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绿地“5年等一回”:停牌混改里的不确定性与战投加持的机会

2020年07月21日 09:33
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中华网财经7月21日讯:据上交所7月20日消息,绿地控股因重要事项未公告,全天停牌。事发突然,市场投资者均在猜测这起“重要事项”指向,有猜免税牌照、分拆基建或贸易港板块上市,也有猜测是增发获通过、混改收购等等。

当晚,绿地控股公告称,公司于7月17日收到公司股东上海地产(集团)有限公司及上海城投(集团)有限公司通知,上海地产集团及上海城投集团正在筹划公司控制权结构有关事项。

绿地“5年等一回”:停牌混改里的不确定性与战投加持的机会

同时,鉴于该事项存在不确定性,避免公司股价异常波动,绿地股票自2020年7月21日开市起连续停牌,预计停牌不超过5个交易日(包含2020年7月20日紧急停牌一天)。

资料显示,截至2020年3月31日,上海地产及上海城投分别持有31.42亿、25.01亿股绿地控股的股份,合计持股比例为46.37%,两家公司的实控人均为上海国资委。

此前有声音称,绿地控股或将拿到免税牌照。在此利好消息下,公司自7月份以来的股价持续走高。于7月10日,公司股价最高报9.49元/股,达到年内最高。截至7月17日停牌,绿地每股报价7.69元。如今,股东变动将会给绿地及其股价又带来哪些影响?

这也是绿地继五年前混改整体上市后,再次发布有关控制权结构变化的消息,只是这起消息似乎没有比免税牌照来得更让投资者激动,市场上出现两种声音。

一种声音认为,正在筹划的控制权结构事项,估计上海地产和上海城投股权划转,集中到一家,上海国资委成为实控人,方便获取免税牌照等。

另一种声音则表示,上海地产和上海城投合计持股约46%,大概率会是两者通过转让部分或全部股权,以这部分持股比例再次引入战略投资者,进行二次或深度混改。

不管是哪种声音,绿地股东所进行的控制权结构筹划事宜,或许能为绿地控股的下一阶段发展带来不一样的发展机遇,但同时挑战也并存。

此前,政策层面上,国新办于7月16日表示,下半年,将全面实施国企改革三年行动,国企改革三年行动方案预计10月底前出台。

国新办也表示,如何实现混改“升级版”,是接下来一段时间的重点任务,进一步强调在国有企业层面的改革,即通过股权结构的优化来促进企业治理结构的完善。

比起五年前,国企混改似乎要走得更远。对于这一消息,不少市场分析师表示,加大国企改革,有利于对冲下行压力。

国企引入战投的目的之一是为改善公司治理水平、优化企业的股权结构,对企业而言能够缓解一时之急,但绝非“一劳永逸”。若股权结构不合理,会导致控制权倾斜,亦可能缺乏对战投的激励或约束措施等。

另有业内人士否认此次绿地混改将导致控制权发生变化,而是认为这次股东方筹划引进战投,绿地借由新一轮混改政策红利,站在一个新的起点。“是好的机会,相当于五年等一回。”

沿用这一“金三角”股权关系的混改模式,绿地还参与过不少基建领域的大型国企混改,如天津建工、宝钢建设、贵州建工、江苏省建、西安建工等。

五年前,绿地控股通过借壳金丰投资在上交所实现整体上市被人津津乐道,彼时以超过3000亿元的市值,超越万科登顶中国房地产板块第一,而如今的绿地控股市值仅剩935亿(7月17日)相较高光时刻跌去超70%。

(中华网财经综合 文/葛亮)

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