房产首页 楼市 政策 数据 土地 资本 公司 华财讯 大白楼势 曝光台

标普将中梁控股评级展望调整为负面 称其融资渠道已收窄致未来销售下降致流动性减弱

2021年11月19日 10:39 来源:中华网财经
分享: 微信

中华网财经11月19日讯:标普将中梁控股集团有限公司的评级展望从“稳定”调整为“负面”;同时,标普确认了中梁控股的“B+”长期发行人信用评级。

信息显示,中梁控股的“负面”展望反映了标普的观点,即中梁控股的合同销售可能会减弱,这增加了中梁控股再融资计划的压力。与此同时,市场波动可能会中断新的再融资发行。

值得注意的是,标普将展望调整为“负面”是因为在未来6至12个月内,中梁控股的合同销售额可能会下降,现金生成或将减弱,从而削弱其偿债能力。与此同时,由于该开发商广泛使用以美元计价的高级票据,且集中于短期,因此极易受到离岸市场波动的影响。中梁控股在艰难行业条件下的流动性管理业绩令人满意,部分缓解了上述风险。

由于进入资本市场的渠道被削弱,中梁控股的融资渠道已经收窄。中梁控股拥有约12亿美元未偿美元计价高级票据,到期时间为2022年1月至8月,其中包括公募债券和1.5亿美元的表内私募债券。

标普还观察到,银行和信托贷款等境内融资渠道的债务使用减少,尽管标普预计,如果监管机构放松对开发商借贷渠道的措施,压力将会缓解。中梁控股在第三季度用手头现金偿还了约40亿人民币的银行贷款和15亿人民币的其他非银贷款。为了满足其庞大的海外还款需求,中梁控股的债务偿还计划侧重于缩减土地投资,并从运营中产生流动性来源。

鉴于销售放缓可能无法支撑现金流入稳定,债务偿还计划面临执行风险。今年7月至10月期间中梁控股每月的合同销售额为120亿至130亿元人民币,较2020年同期下降了23%。

标普认为,这表明目标城市的市场需求减弱。中梁控股在较低线城市的高风险敞口可能会导致情绪驱动的波动性加剧,上半年较低线城市的销售额约占其销售额的50%。标普在2021年将中梁控股合同销售额的基本案例预测下调至约1650亿元人民币,略低于2020年的1680亿元人民币。

考虑到用于土地补充的财务资源有限,2022年和2023年中梁控股的销售额可能分别进一步下降约10%和20%。标普预测其销售额下降速度将超过行业平均水平。

尽管预计销售额会下降,但标普相信中梁控股的债务偿还计划仍然可行。因此,标普确认了中梁控股的评级。中梁控股的运营规模和项目执行能力为其在艰难的运营道路上提供了一定的回旋余地。

中梁控股拥有4200万平方米的土地储备(截至2021年6月底),可支持2.5年的开发使用,在压力情景下,中梁控股可能进一步压缩拿地预算。在敏感性分析中,如果其销售额比标普的基本案例预测进一步下降10%,流动性来源与流动性使用(仅包括承诺购地金额)的比率仍将高于标普评估流动性为充足的阈值(即1.2倍)。这表明有一些缓冲来吸收现金流的冲击。

中梁控股在不断变化的市场条件下展示了风险管理和执行能力。其内部产生的现金流覆盖了2021年9月和11月到期的债券——分别为4亿美元和2亿美元。中梁控股还利用市场窗口,于9月发行了2亿美元的绿色债券,以增强其流动性。也就是说,考虑到2022年到期的债务规模和集中度,标普看到了其中的执行风险。

中梁控股的“负面”展望反映了标普的观点,即由于需求下降,中梁控股的销售可能会减弱。在离岸债券市场波动之际,其再融资压力将有所增加。标普还相信,中梁控股将继续执行其债务偿还计划,并保留现金以满足偿还需求。

如果中梁控股的流动性出现恶化迹象,标普可能会下调评级,这可能是由于合同销售出现重大下滑,或任何融资渠道的债务偿还升级所致。流动性来源低于流动性使用的1.2倍可能表明出现上述恶化。

如果中梁控股的财务杠杆(合并或按比例合并的债务/EBITDA比率)超过6倍,标普也可能会下调评级。

如果中梁控股能够执行其债务偿还计划,同时通过良好的银行融资和可控的信托贷款敞口保持平衡的资本结构,标普可能会将展望调整为“稳定”。同时,中梁控股应保持充足的流动性和稳定的杠杆率,以使其债务/EBITDA的比率(在合并和按比例合并的基础上)始终低于6倍。

单月销量同比下降超两成

中华网财经此前报道,中梁控股发布2021年10月的未经审核营运数据显示,2021年1月至10月,该公司连合营企业及联营公司累计合约销售金额约人民币1433亿元,同比增长9.64%,已完成年度目标1800亿元的79.61%。

10月单月,该公司连合营企业及联营公司合约销售金额约人民币122亿元,较上月环比微增,同比减少23.75%;合约销售面积约117.5万平方米,同比减少6.45%;合约销售均价约人民币10400元/平方米。

标普将中梁控股评级展望调整为负面 称其融资渠道已收窄致未来销售下降致流动性减弱

中华网财经依据公开数据统计,1-7月单月,中梁控股集团合约销售(连合营企业及联营公司的合约销售)金额约120亿元,较上月环比下降37.5%。1-6月份,中梁控股实现合约销售金额分别为138亿元、170亿元、172亿元、141亿元、137亿元、192亿元。至此,中梁控股7-10月份销售额已经降至年内新低,分别为120亿元、120亿元、121亿元、122亿元。

(中华网财经综合 文/刘星)

(责任编辑:CF006)

推荐阅读 相关文章

上坤地产购回本金600万美元2022年票据 2022年未偿还债券清零

中华网财经1月21日讯:上坤地产公告披露称,公司已于1月20日购回本金总额600万美元的2022年票据,并将所有必要资金汇入有关债券偿还账户...

来源:中华网财经

宣布破产四个月后昔日百强房企光耀集团拟拍卖17项破产财产

中华网财经1月21日讯:据光耀集团管理人微信公众号1月20日发布《关于拟进行破产财产公开拍卖的情况通报》称,管理人拟在阿里拍卖破产强清频道处...

来源:中华网财经

雅居乐接连提前赎回美元票据后标普、穆迪仍然下调其评级并展望为负面

中华网财经1月19日讯:据悉,国际评级机构穆迪将雅居乐集团控股有限公司的公司家族评级(CFR)由“Ba2”下调至“B1”,将其高级无抵押评级...

来源:中华网财经

祥生完成12.5%的3亿美元票据要约交换 近日完成两项土地权益收购

中华网财经1月19日讯:1月18日,祥生控股集团发布完成交换要约的公告称,2022年1月18日,Xiang ShengOverseas Li...

来源:中华网财经

据悉重庆龙湖企业50亿住房租赁专项公司债券获上交所反馈

中华网财经1月19日讯:据上交所信息显示,重庆龙湖企业拓展有限公司2022年面向专业投资者公开发行50亿元住房租赁专项公司债券,品种为小公募...

来源:中华网财经

书香门第IPO现预披露更新名单:资产负债率72.27%超竞品2倍 签上市对赌协议

中华网财经1月14日讯:1月12日,中国证监会官网IPO公司预披露更新名单中“书香门地集团股份有限公司”位列其中,国泰君安证券为其此次公开招...

来源:中华网财经

大发地产旧债续新:将要约发行1.38亿美元新票据年利率提至12.5%

中华网财经1月14日,大发地产集团有限公司(简称:大发地产,6111.HK)发布公告称,公司有关发行在外于2022年到期的9.95厘优先票据...

来源:中华网财经

雅居乐集团遭联合国际下调评级至BB+ 富瑞下调其目标价41%至3.26港元

中华网财经1月13日讯:据悉,富瑞发表研究报告称,雅居乐集团(3383.HK)由于销售疲弱而愈来愈有可能无法偿还近期债务,鉴于其土地储备枯竭...

来源:中华网财经

华发集团公告称利率4.87%的5亿元中期票据将1月13日付息

中华网财经1月5日讯:珠海华发集团有限公司发布2021年度第二期中期票据2022年付息公告称,本期债券简称“21华发集团MTN002”,发行...

来源:中华网财经

联合国际确认德信中国BB-国际长期发行人评级 称其评级受限于销售承压等

中华网财经12月30日讯:据联合信用全资子联合评级国际有限公司(简称:联合国际)确认德信中国控股有限公司‘BB-’的国际长期发行人评级,评级...

来源:中华网财经

商汤IPO:每股定价3.85港元拟30日挂牌交易 全球发售募集55.52亿港元

中华网财经12月29日讯:商汤-W发布公告称全球发售15亿股B类股份,其中香港发售1.5亿股B类股份,国际发售13.5亿股B类股份,另有15...

来源:中华网财经

天地源“借新还旧”发行2021年第一期公司债 期内违规被罚超千万元

中华网财经12月27日讯:西安高新区管委会透过“西安高科”控股的房地产业务主体“天地源”发布“天地源股份有限公司2021年面向专业投资者公开...

来源:中华网财经

“19金茂投”存续期后2年票面利率预计下调幅度为0-200BP

中华网财经12月27日讯:据上交所披露信息显示,上海金茂投资管理集团有限公司发布关于拟下调“19金茂投”票面利率的公告。...

来源:中华网财经

泰达城市发展拟底价1843万元转让天津滨堡51%股权

中华网财经12月23日讯:据全国产权行业信息化综合服务平台消息,天津泰达城市发展集团有限公司拟转让天津滨堡房地产开发有限公司51%股权,底价...

来源:中华网财经

据悉“16富力04”等富力多只债券评级下调 境外美元债寻求展期中

中华网财经12月21日讯:据上交所官网消息,联合资信决定下调公司主体和“16富力04”“16富力05”“18富力08”“18富力10”“19...

来源:中华网财经

惠誉将金辉集团评级展望下调至“稳定” 称其销售紧缩和财务灵活性减弱

中华网财经12月2日讯:评级机构惠誉将金辉集团股份有限公司的评级展望从“正面”调整为“稳定”,并确认其“B+”长期发行人违约评级(IDR)。...

来源:中华网财经

惠誉维持新城发展、新城控股”BB+”评级

中华网财经12月2日讯:12月1日,国际三大评级机构之一惠誉(Fitch Ratings)确认新城发展(01030.HK)的长期本外币发行人...

来源:中华网财经

中梁控股前11月销售同比增长4.57% 单月销量同比下降超三成

中华网财经12月7日讯:中梁控股发布2021年11月的未经审核营运数据显示,2021年1-11月,中梁控股累计合约销售金额约1555亿元,同...

来源:中华网财经

标普维持旭辉“BB”长期发行人评级及“稳定”前景

中华网财经12月20日讯:日前,旭辉控股(集团)有限公司宣布,国际评级机构标准普尔(标普)发表报告,维持旭辉“BB”级长期发行人评级及“稳定...

来源:中华网财经

中天金融出售中天城投集团 此前东方金诚下调其主体信用等级为AA评级展望负面

中华网财经12月20日讯:近日,东方金诚国际信用评估有限公司发布关于中天金融集团股份有限公司出售中天城投集团有限公司100%股权的关注公告。...

来源:中华网财经

据悉“16富力04”等富力多只债券评级下调 境外美元债寻求展期中

中华网财经12月21日讯:据上交所官网消息,联合资信决定下调公司主体和“16富力04”“16富力05”“18富力08”“18富力10”“19...

来源:中华网财经

中梁百悦智佳通过港交所聆讯 在管建面0.33亿平 估值压力待解

中华网财经12月24日讯:二次递表一个月,刚在2021年年末,中梁百悦智佳服务有限公司通过了港交所上市聆讯,并发布聆讯后资料集。...

来源:中华网财经

中梁控股2021年销售额同比增长1.78%完成全年目标95.4%

中华网财经1月5日讯:中梁控股昨日晚间发布2021年销售数据显示,公司全年实现合约销售(连合营企业及联营公司的合约销售)金额约1718亿元,...

来源:中华网财经

据悉融信、中梁等房企否认接到央行“一对一”电话通知

​财联社1月11日电,据REDD报道,央行要求保利等9家国企通过收并购项目的方式,为中梁等11家房企提供流动性支持。央行制定名单后,通过电话...

来源:财联社

雅居乐集团遭联合国际下调评级至BB+ 富瑞下调其目标价41%至3.26港元

中华网财经1月13日讯:据悉,富瑞发表研究报告称,雅居乐集团(3383.HK)由于销售疲弱而愈来愈有可能无法偿还近期债务,鉴于其土地储备枯竭...

来源:中华网财经

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:010-56176102