高速扩张致盈利遇阻 永辉上半年净利跌10.67%

　　零售商往往要在追求规模与效益的平衡中博弈。7月13日晚间，永辉发布2018年半年度业绩快报。报告显示，永辉超市上半年实现营业利润9.31亿元，同比下降22.65%；利润总额为10.02亿元，同比下降22.15%；归属于上市公司股东的净利润为9.43亿元，同比下降10.67%。值得注意的是，近两年永辉超市几乎始终保持着两位数的净利增长，上一次出现净利负增长情况还是在2015年。

　　对于利润下滑，永辉超市方面表示，主要是报告期内公司费用增长，一方面是持续引入高端管理、技术、经营型人才而增加的薪酬成本以及本期计提了3.58亿元的股权激励费用，另一方面是由于门店增加，费用支出同比增加。此外，还有部分原因是对外股权投资带来的资金需求，赎回了部分理财产品及结构性存款，使得本期利息收益有所减少。

　　永辉超市近年来在大力扩张门店规模。仅2017年就新增332家门店，这一数量是2015年的5倍多。门店增加为营收的稳定增长提供了保证。永辉超市在2018年上半年共实现营业收入343.97亿元，同比增长21.47%，永辉超市方面将营收增长归因于新开门店数量的持续增加，以及随着老店客流量增加，销售额的稳步上涨。

　　高速扩张带来的高昂成本显而易见，且利润亏损状态或将持续。此前，永辉超市董事长张轩松曾表示，大力扩张的永辉云创之所以亏损，前期投入成本、中后台搭建成本及人力成本较高等都是原因。从超级物种、永辉生活等业态目前尚处于培育沉淀期来看，永辉超市的综合盈利水平还将继续承压。根据今年的开店计划，永辉还将新开135家Bravo店、100家超级物种、1000家永辉生活店。