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光鲜业绩下的巨额应收账款 聚力文化的收购因果劫

2019-03-15 17:15:06    中国经济网  参与评论()人

2月28日,聚力文化(002247.SZ)披露业绩快报,营业收入增长15.85%,但净利润大幅下降,以至于实现利润总额-22.69亿元,同比下降471.51%;实现归属于上市公司股东的净利润 -22.77亿元,同比下降514.63%。主要原因在于对下属全资子公司苏州美生元信息科技有限公司(下称“苏州美生元”)的未来经营情况进行了预测,基于谨慎性原则拟计提商誉减值准备24.5亿元。

聚力文化的前身帝龙新材,主营中高端装饰贴面材料的研发、设计、生产和销售,2008年6月在中小板上市,上市后业绩持续增长。但2016年4月,其以34亿元收购苏州美生元100%的股权,确认商誉30.43亿元。苏州美生元的主营业务为移动游戏的研发和发行。收购完成后,证券简称最终更名为“聚力文化”。

2016年,聚力文化营业收入及净利润分别增长84.33%、341.37%,2017年分别增长85.61%、45.01%。之前全年净利润不足1亿元,并购之后,一年净利润就轻松突破5亿元。

业绩承诺期内,聚力文化的业绩犹如火箭冲天,承诺期满后,突然坠落。

不到三年时间,34亿元的收购,计提商誉减值损失24.5亿元,不仅仅亏光之前所有盈利,甚至亏光了未来五年的盈利(假设聚力文化预计未来五年累计可实现净利润10亿-12亿元可以完成的情况下),这到底是怎样的操作?

业绩承诺期后就变脸

2017年是苏州美生元业绩承诺的最后一年,承诺期内精准完成业绩承诺,2018年开始业绩变脸。碰巧遇上了行业政策变动,为业绩变脸找到了非常好的挡箭牌。

但在业绩承诺期间,苏州美生元的增长速度却远远超过行业水平。

根据中国音数协游戏工委(GPC)、伽马数据(CNG)、国际数据公司(IDC)联合发布的《2016年中国游戏产业报告》,当年中国游戏市场实际销售收入达到1655.7亿元,同比增长17.7%。其中,移动游戏市场实际销售收入819.2亿元,同比增长59.2%,移动游戏市场占比超过客户端游戏市场达到49.5%,成为份额最大、增速最快的细分市场。

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