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碧桂园2019年营收4859亿 总负债顶一省GDP

2020年04月02日 16:03 来源:中华网财经
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3月27日,碧桂园发布了2019年业绩报告。随后,市场上充斥了各种讴歌赞美之声。

在一片赞美声中,还有几大问题,和这家宇宙第一大房企显得不太和谐。

实现营收4859亿元 溢利395.5亿

第一,盈利能力走弱。公告披露,过去1年,上市公司实现营收4859.08亿元,实现公司拥有人应占期内溢利395.5亿元。较之2018年,相应增长28.18%和14.25%,均为其近年来“新低”。

碧桂园2019年营收4859亿 总负债顶一省GDP

期内,上市公司销售毛利率和销售净利率也出现下降,两者数值分别为26.06%和12.6%,相应下降0.97个百分点和0.21个百分点。

毛利增幅下滑50%

中华网财经翻阅近5年财报发现,虽然随着经营规模扩大毛利持续向上走,不容忽视的是,2019年毛利增幅已跌入四年前水平,较2018年同期增幅下滑近50%,较2016年增幅下滑近20%。

碧桂园2019年营收4859亿 总负债顶一省GDP

在利润增幅方面,近5年来,2017年取得110.4%的大幅度增长后,2019年利润增幅已经连续下滑到26.1%,近五年来居倒数第二。

碧桂园2019年营收4859亿 总负债顶一省GDP

此外,融创中国在2019年的收入总额为1693.2亿元,同比增长约35.7%;归属股东净利润260.3亿元,同比增长约57.1%。碧桂园的营收是融创的接近三倍,但归母净利润只有融创的1.5倍。

碧桂园2019年营收4859亿 总负债顶一省GDP

总负债1.69万亿元

第二,总负债顶得上一个省的GDP。截止到2019年12月31日,碧桂园的总负债额达到1.69万亿,其中,流动负债合计为1.40万亿,非流动负债合计为2897.92亿。

碧桂园2019年营收4859亿 总负债顶一省GDP

碧桂园2019年营收4859亿 总负债顶一省GDP

2019年,贵州全省生产总值(GDP)16769.34亿元。碧桂园债可抵省。

一年裁员近3万

第三,裁员问题。在各项增速数据之外,碧桂园财报中的有一个数据非常惹眼——全年裁员近3万,幅度接近23%。横向对比,在前几大地产巨头中,融创2019年员工同比增长了33.6%,万科较上年增长26.1%。

碧桂园2019年营收4859亿 总负债顶一省GDP

“我们对员工的数量、薪酬没什么特别的安排,仍然是按照正常的管理制度,优胜劣汰。”总裁莫斌在业绩发布会上如是说。

在后疫情时代,地产从业者的未来不确定性进一步加大,随时面临失业压力。不过,优化组织结构虽然对一些员工的生活可能会带来不小影响,对公司而言的确带来“更好”,碧桂园的人均利润远超万科、恒大、融创。

这种裁员潮蔓延至今年。当恒大、融创等龙头房企引燃网上卖房潮时,碧桂园却无暇他顾,因为它投入到另一场更大的战役中。2月24日,碧桂园传出消息,将对集团总部组织构架以及各区域划分作出调整。其中,主要涉及碧桂园总部部门以及地方29大区合并裁减,及其对应的人事调整。具体来看,碧桂园总部将投策、设计中心合二为一;地方上,将业务规模小,地理位置偏远的区域进行裁撤。经此调整,碧桂园只剩55个区域,较之前减少了14个区域。

碧桂园2019年营收4859亿 总负债顶一省GDP

知情人士透露,合并区域是真,裁员也是真,仅仅明面上被裁的高管便有34名。现实是,任何一个消失大区背后,都有成百上千的离职人。

无怪乎,猎头戏言,如今珠三角的上空都漂浮着碧桂园人的简历。

碧桂园董事局主席杨国强此前强调:“公司肯定不裁员,我们把大家招进来不容易,不希望任何人由于市场情况变化在我们公司被裁掉。”但无奈谁都熬不过地产下行的现实,该举刀的时候还是要举刀,毕竟企业不是慈善机构。

靠棚改逆袭后或利空十年

第四,继续押宝三四线,对吗?数据显示,截至2019年12月31日,碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为2512个,分布于31个省/自治区/直辖市的282个地级市,总计覆盖共1299个区/县。

这些地产项目的城市布局中,按项目所在地分,位于一二线和位于三四线销售金额比例为39:61;按目标市场分,目标一二线与目标三四线销售金额比例为44:56。在已获取的权益可售资源中,46.9%可售面积在三四线城市。三四线仍然是碧桂园的主力市场。但如今三四线的风险和积累仍然不断上升,特别是棚改机会窗口的关闭。

根据2014年3月发布的《国家新型城镇化规划(2014~2020年)》,明确到2020年基本完成城市棚户区改造的任务。

实际上,棚改发力之年,也正是碧桂园业绩快速飙升的时代:2013年进军千亿大企,2016年3000亿元,2017年破5500亿元登顶,2018、2019继续把持行业龙头地位。

值得注意的是,在上述框架之下,2018-2020年,新提出1500万套的棚改任务,自2019年末时,住建部门已公布了超额完成289万套。2020年,全国性的棚改目标已经所剩不多了。

随着棚改终结,货币化安置退潮,过去几年依靠棚改逆袭的碧桂园,可能将迎来十年最大利空。

表外负债还有多少?

第五,资产负债数据的装潢。2019年12月最后几天,自然人黎智鸿(70%)、张庆辉(30%)控制的“珠海华科企业管理有限公司”、“珠海华碧企业管理有限公司”,与碧桂园地产集团发生了一系列交易。

碧桂园从中天金融手里接下来的“中天城投集团乌当房地产开发有限公司”。这家公司的股东一开始为碧桂园地产集团(99.5%)、深圳中荣升建设工程有限公司(0.5%)。

2019年12月23日,珠海华碧从碧桂园地产集团手里接下99.5%的股份。如此一来,中天乌当公司与碧桂园完全脱离关系,不会出现在碧桂园地产集团年报之中。

同时,无论中天乌当有多少资产,或者更多的债务,都不会被统计在碧桂园上市公司的资产负债表中。

至此,不禁让人想起碧桂园那朗朗上口广告语“给您一个五星级的家”,或许以后在财报上可以有新的广告语“给您一个五星级的“GDP”。

(中华网财经综合 文/非鱼 信息来源新媒体公众号“慧声说房”、数据来源碧桂园财报)

(责任编辑:李非宇 CF006)

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