稳健派荣盛用增长构筑安全垫

头部房企关注的重点，正在潜移默化的变化。前不久，中指研究院博士刘水发布了一个观点：头部房企更注重稳健增长。

增长前加上了稳健二字，意味着头部房企意识到了行业的趋势。哪家房企能提前感知趋势，它自然就能发展得更好，更具活力。

3月前的8月20日，荣盛发展提交上半年业绩后，公司高层明确表示感知到了风向的变化：现阶段公司重点有二，一是去库存，抢抓回款；第二降负债。

现在3个月过去了。根据荣盛发展发布的今年三季报，短短几月间，荣盛发展给自己增加了安全垫。

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监管部门异常重视的“三条红线”，也成了荣盛发展降杠杆的准绳。

截至9月末，荣盛发展现金短债比为1.05，剔除预收账款后的资产负债率为 69.49%，净负债率 为58.89%。均在“三条红线”内，而且下降幅度十分明显：

剔除预收账款后的资产负债率下降了 4.67 个百分点，净负债率更是下降了21.29 个百分点。

净负债率大幅下滑，源于荣盛发展在开源、节流两端同时发力。

去年前三季度，荣盛发展借款收到的现金总额为512.97亿元，到了今年前三季度，这一数字变成了226.07亿元。大幅下降了约300亿元——充分体系了荣盛降负债的战略落到了实处。

变化更大的是短期借款：从年初的19.69亿元降到了9.58亿元。把一年内需要偿还的借款控制在10亿内，安全阀门同时加到更高。

降负债的路上，去库存是关键。有力、有效的去库存才能持续带来稳定现金流。年初到9月末，荣盛发展“经营活动产生的现金流量净额”为62.5亿元，同比去年同期增长了182.05%。

作为品牌房企，荣盛发展的方向对行业有着警示作用。今年3月，在中国房地产TOP10研究组主办的“2021中国房地产百强企业研究成果发布会”上，荣盛发展凭借着扎实稳健获得第16名。

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尽管把去杠杆、降负债放在第一位，荣盛发展仍然保持着稳健增长的态势。

1-10月，荣盛发展的累计签约金额为1036.4亿元，同比增长22.12%——仍然保持了两位数的增长。前三季度，实现营业收入459.18亿元，同比增长5.17%。

能够在当前形势实现正向增长，是因为荣盛发展总看得远了一点。

与其它环京房企不同，荣盛发展更早的估量到环京区域的风向，并积极布局全国。到了今年，早已完成了项目的全国化布局。

在上半年，荣盛发展的销售业绩所得，排在第一位的并非它的老家京津冀，而是长三角地区：销售额占比达到了36.2%，京津冀地区是27.7%，中西部、珠三角及其它区域占比分别是18.8%、17.4%。

今年上半年，荣盛发展斥资123.4亿元补地，新增445亿元货值中，长三角地区占比达到了39.2%。

均匀土储让荣盛发展对利润有了信心：

毛利率长期可保持在20-25%之间。

在“信心比金子重要”的当下，一些被错杀的房企，在股市和债市，可能存在低位抄底的机会。