华润置地半年业绩稳中有降：收入449亿 毛利率现新低 有息负债大增22%

中华网财经8月28日讯：疫情之下的华润置地业绩稳重有降，相较其他国字头房企表现其欠韧劲、显焦虑。

据8月26日，华润置地披露的2020年中期财报显示，期内公司综合营业额为448.7亿元，较上年同期下降2.1%。其中，开发物业营业额为359.7亿元，较上年同期下降1.7%；投资物业（包括酒店经营）租金收入为49.9亿元，较上年同期下降12.5%。

投资物业毛利率上升

具体财务指标方面，期内公司毛利150.46亿元，较上年同期下降14.12%；综合毛利率为33.53%，较上年同期下降4.68个百分点。其中，开发物业毛利率由2019年同期的36.0%下降为31.1%；投资物业（包括酒店经营）毛利率由2019年同期的67.6%上升至67.7%。

期内，公司扣除投资物业评估增值后的核心股东应占溢利人民币83.7亿元，同比增长3.2%；计入投资物业评估增值后的股东应占溢利人民币115.4亿元，同比下降9.3%。

总体毛利率降至三年来新低

中华网财经查询华润置地近年来毛利率变化了解到，自2017-2020年的年报、中报数据显示，其毛利率分别为：35.01%、40.18%、48.12%、43.39%、38.21%、37.91%、33.53%；期间增幅分别为1.16%、6.44%、13.12%、3.21%、-9.91%、-5.48%、-4.68%，毛利率已自2019年开始跌入三年一期以来新低。

根据克而瑞研究中心对172家A股、H股上市房企数据的分析，2019年上半年，172家上市房企的加权平均毛利率和毛利率中位数分别为30.4%、33.8%。对比看，华润置地的毛利率并不算高，刚触及中位数。

不过，大体可从中期财报数据看出，华润置地期内收益减少9.8亿元，而销售成本反而较上年新增14.9亿元，同比增加5.3个百分点。

不过，从期内华润置地的净利润率来看保持在29.50%，实属不易，这一利润率在行业算较高水平。但若从其归母净利润来看，期内华润实现归属母公司净利润按年同比下降9.3%至115.42亿元，这是其在通过利息资本化比例提升减少了16.2亿元财务费用之后仍然没有阻止这一核心净利润的下滑。

半年有息负债上涨22.27%、净资产负债率提升15.6个百分点

根据财报披露，期内，华润置地综合借贷额1645亿元，较2019年末的1345.4亿元快速增长了22.27%，其中，现金及银行结存609亿元，淨有息负债股东权益（包括少数股东权益）比率为45.9%，半年内上涨30.3%，较去年同期提高15.6个百分点。

平均融资成本见新低约为4.26%

另，期内，华润置地非人民币淨负债敞口佔比6.6%。有息负债总额中，约25%的有息负债将于一年内到期，而其馀为长期有息负债。集团资金成本仍维持在行业内较低水平，于期内的加权平均融资成本约为4.26%，较上年末的4.45%下 降19个基点。

期内获得评级机构认可，标普、穆迪及惠誉三家国际评级机构维持本公司的BBB+/稳定、Baa1/稳定和BBB+/稳定的评级。

结算面积同比增长18.2%

此外，财报数据显示，期内，华润置地结算面积293万平方米，2019年同期为248万平方米，按年增长18.2%。

物业管理收入同比增长9.1%

物业管理方面，期内，华润置地物业管理面积规模达1.12亿平米，较2019年底增长5.4%。其中，住宅物业管理面积0.98亿平米，商业物业管理面0.14亿平米。期内，物业管理收入人民币27.2亿元，同比增长9.1%，其中，住宅物业管理收入达人民币16.8亿元，同比增长9.3%，商业物业管理收入高达人民币10.4亿元，同比增长8.9%。

建筑业务方面，主要提供建设服务及空间管理，打造出综合性、一体化的城市营建体系。期内该业务营业额达人民币57.9亿元，同比下降6.9%。

土储价值丰厚、区域优势明显

此外，2020年上半年，华润置地拿地积极以总地价人民币588.8亿元（权益地价人民币387.9亿元）增持了30宗优质土地储备，新增土储计容面积495万平方米，截至2020年6月30日，华润置地的总土地储备达7109万平方米，且土储覆盖至81个城市。

（中华网财经综合 文/刘星）