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企业遭遇发债难 风险释放进行时

2018-06-14 09:14:56    中国证券报  参与评论()人

据统计,今年半年不到,已有255只、约2300亿元债券取消或推迟发行,4月以来,这类现象更加明显。发行难度加大、成本上升,成为当前信用债融资市场的突出问题,背后反映的是去杠杆环境下,企业融资环境收紧。分析人士认为,信用债市场需求弱化及风险偏好下降的趋势难以快速扭转,信用债风险释放仍处于进行时,未来高等级债券分化料进一步加大。

取消发行现象增多

今年以来,债券发行失败或推迟的情况多发,尤其是4月份以来数量明显增多。据统计数据,今年以来不到半年时间,已有356只债券取消或推迟发行,计划发行规模合计2270.36亿元。其中,4月以来取消或推迟发债的数量和金额分别为185只/1166.36亿元。

而从中国货币网刊登的相关公告来看,6月以来,已有21只短融中票取消或推迟发行,计划发行规模合计153.3亿元。这当中绝大部分是取消发行,按业内人士的解释,债券取消发行通常是因为未能募集成功,发行失败。

除此之外,还有一些债券实际发行规模明显不及预期,典型的如东方园林的2018年第一期公司债。5月20日,东方园林披露2018年公开发行公司债券(第一期)的发行结果,原计划两个品种共发行不超过10亿元,最终只有品种一发行0.5亿元,发行利率为定价上限7%。

信用债高价发行的案例也不少。记者根据数据,统计了今年以来短融超短融、中票、企业债和公司债的相关数据,发现票面利率达到及超过7%的债券共计421只,在全部已披露票面利率的债券中的占比达到17.3%,其中有35只债券票面利率高于8%,最高的为天津市房地产信托集团有限公司发行的公司债18房信02,当期票面利率达9.5%。

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