美联储金融稳定报告:主要金融市场流动性正在不断恶化

美联储在当地时间周一发布的半年度金融稳定报告中警告称,由于俄乌冲突、货币政策紧缩和高通胀带来的风险不断上升,主要金融市场的流动性状况正在不断...

来源:财联社

纽约联储威廉姆斯:“软着陆”会带来失业率走高 关键是达到平衡

当地时间周二,纽约联储主席、美联储FOMC副主席威廉姆斯访问德国并在央行活动上发表讲话,席间也谈到货币政策转向的影响和未来发展指引。...

来源:财联社

鲍威尔说话不算数?多位美联储官员发声:不排除加息75基点可能

在上周排除加息75基点的可能性后,鲍威尔万万没想到的是来自同事们的“打脸”来得这么快、这么多。...

来源:财联社

“美国家庭的头号挑战”,美联储加息难救火?

前期“直升机式撒钱”后,如今美国通货膨胀已成为美国总统拜登最头疼的问题。...

来源:北京商报

美联储戴利:经济足以承受2次50基点加息

旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank of San Francisco)行长戴利(Mary Daly)周四表示,她支...

来源:财联社

连美联储都深感焦虑的一幕:全球流动性风险已不得不防?

随着各国央行迅速撤回疫情期间的天量刺激措施,主要金融市场的交易员们正不得不应对愈发剧烈的盘中波动和不断缩小的成交规模,这让人不禁想起了两年前...

来源:财联社

美元升势停不下来?美联储的抗通胀法宝 正成新兴市场的潘多拉魔盒

虽然年内迄今美国经济也面临着一系列的挑战,例如通胀飙升、美股大跌、消费者信心动摇,但有一个重要指标却时时刻刻依然在彰显着美国金融霸权的强势:...

来源:财联社

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102