蓝色光标上半年经营性净利润大增41% 营业收入超百亿元

　　8月9日晚间，蓝色光标发布了2018年半年度报告，报告显示，今年上半年蓝色光标实现营业收入107.79亿元，较上年同期增长62.89%；实现归属于上市公司股东的扣非后净利润2.66亿元，同比增长40.88%。

　　今年上半年，蓝色光标营业收入实现大幅增长，突破100亿元，达到去年全年的70%，公司认为其主要原因在于：公司各业务板块经营情况持续向好，客户结构优质、稳定，协同及创新优势带来客户服务内容逐步多元化。其中，出海广告投放业务大幅增长，全案推广服务、国内广告投放、海外业务以及数据产品服务业务继续保持健康、稳定增长。

　　“从上半年的数据以及三季度预告来看，公司经营情况较好，按照目前的发展趋势，公司2018年全年的营收有望超过200亿元，将成为营销传播行业首家营收突破200亿元的本土公司”，一位不愿具名的传媒行业研究员表示。

　　具体来看，上半年以Google和Facebook广告代理为主的出海广告投放业务表现突出，上半年这块业务收入增长超过2倍达到近53亿。业内人士分析，公司应该已经是Google和Facebook在中国最大的广告代理商，同时，公司也是国内唯一同时拥有GoogleCIP(国内核心代理资质)、DVIP(国外核心代理资质)、CEP(中国出海代理资质)三项牌照的广告代理商，多盟是Facebook中国区第一家授权技术合作伙伴。未来伴随收入规模的扩大，通过技术和服务的不断引入这块业务毛利率仍有提升空间，同时也为公司其他业务打开了获取客户的通路。

　　今年上半年蓝色光标经营性净现金流为1.87亿元，为近三年来半年度经营性净现金流首次转正，其中今年二季度单季经营性净现金流为2.72亿元，远超过该季度扣非归母净利润1.54亿元，运营质量颇高。

　　公司最近两年经营活动现金流量持续为负，主要是由于广告营销行业收款账期长于付款账期的特点，以及公司收入快速增长所致。公开资料显示，2016年和2017年，蓝色光标应收账款账期分别为149天及146天，而应付账款账期分别为105天及101天。收款及付款的账期差导致了公司当年出现经营现金净流出的情况。公司在当年因为收款及付款账期差，将在下一年度通过收款成为下一年度的经营现金流入。然而，由于蓝色光标营业收入大幅增长，相同收款及付款账期差所带来的经营现金净流出也会同时大幅增加。这样，就造成了蓝色光标在当年所取得的上一年度由于收款及付款的账期差而产生的现金流入，无法弥补当年由于营业收入增加所带来的经营活动现金流出，从而导致了其最近两年经营活动现金流量持续为负。

　　今年以来，蓝色光标多次表示，在收入规模优势已经确立的情况下，将通过优化客户结构，对大客户应收账款等财务方面管理管控，持续优化提升公司经营性现金流的正向调整。根据公司披露的半年报，应收账款情况也出现明显改善，按照营业收入及应收账款余额计算(应收账款余额/日均营业收入)，应收账款账期达到109天，降至4年来的最低水平。

　　此外，蓝色光标近日发布小蓝机器人家族人工智能产品，包括idataBot营销数据平台、撰稿机器人妙笔等14款智能营销产品组成，从目标洞察到策略制定，到基于数据分析的创意产出，再到线上线下的精准投放，直至营销效果的最终监测及评估，涵盖智能营销全链条，期望实现“创意+数据+产品+资源+服务”的深度融合。

　　上述券商研究员表示，小蓝机器人家族产品的发布，是继今年3月蓝色光标与拉卡拉宣布共建昆仑堂大数据研究院之服务机器人研究方向的进一步落地，也是蓝色光标更名数据科技后的重大进展。从此次推出的十余款智能营销产品，可以看出蓝色光标对数据科技的持续投入，也体现了蓝色光标将“创意+数据+产品+资源+服务”全链条深度融合的行业竞争力。而正是由于这些数据科技产品的不断投入使用，让公司能够有效提高人效，从而销售费用和管理费用在收入增长的同时实现同比下降。

　　“小蓝机器人是为企业经营顾客赋能的数据科技产品，更是为全行业服务的人机交互产品，无论是对营销企业还是品牌客户来说，小蓝都将有非常大的应用空间”，蓝色光标董事长兼CEO赵文权近期表示，“当下数据科技的作用已经一步步覆盖到营销全链条，未来将会在营销领域有更多的应用场景，以大数据和人工智能为核心的AI技术将会变革整个营销领域，让营销变得更智慧、更有价值”。

　　值得注意的是，公司在半年报中披露前三季度业绩情况，公司预计今年1-9月份将实现净利润4.2亿元-4.8亿元，同比大增50.52%-72.02%。

　　对于净利润快速增长的原因，公司表示，在收入稳定增长的同时，公司持续推进通过“技术+产品”的模式提高业务效率，从半年报的数据中可以看出，公司的管理费用、销售费用和财务费用相比去年同期下降明显。业内人士表示，在公司今年一季报披露的时候，市场对于蓝色光标今年业绩出现向上拐点就有所预期，但由于市场风险偏好较低，关注蓝色光标的资金都在等待公司二、三季度经营数据，从目前的情况来看，业绩拐点基本确立，资金有望持续关注。

　　分析人士认为，这是自今年初联想控股举牌成为大股东之后蓝色光标一系列变化的开始，据悉孙陶然已经亲自参与蓝色光标的“建班子、定战略、带队伍”工作，进一步明确了蓝色光标基于数据和创意为品牌企业的营销提供全面服务的发展战略，并且加强了企业文化建设和管理，将应收款、当期利润及中长期收入与利润等全面纳入考评体系等等，此次半年报业绩，应该是这些努力的部分成果。