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抛售10亿美元,卢布仍暴跌25%!俄央行猛加息

2022年03月01日 09:19 来源:时代在线
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一次性加1050个基点!2月28日,俄罗斯央行将基准利率从9.5%一下子提升至20%。对此,俄罗斯央行表示,加息是为了抵消卢布贬值和通胀风险的增加,已准备好采取进一步调整利率。

在当地时间下午(北京时间2月28日晚上9时)举办的新闻发布会上,俄罗斯央行行长纳比乌琳娜称,上调基准利率是根据客观形势作出的,俄央行正在采取相应的货币政策保障金融和价格的稳定。她强调,俄罗斯所有银行将履行义务,账户上的所有资金都是安全的。

发布会上,纳比乌琳娜透露,上周四在市场上出售了10亿美元。其还呼吁外国同行接入俄罗斯内部取代SWIFT的系统。

加息是指增加基准利率,从而使得商业银行对中央银行的借贷成本提高,进而使得市场的利息跟着增加。加息可以起到减少货币供应、压抑消费、抑制通货膨胀、减缓市场投机等作用。

作为各国央行调控市场的常规手段,在2021年,俄罗斯央行为应对通胀压力进行了七轮加息,将利率从4.25%抬升到8.5%;今年元旦之后,俄罗斯央行又在2月11日进行了年内首次升息,增加了100个基点到9.5%。

根据此前日程安排,俄罗斯央行的下一次利率会议将在3月18日召开。但没想到俄罗斯在2月11日加息两周后就再次加息,而且一下子就将利率翻倍。

这一轮加息显然不是俄罗斯央行抑制通膨的常规举措,俄罗斯为何选择在此时加息?

2月28日下午,东方证券首席经济学家邵宇告诉时代财经,俄罗斯加息最主要的原因还是为了阻止资本外流,在西方经济制裁下,很多俄罗斯国内资本都希望能兑换美元。

同日,植信投资首席经济学家连平在接受时代财经采访时表示,从美元兑卢布的汇率来看,卢布正面临巨大压力——持续大幅度的贬值,背后的原因就是俄罗斯国内相当一部分资本的外逃;面对这种情况,央行进行大力度的加息,是一种通常的应对措施。

加息能否奏效取决于战场局势

相似的情形也在8年前上演。2014年末,卢布同样遇上了汇率危机,卢布兑美元的汇率下跌了70%以上。2014年,俄罗斯除了要面临克里米亚问题相关的欧美制裁,还遇到了全球石油消费需求增速放缓,美联储逐步收紧流动性。

俄罗斯选择了加息作为抗衡。2014年12月15日,卢布一天内大跌13%,次日凌晨,俄罗斯央行紧急宣布基准利率上调650个基点至17%。但是,这一举措依然没有止住卢布的跌势,卢布兑美元汇率一度跌破80:1,两天内累计跌幅达25%。

8年后面对相似的困局,俄罗斯再次选择了加息,而且比上次更用力。然而从目前来看,此次加息的效果也同8年前相似,2月28日美元兑俄罗斯卢布开盘涨超25%。截至发稿时,涨幅缩小至16%。目前,1美元兑卢布的报价接近95卢布,与俄乌冲突加剧前相比已贬值超25%。

此次大幅加息能否解决俄罗斯卢布的汇率困局?对此,连平认为大幅加息对于改善市场预期、防止资本外逃是有一定作用的,但是目前俄乌冲突还未结束,战事走向仍不明朗,西方国家是否会施加更多制裁也不清楚,这些对于卢布汇率来说都是负面影响。

“若局势恶化,加息带来的稳定作用是很有限的。在这种情况下,加息到20%对于未来的俄罗斯经济可能是雪上加霜。货币大力度的收紧,整个市场的流动性可能会处在一个非常紧的状态,流动性的成本又非常之高,所以经济会承受更大的压力。”连平表示。

邵宇也指出,俄乌已经开始第一轮和谈,所以目前汇率波动反映出市场不是特别悲观;但如果和谈进展不顺利,双方冲突局势升级,或者俄罗斯动用了非常规武器,市场就会再次承压。

对俄普通人生活影响不大?

面对经济制裁,俄罗斯政府近期已经推出了一系列市场稳定措施。

2月28日,俄罗斯央行宣布莫斯科交易所周一不开放股票及衍生品市场交易,并暂时禁止外国人出售证券。央行当天还决定释放7330亿卢布的银行储备,并且表示在回购交易拍卖中出售3.04万亿卢布。

同日,俄罗斯政府推出了企业外汇强制出售政策,俄罗斯企业必须出售其80%的外汇收入。

在当地时间下午(北京时间2月28日晚上9时)举办的新闻发布会上,俄罗斯央行行长纳比乌琳娜称,上周四在市场上出售了10亿美元。她还透露,俄罗斯有一套系统可以在内部取代SWIFT,外国同行也可以连接到这套系统。

如何看待俄罗斯为稳定市场推出的“金融组合拳”?

连平向时代财经表示,“在目前来说,推出再多的举措,可能效果都是有限的,因为冲突还在持续。此外,尽管战斗可能不会持续太长的时间,但是西方制裁还在继续推进。在这种情况下货币政策收紧,尽管毫无疑问是必须做的,但是在未来能发挥的作用可能比较有限。”

不过,连平也认为,在战争之前,俄罗斯应该已经预想过会面临的问题,市场的剧烈波动也是预期的成本,这种成本的消解是需要时间的。“虽然国家经济压力很大,但俄罗斯普通人的生活应该不会遇到太大的冲击,因为政府事先已经做好了安排。能源与农产品的出口规模肯定会继续维持,与国计民生相关的制造业产品也要保持进口。”

在战场之外,俄罗斯今年还将面临极大的通胀压力。2月28日,摩根大通预计俄罗斯的通胀率将在年底达到10%,且有上行风险。年初时,俄罗斯央行将2022年底通胀率预期从4.0~4.5%,修正为5.0~6.0%。

值得一提的是,不止俄罗斯要加息,面对全球通胀压力,各国央行今年的加息预期都很火热。

3月25日,美联储理事沃勒称,美联储应不迟于7月会议开始缩减资产负债表;如果即将出炉的数据显示经济仍过热,则3月有“强劲理由”加息50个基点。

同日,英国央行货币政策委员曼恩表示,通过投票支持50个基点的加息来抑制通胀预期很重要。

此前在2月23日,欧洲央行管委霍尔茨曼表示,欧洲央行应该考虑在2022年加息两次。

(责任编辑:CF017)

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