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雅居乐旗下雅城赴港IPO:收入主要来自母公司 借收购补充业绩来源

2020年06月28日 11:50 来源:中华网财经
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中华网财经网讯,雅居乐旗下物业业务雅城24日在港交所提交招股书。

据招股书披露信息显示,雅城为中国领先的绿色生态人居服务商,致力透过绿色生态景观及优质室内环境为客户提供绿色生活体验。截至2019年12月31日,业务遍布中国27个省份的119个城市。

雅城旨在透过的绿色生态景观服务(主要包括园林景观、生态环境及绿化管养)创造绿色生态景观空间。绿色生态景观服务涵盖整个行业价值链,从苗圃培植至景观设计、园林工程及园林养护。凭借其的全价值链覆盖,为客户提供综合、定制的绿色生态景观服务。截至2019年12月31日,雅城在24个省份的84个城市有599个总地盘面积约为3,510万平方米的进行中绿色生态景观项目。

雅居乐旗下雅城赴港IPO:收入主要来自母公司 借收购补充业绩来源

数据显示,2017年、2018年及2019年,雅城收入分别为15.48亿元、35.09亿元及50.92亿元,年复合增长率为81.4%。年内利润分别为2.64亿元、4.90亿元及8.22亿元,年复合增长率为76.3%。

通过收购公司使得第三方客户数量大增

雅城的收入、毛利、经营利润、未计所得税前利润及年内利润于往绩记录期间整体大幅增加,主要由于其自有业务内生增长,从而产生收入的绿色生态景观项目及智慧装饰家居项目的数目增加,其次是雅城于2018年1月、2018年1月、2019年9月及2019年12月收购上海特铭、江苏百绿、广东美景及北京京林(该等公司均成为我们的附属公司)所致。

于往绩记录期间,同时透过招标及收购(如北京京林、广东美景、江苏百绿及上海特铭)增加来自独立第三方客户的收入。由于我们在客户开发方面的成功,我们绿色生态景观业务的独立第三方客户数目由截至2017年12月31日的59名增加至截至2018年12月31日的113名,再于截至2019年12月31日增加至134名,而我们的智慧装饰家居业务的独立第三方客户数目则由截至2017年12月31日的三名增加至截至2018年12月31日的33名,再于截至2019年12月31日增加至233名。该两个业务分部由第三方贡献的收入由2017年的0.6%增加至2018年的8.9%,并于2019年进一步增加至21.1%。

雅居乐旗下雅城赴港IPO:收入主要来自母公司 借收购补充业绩来源

2017年、2018年及2019年,雅城毛利分别为4.10亿元、8.15亿元及13.01亿元。毛利率分别为26.5%、23.2%及25.5%。

2019年,绿色生态景观服务收入3.47亿元,毛利率23.6%;智慧装饰家居服务收入9.53亿元,毛利率26.3%。

雅居乐及关联客户业务占比逐年下降,外部业务占比提升至21.1%

雅居乐旗下雅城赴港IPO:收入主要来自母公司 借收购补充业绩来源

雅居乐集团及其他关联方分别贡献雅城2017年、2018年及2019年总收入的99.4%、91.1%及78.9%,而第三方分别贡献雅城2017年、2018年及2019年总收入的0.6%、8.9%及21.1%。

客户集中度高:单一大客户贡献占年收入曾为96%、第一大客户为雅居乐集团

截至2019年12月31日,雅城在19个省份的52个城市中,有456个总建筑面积约为350万平方米的进行中智慧装饰家居项目。

雅居乐旗下雅城赴港IPO:收入主要来自母公司 借收购补充业绩来源

其中,截止2019年12月31日,雅城贡献收入最多的客户为雅居乐集团,全年收入占比77.3%,而前五大客户为雅城贡献的收入占全年的83%。

招股书显示,雅城主要客户包括物业开发商、中国政府机构/国有企业,以及少量个人客户。根据弗若斯特沙利文的资料,于2019年,中国前30大物业开发商中,22间为其的客户。于2017年、2018年及2019年,雅城的五大客户分别占我们总收入的99.9%、93.4%及83.0%,而同年其的单一最大客户则分别占其总收入的96.0%、89.9%及77.3%。

此外,招股书风险提示到:雅城的大部分收入乃产生自其向雅居乐集团提供的服务,而其不能保证就使其的客户群多元化而作出的努力将能够取得成功。且招股书提到,来自公共装修业务的收入由2017年的人民币49.9百万元减少37.6%至2018年的人民币31.1百万元,乃主要由于最大客户雅居乐集团对雅城装饰服务的需求下降,于2018年完成少数非住宅物业所致。

最近一年工程中标率为46%

招股书显示,截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度,雅城分别提交九份、223份及576份标书,中标率分别为100.0%、36.3%及46.0%。其中,截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度,雅城就绿色生态景观项目分别提交五份、190份及383份标书及就智慧装饰家居项目分别提交四份、33份及193份标书。

销售及营销部门由105名成员组成,平均每个分支机构驻守不足1人

截至2019年12月31日,雅城在中国各地设有177个办公场所(包括雅城的分支机构及附属公司的公共埸所),以支持其的营运以及销售及营销工作。同日,雅城的销售及营销部门由105名成员组成,其中多数驻守其的分支机构。其的销售及营销团队主要负责识别潜在投标及商机、收集最新的市场情报及行业资料、协助投标程序、提供客户服务以及参与制定业务发展计划及销售目标。

此外,此前,雅居乐集团公告称,建议分拆从事绿色生态等服务供应商雅居乐雅城集团于主板上市,市场消息指出,雅居乐雅城集团计划集资3亿至4亿美元(23.3亿至31亿港元),摩通及汇丰为联席保荐人。

(中华网财经综合 文/丁一)

(责任编辑:CF006)

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