华丽家族兜圈“多元化”无一成功 再提回归主业能否“言行一致”

来源：《投资者网》谢莹洁

相似的场景总是年复一年地上演。

在监管层的“敲打”下，华丽家族股份有限公司（600503.SH,下称“华丽家族”）近期再次表态“将集中资源聚焦主营业务房地产”；而与此同时，今年公司新增土储、新增竣工面积及新开工面积均未增加。

近五年以来，公司在机器人、石墨烯、临近空间飞行器三大新业务上投入资金超10亿元，最终换来了亏损或终止的结局。而今华丽家族终于“幡然醒悟”，决意回归主业，但似乎为时已晚。

从赫赫有名的前十大豪宅开发商，到如今转型失败的中小房企，华丽家族失去的不仅是头衔，还有拿地和融资方面的便利，以及投资者的信任。

再提“聚焦主业”

打开华丽家族官网，不明就里的人可能会为其资产庞大而惊愕。

“公司以地产开发为核心业务，同时涉足建筑装饰、绿化环保等相关产业；公司还积极开辟第二主业、涉及金融投资、生物制药、新能源、节能环保等股权运作投资。”

但事实上，近十年以来，房地产业务在公司营收中的占比，几乎都达到97%以上（仅2018年占比为87%）。

但如今的投资者早已不是那么好忽悠，近一年多以来，华丽家族遭遇资本“用脚投票”，公司股价多徘徊在3元/股左右，市值在60亿元上下浮动，相比2019年年初时蒸发近40亿元。

直到2020年5月，碳基半导体技术取得关键性突破，华丽家族沉寂已久的股价才开始有了起色。石墨烯业务是公司于2016年年末并购而来，这一业务布局至今，不仅连年亏损拖累业绩，还消耗了庞大的资金。唯一的作用，似乎只剩下在二级市场长期低迷时，刺激股价。

7月6日，一则《工程师利用石墨烯改善过氧化物，华丽家族石墨烯产业化加速》在多个平台发布，将股价涨势推向高潮。

文章称：“在A股上市公司中，华丽家族控股的墨烯控股、宁波墨西、重庆墨希在石墨烯制备与应用领域均有涉及，其中宁波墨西科技投建了世界上第一条量产石墨烯生产线，与中科院宁波材料所合作开发石墨烯基重防腐涂料，是国内首家百吨级石墨烯企业。”

但事实上，在这不久前，华丽家族刚发布对年报问询函的回复，表示不再追加投入石墨烯业务：“宁波墨西和重庆墨希现阶段的工作重点为收缩规模，去化现有库存，盘活闲置及存量资产”。

新业务拖累业绩

公开资料显示，华丽家族声名鹊起于上海西郊有名的檀宫项目，檀宫曾于2005年被选入中国十大超级豪宅榜。可好景不长，自2012年起，公司营收、净利润连续三年出现下滑。

此后，华丽家族高端精品开发模式备受质疑，房地产调控升级之下，华丽家族开始考虑转型。于是在2015年前后，公司提出“去房地产化”，并宣布跨界机器人、石墨烯、临近空间飞行器等领域。

按照公司原本的计划，到2020年三个项目中至少一个会成功，届时公司也可以退出房地产市场。

然而理想丰满，现实骨感。直到2019年年末，被华丽家族寄予厚望的石墨烯业务的结局是“销售未形成有效规模，面临流动资金不足、依赖股东提供支持的现状”。

2017年至2019年，宁波墨西净利润累计亏损1.4亿元，重庆墨希累计亏损额也达到2.1亿元。华丽家族因此对该业务计提减值准备2亿元。

与之一并被纳入多元化方向的机器人业务“市占率不高，仍处于亏损状态”；临近空间飞行器项目已被终止。据不完全统计，华丽家族对上述业务累计投资金额超过10亿元。

其他“第二主业”也纷纷进入下滑通道。2019年，公司机械制造业务营收同比下滑43.6%至1155万元，非金属矿物制品业务营收同比下滑15%至2164万元，其所投资的华泰期货确认收益3627万元，同比下滑56%。

新业务虽迟迟不见起色，但足以构筑成资本市场上的“热门故事”，吸引游资炒作。但监管层的关注也随之而来，关于华丽家族是否退出热点概念业务、未来发展方向等问题，上交所几次下发问询函。

于是，表达“回归地产”成了华丽家族每年的惯常动作。2018年年报发布时，华丽家族就提出由“以科技投资为发展方向”转为“夯实房地产业务开发”，这同时引来上交所“土储为何增长缓慢”的质疑。

交易所不断“敲打”之下，公司终于在2019年4月在贵州省遵义市取得了2019-红-06号地块，土地面积约6.21万平方米。

相似的场景在今年再次上演。华丽家族再次表态“公司将集中资源聚焦主营业务房地产”，但与此同时，公司新增土储、新增竣工面积及新开工面积均未增加。

《投资者网》研究华丽家族官网发现，该公司地产业务中，仅列明了太湖汇景、太上湖，以及汇景天地、檀宫、浦东花园、古北花园六个楼盘，分别位于苏州与上海。

“当前房地产行业已经今非昔比，过去房企拿地较容易，如今竞争激烈，目前融资环境对中小房企也不友好。华丽家族现在拿地，可能会遇到现金流上的阵痛期。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，“但公司长远发展需要土储支撑，地产业务项目太少，未来业绩波动的可能性就比较大。”

现金流与净利润“逆行”

华丽家族已经遭遇了现金流上的阵痛期。截至2020年一季度末，华丽家族一年内将到期的借款达到8.5亿元，同期货币资金仅2.84亿元，不足以覆盖到期债务。

另据企查查数据，华丽家族自身风险与关联风险分别达到38条与125条，其中多为租赁合同、服务合同、借款合同等案由被起诉。此外，公司及股东去年因信息披露虚假或严重误导性陈述受到行政处罚，因证券期货市场失信被处罚。

关联风险方面，公司投资的科兴邦达因未按时履行法律义务近期被法院强制执行，苏州华丽家族有司法拍卖信息，上海天建装饰因违反规定两次被行政处罚。

控股股东南江集团处境同样堪忧。Wind数据显示，南江集团质押了其所持有的1.14亿股，质押率达到100%。

这也解释了，为什么今年年初公司在传来捷报之时，股价依旧低迷。2019年，公司营收同比增506%至23.5亿元，归母净利润同比增891%至1.97亿元。2020年一季度，公司营收同比增659%至4.7亿元，归母净利润同比增1152%至1.14亿元。

“一方面上年基数小，另一方面房地产项目交房结算收入大幅增长，即存量房销售结转。”对于业绩大幅增长的原因，华丽家族在年报中如此解释。

从现金流情况来看，华丽家族主营业务实际上呈下滑趋势。2019年及今年一季度，公司经营活动现金净流量分别净流出0.36亿元、2.16亿元，公司解释称，房产项目销售比同期减少所致。

而今华丽家族已长达一年未新增土储，未来业绩或面临不确定性，届时公司拿什么来回报广大投资者？《投资者网》就相关问题联系到公司方面，董秘办仅回复称：“近段时间为编制半年报的窗口期，根据交易所的相关规定，公司不便接待调研”。（思维财经出品）