3天暴跌又暴涨，这家明星资本云集的游戏公司怎么了？

连续3日，拥有众多明星资本加持的创梦天地（01119.HK）股价坐上过山车。

4月28日，创梦天地报收3.73港元/股，上涨29.51%，此前一日，其收盘价上涨37.8%，两日均呈现强势反弹。

股价反弹与此前的股价闪崩密切相关。4月26日，创梦天地股价暴跌49.02%，盘中一度跌超70%。

对此，创梦天地创始人、董事会主席、执行董事、CEO陈湘宇迅速反应，首先在朋友圈发文回应，后又在下午召开的电话会议表示，公司经营一切正常。

4月26日晚间，创梦天地也发布公告，称“本公司董事会已注意到今日股份价格及交易量波动。本公司谨此告知股东及潜在投资者，截至本公告日期，本集团各项业务运营一切正常，线上业务均正常开展，线下门店拓展亦有序进行。董事会对本公司未来发展前景充满信心。”

似乎是为稳定股价与投资者信心，创梦天地当晚还发布一份回购公告，表示计划以不高于5港元/股的价格进行股份回购，股份购汇总金额不超过2亿港元。

4月27日，创梦天地回购253万股，每股回购价在2.71港元至2.88港元，涉资719.63万港元。

同日，时代周报记者向创梦天地相关负责人询问股价波动原因及相关情况，对方表示一切以公告为准。

CEO频繁增持

股价闪崩来的毫无征兆，从消息面看，近日创梦天地并未有相关利空信息。

针对股价暴跌原因，在4月26日举行的电话会议上，创梦天地副总裁王习表示，因为近期A股、港股整体波动较大，有股东既有A股又有港股，可能被券商砍仓，造成不计成本的卖出，才造成整体股价的波动，与公司、管理层没有关联。“从股价瞬间跌下去后来又拉起来，我们觉得券商应该已经卖完了。”王习说道。

王习表示，公司整体的业务经营各方面都较为正常，没有停牌计划。

面对股价闪崩，陈湘宇的反应更迅速，召开电话会议前便在朋友圈率先回应，“我们线上和线下业务不断突破，我对公司未来发展充满信心！也会持续增持。”

陈湘宇并未食言。当日，他在场内以每股均价2.32港元的价格增持120.44万股，涉资约279.52万港元。

事实上，这并非陈湘宇首次增持。今年以来，陈湘宇已在场内增持创梦天地超过10次。目前，他的最新持股数量约为2.65亿股，持股比例提升至18.64%。

4月28日，一名券商投资顾问告诉时代周报记者，公司管理层多次增持是为了提振股民信心，并不能完全代表公司业绩发展向好。

一系列动作后，创梦天地连续两日股价反弹。截至4月28日收盘，创梦天地股价报3.73港元/股，市值52.98亿港元，股价虽恢复至接近闪崩前4月25日的收盘价，但较年初仍下跌了40.32%。

缺少爆款

在游戏行业，创梦天地并非头部阵营，但其背后却有着着强大的投资阵容。

天眼查显示，截至目前该公司已经历12轮融资，收获了包括腾讯、君联资本、联想创投等多家头部投资机构的加持。此外，创梦天地还吸引了王思聪的普思资本，任泉、黄晓明、李冰冰等明星持股的投资机构，赌王何鸿燊之子何猷君在该公司担任首席营销官。

拥有强大的投资阵容背书，创梦天地却没能借此实现长足发展。

年报显示，2021年，创梦天地总营收26.38亿元，同比下降17.9%；毛利11.03亿元，同比下降17.4%；年度净亏损为1.56亿元，同比减少72.4%；年度经调整利润为4220万元，同比下降74%。

近年来，国内游戏市场逐渐进入红海，缺少爆款产品的游戏厂商生存愈发艰难。

发展初期，创梦天地主要从事游戏代理，在国内成功发行的《水果忍者》《愤怒的小鸟》《神庙逃亡》等游戏风靡一时，此后该公司逐步发展为研运一体的游戏厂商，推出了《小动物之星》《荣耀全明星》《女巫日记》等自研游戏，但市场反响平平。

自与腾讯游戏联合代理发行的《黑色沙漠》去年取得游戏版号后，创梦天地寄希望于该款产品能取得不错的市场反响。有意思的是，该游戏4月26日正式公测，恰巧遇到公司股价闪崩。当日游戏还出现无法登陆情况，公司不得不临时对服务器进行扩容。

“因为今天是第一天上线，腾讯还没有反馈到具体的运营。等到运营一段时间后，再开会跟大家报告，现在位于下载榜第一。”在当日公司的电话会议上，创梦天地管理层人士表示。

值得注意的是，时代周报记者在黑色沙漠手游官方账号置顶微博评论区发现，不少玩家反映该游戏存在bug，要求对游戏进行优化。

“作为游戏公司，其（游戏制作）水平尚未入流。”4月28日，产业时评人张书乐告诉时代周报记者，创梦天地代理外国游戏可以取得成功，自研却止步不前，恰恰说明其在服务性、营销概念较强的发行与运营有优势，但在技术性和创意性要求较高的产品研发和创新上并不强大。在国内主流游戏公司普遍强化研发作为护城河的当下，创梦天地与主流游戏厂商的差距只会越来越大。

从游戏厂商到IP运营商

或许是游戏业务迟迟未见起色，近年来，创梦天地也尝试布局IP衍生品和Fanbook业务，试图多元化发展。

IP衍生品方面，创梦天地与腾讯、Sony及任天堂联手打造了全国首家体验式娱乐零售街区“一起玩”，独创了“主机体验+潮流产品零售”的新模式，提供主机游戏体验、主机及潮流产品零售服务，为“Z世代”等年轻用户提供线下社交场所。

2021年3月，创梦天地拿到QQ family授权，并于同年7月在深圳市欢乐海岸开设第一家旗舰店。截至2021年年底，创梦天地已开设18家QQ family门店。今年，创梦天地计划拓展40～50 家QQ family 体验加零售门店，并将在5月底6月初上线潮玩线上渠道。

此外，创梦天地还在同步发展SaaS业务Fanbook，该产品通过技术手段提升企业里面客户和产品之间的协同，于去年中旬正式推出，现在有超过200万活跃用户。

“公司的愿景是成为一个产业赋能整个行业IP的科技公司，三块业务相互关联。”陈翔宇表示。

在张书乐看来，创梦天地能否在衍生品市场上成功掘金，将决定其未来发展前景。在创梦天地的多元业务中，IP衍生品的发展潜力最大，但挖掘难度也更大，其他游戏向的服务产品则只是补充。

“创梦天地并不是单纯的游戏公司，而是在进击潮玩，这也是国内游戏产业的一个空白，即游戏周边产品市场的开拓可能。尤其是背靠腾讯的IP，其影响力优势明显，一旦突破则或许就是爆款。”张书乐指出，创梦天地的劣势在于其一贯强营销服务而弱创意研发，在爆款开发上仍存在不小挑战。