宏观 海外 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 投资

400亿争夺战落定:格力电器15%股权花落高瓴

2019年10月29日 08:31 来源:券商中国
分享: 微信

原标题:

400亿争夺战尘埃落定!格力电器15%股权花落高瓴,新大股东有何布局?这三大预期可重点关注

10月28日晚间,格力电器发布公告称,格力电器最终选定珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)作为格力电器15%股权转让的受让方。

400亿争夺战落定:格力电器15%股权花落高瓴

天眼查数据显示,珠海明骏成立于2017年5月,背后即是知名私募高瓴资本。高瓴的胜出,也意味着其最大的对手厚朴投资铩羽而归。

国盛证券在研报中指出,有三大预期可以关注:

第一,分红率预期提升:由于新的股东入主格力定价至少400亿以上,是大笔的投资现金流支出,后续大股东对格力的分红要求可能也会比较高,可以预期未来格力的分红率将有所提升。

第二,股权激励计划推出:转让的方案中明确提出,要求对方出具改善上市公司治理结构和激励机制的具体措施,且意向受让方应有助于促进上市公司持续发展,改善上市公司法人治理结构。后续公司管理层和公司股东的利益会更加趋于一致。

第三,改变国企性质,更加灵活:尽管国资委对格力电器干预较少,但是格力的国企属性仍在经营的灵活性上低于同行业的民企,股权转让事件无论接手,格力的经营都将更为灵活。

丨格力股权花落高瓴,400亿争夺战落下帷幕

作为家电行业的龙头企业,格力电器2018年净利高达262亿元,账上曾一度躺着近千亿现金,其控股权一直吸引着无数资本的亲睐。

今年4月8日,格力电器发布公告,以公开征集受让方的方式协议转让部分股权,备受市场关注。公告出炉后,曾吸引百度、淡马锡、高瓴资本、厚朴投资在内的25家机构参与。

由于此次格力转让涉及15%股权,事关格力电器的控股权,股权价值更是高达424亿元,所以格力对于此次股权转让的受让方可谓层层筛选、严格把关。

在5月22日的意向投资者见面会上,董明珠曾明确表示:“格力需要的是真心诚意愿意帮助格力电器发展的企业”,“此次交易绝不接受野蛮人参与”。

9月2日,格力电器股权转让终于进入“二选一”决赛阶段,珠海明骏和格物厚德两家受让方完成提交受让申请材料,并足额缴纳缔约保证金63亿元。

其中,珠海明骏是高瓴资本旗下的投资公司,而格物厚德的大股东则是厚朴投资。

值得注意的是,两大机构在股权争夺战中,厚朴似乎有备而来,相对也更为高调。厚朴旗下格物厚德在8月1日率先在中基协完成了私募基金备案;9月9日,珠海明骏也在中基协完成了备案,这意味着两大机构对格力股权“虎视眈眈”。

9月18日,市场一度传出工商银行向厚朴投资组建投资联合体投入了约人民币20亿元资金,协助厚朴投资参与格力项目的竞标,似乎加大了厚朴的砝码。

不过,最终格力股权还是花落高瓴。

10月28日晚间,格力电器发布公告称,格力电器最终选定珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)作为格力电器15%股权转让的受让方。

根据此前的股权转让方案,确认珠海明骏为最终受让方后,并最终签署《股份转让协议》报由国有资产监督管理机构及其他有权政府部门批准生效。

丨二级市场投资格力,已大赚近20亿

官网显示,高瓴资本成立于2005年,由张磊创立,专注于发现价值,创造价值,是亚洲最大的投资机构之一。据了解,高瓴目前资产管理规模超过600亿美金。

过去十多年来,高瓴投资了一大批市场上家喻户晓的优秀公司,其中包括:腾讯、京东、美团点评、爱奇艺、滴滴、Uber、Airbnb、Traveloka、百丽国际、Peet’s Coffee、百济神州和药明康德等。

值得注意的是,高瓴其实一直就看好格力,很早就在二级市场投资了格力。

早在2016年一季度末,高瓴资本-HCM中国基金买入4536万股格力股票,成为格力第九大通股东。2016年四季度末,高瓴资本加仓格力509.6万股,持股数量升至5045.71万股,升至第八大流通股东,并且一直持有至2018年一季度。

这期间,格力电器的股价从16元/股左右,一直涨至50元/股,涨了接近3倍。

2018年二季度,高瓴减持504万股格力。最终,高瓴持有4339.64万股,一直至格力今年半年报,位列第八大股东。

400亿争夺战落定:格力电器15%股权花落高瓴

从持股来看,高瓴一直坚定看好格力,并且投资格力也给高瓴带来了丰厚的回报。按照2016年一季度股价来算,高瓴至少赚了3倍有余,金额接近20亿元。

此番成功购入格力股权后,高瓴将其投资格力的筹码加大了10倍,格力的未来,显然备受市场期待。

丨高瓴助力格力,资源优化配置

作为一家公司治理和国企改革的典范公司,格力的混改一直备受市场关注。

1996年,格力电器通过换股上市,公司从一家地方国企成为国有上市公司,通过资本市场的洗礼,格力电器公司治理愈加规范,市场开始发挥积极作用。

2005年起,格力电器一跃成为全球空调行业龙头。并且自2005年以来,格力连续14年领跑全球家用空调市场,中央空调连续7年保持全国销量第一,始终保持强大的市场竞争力

2006年起,控股股东格力集团不断降低对格力电器的持股比例,从最初的50.28%绝对控股降至此次混改前的18.22%,格力电器进行通过股权分置改革,引进战略投资者,逐步建立现代企业治理结构,逐渐发挥市场在资源配置中的决定性作用,公司盈利和创新能力不断增强。

值得注意的是,格力的两次股改逐步打破“铁板一块”的国有所有权格局,建立起适应市场发展的现代企业管理制度,摸索出一套创新发展的“格力模式”。

在董明珠等核心管理层的带领下,2009~2018的10年间仅凭借空调主业,格力的收入增长近5倍,净利润增长近9倍,创造了业绩长牛的“神话”。

截至2018年末,格力已经成为一家市值超3000亿元、年营收超2000亿元、净利润达到260亿元的制造业标杆企业。

业内人士表示,此次珠海明骏完成格力电器的股权受让,不仅为珠海市国资委创造收益,保障了国有资本权益,壮大了国有资本力量,更为国有资本布局国家战略领域、保障和改善民生等,提供了有力支撑。此外,珠海明骏的出资人高瓴资本参与此次混改,有助于发挥资本在资源优化配置中的重要作用。

值得注意的是,梳理高瓴资本的过往投资案例,不难发现,无论是投资腾讯还是京东,其基本上都是财务投资为主,不干扰现有管理层的经营,在企业原有核心竞争力的基础上提升业务增量,从而为企业创造稳健且有活力的发展前景。

券商中国许孝如

(责任编辑:CF001)

相关文章

董明珠618带货100亿却难挡大股东减持 直播反噬线下?

董明珠618的百亿战绩,却依然无法阻挡格力大股东减持。6月19日晚间,格力电器发布公告称,持股8.91%的股东股东河北京海担保投资有限公司拟...

来源:北京时间

山西前首富未了局:22亿资产“大甩卖”却无人问津

近日,阿里司法拍卖平台显示,昔日山西民营龙头钢企山西海鑫钢铁集团有限公司五家公司843笔应收款及1项股利再次流拍。在四度流拍后,这笔应收账款...

来源:北京时间

辽宁最大港口推合并计划 背后“央企一哥”操盘三年

公告显示,大连港拟以向营口港股东发行股票的方式换股的方式吸收合并营口港,同时发行A股股票募集配套资金。目前(6月22日),两家公司股票自开市...

来源:蓝鲸财经

云端广交会:“中国担当”激发世界贸易新动能

近2.6万家海内外企业参展,180万件商品,数万个直播间同时在线,众多全球首发、广交会首发产品集中亮相,“三自一高”产品持续增多……特殊形势...

来源:经济参考报

德才装饰冲刺A股IPO:有望成为青岛首家装饰领域上市企业

6月19日,青岛本地装饰企业德才装饰股份有限公司(以下简称“德才装饰”)向证监会递交招股书(申报稿),拟在上交所上市。 ...

来源:凤凰网

反转:百事可乐虚惊一场 涉事工厂生产乐事薯片

被爆员工出现确诊病例后,百事中国火速回应,称其系列饮品符合国家各项标准,一直依法正常供应。不过,该声明并没有提及百事其他产线产品,记者发现,...

来源:证券时报

今年快递业务收入有望超8600亿元,年中迎来小高峰

据国家邮政局统计,5月中国快递业务量完成73.8亿件,同比增长41%,快递业务收入同比增长25%。快递业在疫情后期逆势增长,业务量增速超40...

来源:人民日报海外版

百事三度回应:可乐没事,薯片能吃,疫情后产品已封存

21日,在北京分厂8人确诊新冠肺炎后,百事公司已多次回应,表示旗下饮料产品相关工厂未发现确诊病例,薯片产品安全,新发地疫情后的产品均已封存。...

来源:观察者网

百事公司8人确诊,已停产停业!百事中国紧急回应

21日下午,在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第128场新闻发布会上,百事公司大中华区集团事务部企宣总监樊志敏通报了大兴区百事食品(中国)...

来源:财联社

3322元周末国内随便飞!东航火了,航空股否极泰来?

疫情之下,国内航空公司为了自救,使出浑身解数!“只要3322元,周末随心飞”。6月18日这天,中国东方航空推出的3322元“周末随心飞”产品...

来源:财联社

御家汇二度收到问询函背后:被质疑概念炒作、刷空单

深交所要求御家汇对公司增收不增利的原因、贴式面膜负增长对御家汇面膜业务发展的影响、是否存在组织刷空单虚增水乳膏霜营收情况以及存货占比大幅提升...

来源:蓝鲸财经

时速600公里高速磁浮试验样车成功试跑

由中车青岛四方机车车辆股份有限公司研制的时速600公里高速磁浮试验样车21日在磁浮试验线上成功试跑,标志着我国高速磁浮交通系统研发取得重要突...

来源:新华社

打破门槛、鼓励混改 节能环保民企迎重大政策利好

近日,《关于营造更好发展环境 支持民营节能环保企业健康发展的实施意见》印发,提出要持续完善招投标机制,加大对民营企业绿色技术创新的支持力度,...

来源:科技日报

市场乍暖还寒 出口企业逆境突围有待迈过“三道坎”

国外市场需求减弱,不确定性增加,国际运输亟待进一步畅通……受新冠肺炎疫情影响,今年以来我国外贸出口形势面临严峻挑战。面对这场前所未有的“冲击...

来源:经济参考报

众泰汽车彻底凉凉?去年巨亏110亿 董事长成“老赖”

6月18日,众泰汽车下修2019年度业绩预期,预计2019年全年亏损108亿到115亿元,2018年同期盈利8亿元,同比下降1450%到15...

来源:北京时间

合作伙伴

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道商务合作热线:(010)56176102