金辉控股更新招股书：营收快速恢复 净负债率有所攀升

财联社（上海，记者王海春）讯，向香港联交所申请上市半年未果，金辉控股（集团）有限公司（以下简称“金辉控股”）日前更新了招股书，增加了今年公司业绩、对外投资情况及相关财务数据。

2020年前4个月，金辉控股实现营收29.29亿元，相比2019年同期下跌约34.24%，不过截至7月31日，营收已恢复至116亿元。今年前4个月营收中，物业开发收入约为27.73亿元，期内净利润约为1.82亿元。

2017年、2018年及2019年，该公司合约销售金额分别为280亿元、432亿元及560亿元。2020年前4个月，其合约销售金额为90亿元。

更新后的招股书显示，资产及负债方面，至今年4月30日，金辉控股非流动资产总值198.29亿元，流动资产总值1369.95亿元；流动负债总额为1007.03亿元，非流动负债总额为344.62亿元。

尽管上半年房企开发及销售受到疫情影响，但金辉控股毛利率不降反升。2019年该公司毛利率约21.8%，而至今年4月30日毛利率达到26.6%，提高了4.8个百分点。

不过，金辉控股同时披露，2020年前4个月公司毛利约7.8亿元，较去年同期的12.48亿元有所减少。

对于公司收益情况下降，金辉控股方面解释，“这主要是由于交付总建筑面积有所减少，及确认平均售价有所下降所致。”而该公司平均售价出现下降，是因为今年前4个月其在石家庄、天津及西安所交付物业已确认平均售价，低于去年同期在苏州、福州所交付物业的平均售价。

事实上，金辉控股上市之路，可谓一波三折。早在2016年1月，该公司便向上交所提交了上市申请，但四年来上市未获得实质进展。今年3月25日晚间，金辉控股向联交所递上市申请，转战香港资本市场。

上海一家房产机构研究经理向记者表示，目前暂不清楚金辉控股交表半年未能上市的具体原因，但疫情因素以及部分知名中概股回归，可能延迟了一些房企上市的节奏。

“受疫情影响香港证监部门、券商及投行工作效率多少受到一些影响，受理周期比此前有所拉长。此外，一些知名中概股的回股以及科技股赴港上市很受重视，房企上市排序无形中略有所推后。”上述研究经理指出。

冲刺上市过程中，金辉控股进一步加大了土储力度。金辉控股披露，自2020年4月30日至最后实际可行日期，公司新增了约40.4万平方米土地，总代价约88亿元。截至今年7月31日，共有160个处于不同开发阶段的物业开发项目，总土地储备约2908万平方米。

更新后的招股书显示，截至今年4月30日，金辉控股净资产负债比率为180%，较2019年年底时的170%有所上升；经营活动现金流量净额为-23.55亿元，而2019年同期其经营活动现金流量净额为-12.88亿元，2019年底经营活动现金流量净额为-56.97亿元。

“经营现金流量为负，主要是因为期内物业开发需要投入长期密集资本，以及我们的土地收购及业务扩展有关。”金辉控股方面表示。

“很多企业在上市前及上市过程中不断拿地，是为了实现规模快速增长，同时获得资本市场认可。在上市后不少企业发展风格往往会变得较为稳健，而企业要降负债其实有不少办法，比如加快开发及销售力度，同时少拿地并采取加快周转等措施。”一家闽系房企营销经理表示。

前述上海房产机构分析师认为，在房企试点融资新规“三条红线”的背景下，对于正在上市的企业而言，负债、现金流及持续经营情况，会更加受到投资机构关注。