通胀迎来峰值？美国通胀削减法案的套路与筹码

《通胀削减法案》在美国参众两院“涉险过关”。美东时间8月12日，美国众议院以220票赞成、207票反对的投票结果通过《通胀削减法案》，此前该法案已在参议院获得通过，下一步将由美国总统拜登签字正式生效。此法案有望降低约3000亿美元的联邦赤字。

不过，有专家指出，该法案名不副实，从内容来看很难直接联系到削减通货膨胀，更像是拜登未完成的《重建美好未来法案》的缩小版。尽管法案起到的作用存疑，但在美联储持续加息的作用下，美国通胀或许已经见顶。

名不副实的削减通胀

具体来看，《通胀削减法案》包括收入项和支出项，收入项包括对年收入10亿美元以上企业设定最低税率、处方药价改革、强化国税局税收执法以及引入股票回购税，其中，仅征收企业税一项就有望增收3130亿美元；支出项则包括创纪录的3690亿美元用于应对气候变化，640亿美元用于降低处方药的价格，同时降低约3000亿美元的联邦赤字。

此前，该法案在参议院表决中，民主党人凭着副总统、参议院议长哈里斯的关键一票，以51票赞成、50票反对的结果促成法案通过，可谓“涉险过关”。持反对态度的共和党人认为，该法案名为削减通胀法案，但在实际削减通胀方面“起不到任何作用”，该法案增税的内容反而将推高价格。

《通胀削减法案》很可能是名不副实。“法案本身不是为了应对通胀而设计的，而是由于在当前高通胀的环境下，以削减通胀的名义，更容易在国会两党获批通过。”中国社会科学院助理研究员马伟说。

上海社会科学院国际问题研究所副研究员柯静也分析认为，从这个法案的核心内容来看，只看到投资和社会支出以及不确定的税收等来源，很难直接联系到削减通胀。

意在中期选举

马伟进一步表示，《通胀削减法案》实际上是拜登没有完成的《重建美好未来法案》很小的一部分，为了让民主党能够在中期选举前取得较好的立法议程推进的成果，给选民一个交待，做了比较大的妥协。

拜登上任之初，就连续提出了多个万亿规模的经济刺激计划，其中就包括总规模接近2万亿美元的《重建美好未来法案》。该法案主要可分为两大块，一是规模5550亿美元的包括清洁能源在内的气候项目，另一块则是11950亿美元的包括医疗、教育、住房在内的社会支出项目。不过，由于规模过于庞大，多方利益难以得到平衡，这一法案在民主党内部都没能得到足够的支持。“重建美好未来”的理想最终只能被搁置。

因此，本次《通胀削减法案》的象征意义或许大于实际意义，在政治方面的影响大于经济方面的影响。“该法案不一定能对2024年拜登的连任产生直接影响，但对于民主党在中期选举前取得民众的支持，能起到一定效果。”马伟说。

2022年美国中期选举将改选众议院、部分参议员以及部分州长等。自2020年大选失去总统位置和国会控制权后，共和党人誓言至少要在今年选举中夺回国会一院，而民主党人则要力保两院不失。此外，中期选举还是一次对现任政府的执政“小考”，甚至在某种意义上被视为2024年总统选举的风向标。

柯静表示，在即将到来的中期选举当中，民主党人可供选民审视的成绩乏善可陈，可供发挥的余地实在有限。因此，哪怕用一个名不副实的“削减通胀”的名义，毕竟削减医疗成本和推动清洁能源的投资，能够帮助稳住一部分民主党的票仓。

通胀迎来峰值？

虽然《通胀削减法案》可能名不副实，但美国持续多月高企的通胀似乎已经见顶。

当地时间8月10日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月CPI同比升8.5%，较上月9.1%的增幅有所回落，低于市场普遍预期的8.7%，为2021年2月以来首次低于预期；环比同上月持平，创2020年5月以来新低。剔除食品和能源价格后的核心CPI同比升5.9%，环比升0.3%，与上月相较，同样出现较大回落。

美国银行的经济学家在数据出炉后的一份报告中写到，对美国经济和市场而言，7月的CPI数据“令人松一口气”。该行的利率策略师Meghan Swiber也表示：“我们可能已经看到了通胀的峰值。”

IPG中国首席经济学家柏文喜表示，自去年以来，美国通过连续大幅加息缩表的措施，使通货膨胀得到了明显的遏制，美国7月CPI和PPI都低于市场普遍预期，通胀见顶的迹象已经出现，未来美联储继续加息的力度和频次都有可能下降。“《通胀削减法案》虽然受到质疑，但对于缓解通货膨胀还是能起到一定作用的。”柏文喜说。

美国密歇根大学公布的美国8月消费者信心指数初值录得55.1，显著高于7月的51.5和市场预期的52.5，该指数是反映消费者对美国经济信心强弱的重要指标，也是预测消费者开支的先行指标。分析称，消费者信心指数中，几乎所有组成部分都有所改善，但高收入消费者目前的个人财务状况以及耐用品的购买条件都出现了大幅下降。

马伟表示，从7月数据来看，美国的通胀有见顶的趋势，但是，通胀向低位回归，还需要很漫长的过程。尤其是7月通胀增速放缓，主要是由于食品和能源价格的下降，这两项的波动是比较大的。核心通胀的数据仍然处于高位，因此即使已经见顶，通胀还是有可能长期保持在高位。

北京商报记者陶凤实习记者袁泽睿