辉瑞斥资114亿美元收购Array 加大押注抗肿瘤药物

　　为了丰富产品管线，辉瑞又出手了。

　　日前，辉瑞(NYSE，PFE)公告称，已与Array BioPharma公司(NASDAQ，ARRY)达成最终合并协议，同意以每股48美元的价格现金收购Array，总价款约114亿美元，两家公司的董事会已批准合并。

　　自三年前斥资143亿美元收购Medivation以来，这是辉瑞目前最大的一笔收购。

　　押注结直肠癌药物

　　根据合并协议条款，辉瑞旗下一家子公司将进行现金收购要约，以每股48美元的现金购买Array普通股的所有流通股股份。该要约收购的完成尚需满足惯常的交割条件，包括监管部门的批准和Array普通股多数流通股的要约(在完全稀释的基础上)。辉瑞预计，将在2019年下半年完成收购。

　　公告显示，Array是一家处于商业阶段的生物制药公司，专注于研究、开发和商业化小分子靶向药物，用以治疗癌症和其他有大量未满足需求的疾病。Array的产品包括Braftovi和Mektovi两款肿瘤药，其联合治疗具有长期发展潜力，目前正在进行结直肠癌等30多个实体肿瘤适应症的临床试验。此外，Array还开发了一系列癌症靶向药物，预计随着时间推移，这些药物将产生巨大的专利使用费。

　　对于此次收购，辉瑞CEO阿尔伯特·波拉公开表示：“拟收购Array加强了我们的生物制药业务，意味着辉瑞将在现有的乳腺癌和前列腺癌专长之上，为创建行业领先的结直肠癌特许经营权奠定基础。”

　　不过，收购Array给辉瑞带来的财务收益似乎并不大。Array的2018财报显示，报告期内公司实现营收1.74亿美元，净亏损1.47亿美元；近年来，公司亏损呈现扩大趋势，2016财年及2017财年分别净亏损0.93亿美元、1.17亿美元。

　　辉瑞还在公告中表示，2021年，该交易对公司盈利的影响为中性，预计2022年后才开始产生增值。

　　抗癌药领域竞争激烈

　　从三年前斥资143亿美元收购前列腺癌制药商Medivation，到如今作价上百亿美元收购Array，过去主打保健品和心血管药物的辉瑞，似乎逐渐将目光放到了抗癌药领域。

　　事实上，辉瑞2018年上市的四款新药均属于抗肿瘤药物。辉瑞方面曾预计，到2019年，公司肿瘤类产品销量，将首次超过心血管药物和其他初级保健药品。

　　不过从数据上看，心血管药物等非抗肿瘤药物仍是辉瑞销售收入的主力。辉瑞2018年财报显示，2018财年销售收入排名前三的药品，分别为肺炎球菌疫苗Prevnar、乐瑞卡和乳腺癌晚期靶向药Ibrance，紧随其后的药品是心血管药物艾力妥、立普妥和络活喜，类风湿药物恩利和Xeljanz，戒烟药Chantix及抗肿瘤药物Sutent。其中乳腺癌晚期靶向药Ibrance和抗肿瘤药物Sutent分别实现销售收入41.88亿美元、10.49亿美元，分别占公司总收入的7.81%和1.96%。

　　在北京鼎臣咨询有限公司创始人史立臣看来，近年来跨国药企多个药物专利到期，化药鲜有出现重磅新产品，生物医药、肿瘤领域将是未来的大方向，“大的药企一般会根据各个国家的疾病谱做战略调整，就中国来说，近年国内癌症发病率逐渐提高，因此跨国药企的研发重点也随之调整”。

　　同时，史立臣向《每日经济新闻》记者表示，目前多家跨国药企押注抗肿瘤药领域，行业竞争激烈。2019年1月，百时美施贵宝宣布740亿美元收购新基制药，以获得其在肿瘤、免疫等领域的多个重磅管线资产；同期，另一家制药巨头礼来与生物医药公司Loxo Oncology达成并购协议，以约80亿美元的现金收购后者，Loxo Oncology的药物研发管线包括多项针对癌症肿瘤基因特征的高度特异性疗法。

　　一边是竞争激烈的抗癌药领域，一边是立普妥和络活喜等热销原研药专利到期，辉瑞的转型调整无疑还将继续。此前，辉瑞将其业务部门之一辉瑞普强总部设至上海，并加快渠道下沉。

　　而在史立臣看来，随着国家医保政策调整，跨国药企将越来越重视与中国本土药企的合作，“中国市场对跨国药企来说是个爆发点，要想扩大或保持在中国市场的销量，跨国药企与本土药企在研发、销售等方面的合作是必然的，一是能够减少临床试验等研发成本，二是有助于深入本土市场，利于药品推广”。