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荣盛发展未来业绩确定性强,多家券商维持买入评级

2021年08月24日 14:48 来源:中华网财经
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8月20日,荣盛发展发布2021年中报,近期多家券商发布研究报告进行点评,观点集中在未来业绩确定性强,财务结构优化、土地储备区域结构均衡等方面,并维持“买入”评级。

营收平稳增长,未来业绩确定性强

据中报显示,2021年上半年,荣盛发展实现营业收入342.24亿元,同比上涨30.9%,实现归母净利润25.33亿元;实现签约金额599亿元,同比增长24.3%,已完成年度签约计划的46%;签约面积517万㎡,同比增长19.0%。

东北证券表示:“营收稳增主要受地产结算规模增长拉动,期内地产结算金额315.78亿元,同比+39.5%。”

国信证券表示:“公司销售情况良好,区域结构越来越均衡。上半年长三角地区签约金额占比36.2%成为最高区域,环京对公司发展的不利影响可控。”

华泰证券表示:“21H1表内已售未结较年初+3.4%至865.9亿,对2020全年营收的覆盖率121%,为全年结算稳健增长奠定资源基础。”

土地储备区域结构均衡

2021年上半年,荣盛发展新增土储计容建面为303万㎡,其中长三角货值占比达39.2%。购地支出123亿元,占公司签约销售额的21%。截至2021年中,公司土储总建面为3741万㎡。

亿翰智库表示:“从近两年商品房市场表现来看,长三角和珠三角成交表现相对优于京津冀,并且有越来越多华北房企向华南和华东地区扩张。我们认为从当前荣盛发展的投资布局来看,向外扩张有助于抓住其他区域的发展机会。”

东北证券表示:“截止期末,荣盛发展录得总土储3741.25万方,平均土地成本为3252元/平,相应货值为4014亿,权益占比为83.53%。整体来看,拿地端趋于审慎且购地成本进一步下行。”

财务结构优化,三条红线全面达标在望

2021年上半年,荣盛发展经营活动产生的现金流量净额12.47亿元,连续四年及一期持续为正。截至2021年中,荣盛发展现金短债比为1.2,净负债率66.5%,较期初下降13.7个百分点,剔除预收账款后的资产负债率为70.8%,较期初下降3.0个百分点。

国信证券表示:“按三条红线要求,公司目前处于黄档,全面达标在望。目前,仅剔除预收账款后的资产负债率一项踩线,且已与标准非常接近。”

东北证券表示:“从长短债结构来看,优化较为明显,短期负债占比为34.2%,同比-9.7pct;长期负债占比为65.8%,同比+9.7pct;银行类占比提升至58%,债权类占比20%,信托类的占比下降至13.8%。”

亿翰智库表示:“荣盛经营活动现金流量净额持续为正,有息负债总额下降,可见财务安全性也在提升。”

多家券商看好,维持“买入”评级

综合多家券商点评来看,荣盛发展上半年营收、销售增长稳健,拿地谨慎,三条红线暂居黄线,经营现金流稳健为共识,因此多家券商维持“买入”评级。

国信证券表示:“公司经营状况稳定,财务表现持续改善,且公司销售及土储的区域结构越来越均衡,环京对公司发展的不利影响可控。预期2021、2022年的归母净利分别为75、77亿元,对应EPS为1.73、1.78元,对应最新股价的PE为2.9、2.8倍,维持‘买入’评级。”

另外,华泰证券和东北证券也都表示,公司连续增持提振发展信心,维持‘买入’评级。

(责任编辑:CF006)

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