冠泽智慧医疗递表港交所：2021年营收2.111亿增收不增利，最大供应商占比超七成、高度依赖风险未解

中华网财经3月29日讯 据港交所3月28日披露，冠泽智慧医疗信息产业(控股)有限公司(下称：冠泽智慧医疗)向港交所主板提交上市申请，西证国际为独家保荐人。

成立于2016年的冠泽智慧医疗是一家立足于山东省的医学影像解决方案供应商，主要从事提供医用影像胶片产品及医学影像云服务。就医用影像胶片产品业务而言，该集团从事分销采购自第三方品牌的医用影像胶片产品及销售公司自家品牌的医用影像胶片产品。根据灼识咨询，就分销业务而言，按2020年销售量计，公司是该医学影像产品生产商在山东省的最大二级分销商。就医学影像云服务业务而言，按2020年销售收入计，公司为山东省第三大医学影像云服务供应商，占据市场份额约4.7%。

冠泽智慧医疗自2018年起在山东省向客户提供自家品牌医用影像胶片产品。截至2021年12月31日止三个年度，第三方品牌的医用影像胶片产品销售分别构成公司医用影像胶片产品业务分部收入的91%、81%及72%，同期，该公司自家品牌医用影像胶片产品的销售分别构成公司医用影像胶片产品业务分部收入的约9%、19%及28%。

冠泽智慧医疗提供四种类型的医学影像云服务，包括(i)数字医学影像云存储平台；(ii)数字医学影像平台；(iii)区域影像诊断平台；及(iv)PACS系统。

股权结构上，Meng A Capital持股94.05%，而Meng A Capital由公司主席、行政总裁兼执行董事孟宪震先生全资拥有，孟宪震先生、MengACapital为控股股东。

2021年营收2.111亿元  增收不增利 

财务数据方面，根据招股书，在2019年-2021年（下称：报告期），冠泽智慧医疗实现营收分别为1.408亿元、1.844亿元、2.111亿元，同期净利润分别为2232万元、2904万元、2307万元。

而截至2021年12月31日，冠泽智慧医疗持有现金及现金等价物为2024万元。

此外，2019年、2020年以及2021年，冠泽智慧医疗的毛利率分别为33.0%、33.4%和35.9%，呈现逐年上升趋势，公司解释为主要由于销售医用影像胶片产品及医学影像云服务的毛利率增加的综合影响。

招股书显示，医用影像胶片产品业务分部占冠泽智慧医疗大部分收益。截至2021年12月31日止三个年度，医用影像胶片产品的销售分别占总收入约91.5%、93.7%及93.3%，而提供医学影像云服务则占总收入约8.5%、6.3%及6.7%。

冠泽智慧医疗客户主要包括山东省的医院和医疗机构。截至2021年12月31日止三个年度，从五大客户产生的收入分别占总收入的44.5%、43.2%及41.0%。最大客户产生的收入分别约占总收入的11.8%、11.9%及12.2%。

最大供应商占总采购额70%以上 高度依赖风险未解

值得注意的是，于业绩记录期间，供应商集团A为冠泽智慧医疗的最大供应商。从供应商集团A采购医用影像胶片产品以分销给客户，集团A是医用影像胶片产品生产商产品的一级分销商。于业绩记录期间向供应商集团A的采购金额分别约为人民币91.8百万元、人民币84.5百万元及人民币94.5百万元，分别占同期采购量总额的约83.1%、77.0%及73.8%。

冠泽智慧医疗坦承，最大供应商占总采购额70%以上。倘与其关系转差或终止，业务及经营业绩将会受到不利影响。

冠泽智慧医疗此次IPO募集资金将用于延伸至山东省东部，以扩阔客户基础及进一步巩固于山东省的市场地位；用于藉由策略性收购及取得医疗器械注册证以改良医学影像云服务；用于拓宽产品组合以横向扩充价值链；用于参与交易会、贸易展览及会议，不断推广的品牌及增加市场知名度；用于将资讯科技系统升级；用作额外营运资金及其他一般企业用途。