绿景中国拟发行2023年到期的美元票据年 最低收益率11.5%

绿景（中国）地产投资有限公司2月25日发布公告表示，此前拟发行的新票据将附带的最低收益率为每年11.5%。

绿景中国表示，将适时就新票据的实际收益率及利率以及交换要约的结果作出进一步公告。

此前，绿景中国将发行一笔独立的2023年到期以美元计值优先票据。

野村、上银国际、尚乘、星展银行有限公司、建银国际金融有限公司、海通国际、交银国际证券有限公司、中投证券国际经纪有限公司、中泰国际证券有限公司、香江证券有限公司、农银国际融资有限公司、民银证券有限公司及瑞银UBSAG香港分行正就同步新票据发行担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。

彼时公告中，绿景中国称，将新票据发行的现金所得款项净额用于对将于一年内到期的现有中长期境外债务进行再融资。

与此同时，绿景中国拟进行交换要约的票据为一笔尚未偿还的2020年到期的4亿美元优先票据，利率为8.5%。

目前，绿景中国已委托野村Nomura International plc、上银国际有限公司、尚乘环球市场有限公司、星展银行有限公司及海通国际证券有限公司作为交换要约的交易经理，亦已委托D.F.King为数据及交换代理。

另外，中泰国际2月7日发布对绿景中国地产的研报称，目前该公司正在重点推进位于深圳南山区的大型旧村改造项目，该项目紧邻欢乐谷、世界之窗，总规划建筑面积358万方。我们对项目成功落地很有信心，因为：1）公司具备数十余年旧改成功经验；2）私人物业拆赔方案充满诚意，签约进度满意；3）19年底中央经济工作会议将加快城市更新列为国家重点工作，我们预计政府支持有望进一步发力。我们预计南山项目有望于1年左右内完成主要赔偿工作、确认开发主体，2021年左右开工建设。截至19年中，公司拥有约100万方可售面积，而南山项目可售面积约180万平方米，将分3期开发，预计将成为公司未来主要利润来源。

估计该公司现有的土地储备可以支持19-21年业绩稳中有升：1）合约销售预计由18年的约42亿人民币，上升至19/20/21年的约70亿人民币/年；2）核心应占净利润预计由18年的7.65亿人民币增至19、20、21年的8.8亿、10.0亿、11.0亿人民币，19-21年CAGR13.0%；3）股息预计由18年的2.3亿人民币上升至19/20/21年的2.6亿、3.0亿、3.3亿人民币。我们预计由于对南山项目的相关开支增加，21年净负债率会略微上升，但我们认为公司资产负债表风险可控，因为1）项目主要成本主要为建安以及租金补偿、可均摊至建设周期，公司无需支付一次性土地出让金；2）境内银行对项目非常支持，融资渠道通畅。

（中华网财经综合 信息来源公司公告及中泰国际研报）