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氢能电动车企尼古拉上市在即 特斯拉最大对手来了?

2020年03月10日 14:00 来源:科创板日报
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《科创板日报》(上海,研究员,何律衡)讯,近日,一家电动车企即将上市的消息,似乎动摇了特斯拉“电动车领军者”的地位——

美国电动车初创公司尼古拉上周正式宣布,将与一家名为VectoIQ acquisition Corp的特殊目的收购公司合并,在纳斯达克完成借壳上市,合并后公司名称改为Nikola Corporation,股票代码为“NKLA”,备考企业价值约为33亿美元,整个过程预计于今年第二季度完成。

据了解,尼古拉于2014年成立,创始人特雷弗·米尔顿此前曾担任一家天然气公司的CEO。巧合的是,公司名字与特斯拉类似,均来源于著名发明家、高频率交流电发明者尼古拉·特斯拉。不过,虽然同为清洁能源拥护者,与特斯拉不同的是,尼古拉主打氢燃料电池动力,而非锂离子电池动力。

相似却又不同,让尼古拉发布第一代产品之初,就陷入与特斯拉的频繁比较之中。而随着上市时间的推进,两家公司的比较甚至逐步上升至燃料能源电池与锂电池之间的比拼。更有外媒提出大胆猜想:“锂电池派”特斯拉是否将被“氢能派”尼古拉取代?

而事实确是如此吗?

尼古拉:主打电动重卡打造加氢网络

公司官网公开信息显示,在成立的短短5年里,尼古拉已先后发布四款燃料电池概念车型,分别为重型卡车尼古拉一代(Nicola One)和二代(Nicola Two)、牵引式卡车Nikola Tre以及电动皮卡Badger。从中可见,与特斯拉主推电动轿车相比,尼古拉的核心产品主要为重型卡车。

事实上,这样的选择也与氢燃料电池和锂电池性能上的不同有关。公开资料显示,锂电能量密度低、续航能力低等短板限制了纯电动重卡发展。与锂电池相比,氢燃料电池能量密度高,燃料电池重卡具有续航里程长、负载能力强等优势,因此更适合长距离、重载荷运输领域的重型卡车。

尼古拉分别于2016年和2019年发布了主推产品,重型卡车尼古拉一代和二代。性能上,两车型续航里程达到了500-700英里,加注时间为10-15分钟,满载情况下,0-60千米/小时加速时间为30秒,是同等级柴油车所需时间的50%,承重则达到80000lbs。

氢能电动车企尼古拉上市在即 特斯拉最大对手来了?

尼古拉氢能重卡性能/资料来源:公司官网,中信证券研究部

不过,二代与一代在车载电池设计上并不完全相同,前者还配备车载辅助电池组,可独立工作,为氢电混动电车。

在销售模式上,尼古拉采用租赁模式,租赁周期为7年或700000英里,整个服务包中包含了车辆使用、无限量氢气使用、维修和保养等项。目前公司租赁方案下,氢能重卡VS柴油重卡已有TCO经济性(0.93美元/英里VS 0.95美元/英里),不用依靠政策和补贴驱动。在此基础上,根据机构测算,租赁模式下,尼古拉氢能重卡单车的毛利率已达30%。

在性能上加码的同时,尼古拉还力图解决一般氢能电动车企所面临的困境,即配套的氢燃料补给设施。

据创始人米尔顿透露,与特斯拉组建充电网络类似,尼古拉也试图建立氢燃料补给网络,目前正在美国各地建造700个加氢站,这些加氢站不仅可以为尼古拉卡车提供燃料,而且还可以供给其他公司生产的氢燃料动力卡车。

而700个加氢站只是短期目标,根据单站加氢能力8t/d、寿命21年、每7年服务210辆车的假设计算,若尼古拉0.45M辆重卡全部用燃料电池驱动,则需约1200座加氢站。

氢能电动车企尼古拉上市在即 特斯拉最大对手来了?

尼古拉规划的北美加氢站网络/制图:中信证券 资料来源:公司官网

考虑到美国25%的重型卡车运输时走固定线路,尼古拉的加氢站将被布设在车队的固定线路上,这也保证了加氢站利用率能达到100%。

截至目前,尼古拉FCEV卡车在手订单已达14602辆,对应价值量102亿美元,已经暂停接受预定。尼古拉一代和二代分别将于2021年第一季度和2023年第一季度交付。

尼古拉VS特斯拉孰胜孰负?

“我总是告诉人们,我们不是卡车制造商,尽管我们看起来是这样的,但(事实上)我们是一家真正的能源科技公司。”创始人米尔顿本月初在接受福克斯采访时如是说。

这样的论调似曾相识。去年年底以来,上海超级工厂的投产,让特斯拉股票陷入疯涨。在此基础上,越来越多的机构和媒体认为,特斯拉已经无法作为单纯的车企被讨论,而应该是与苹果类似的科技公司。

米尔顿也在采访中表示,尼古拉是第一家汽车领域获得与特斯拉相同价值的公司。这样看来,尽管两者主打的产品不同,但在今后的发展路径上,两家公司可能会有所重合。

而尼古拉在近期的大动作,似乎也印证了其预备向特斯拉看齐的决心。2月,尼古拉宣布将推出600英里续航的电动皮卡Badger。根据公告,这款车型将与GMC的悍马以及特斯拉的Cybertruck等目前大热的电动皮卡一较高下。

氢能电动车企尼古拉上市在即 特斯拉最大对手来了?

Badger与Cybertruck性能对比图/资料来源:公司官网,中信证券研究部

性能方面,尼古拉Badger与特斯拉Cybertruck似乎各有所长。两款车型均能在2.9秒的时间内加速至60千米/小时的速度,但续航里程上,Badger达到了惊人的600英里,超过了Cybertruck的500英里。为了达到该要求,Badger装有氢电混合动力传动系统,氢燃料渠道和纯电池驱动下,电动车可分别行驶300英里,达到600英里的总续航里程。

在牵引力上,Badger仍逊色于Cybertruck,前者为8000lbs,后者则为14000lbs。此外,根据米尔顿2月发表的一条推文,Badger在售价上或不占优势,6万至9万美元的成本,让Badger几乎不可能以低于Cybertruck的“白菜价”售出。

尼古拉追赶特斯拉之心不假,反过来看,特斯拉对尼古拉的勃勃野心也并非毫无准备,首要目标便直指尼古拉统治领域电动卡车。年初以来,有关特斯拉半挂式电动卡车的消息不绝于耳:

1月,特斯拉在向预订者发送的电子邮件中透露,旗下半挂式卡车确定将于今年年内量产交付;2月,一辆特斯拉半挂式卡车在加拿大进行冬季实验时被目击;

2月末,有报道称,特斯拉正试图让其电动卡车获得批准,以避开周日和假期在欧洲禁止半挂卡车通行的禁令,机构认为,若特斯拉获批,将极大地推动特斯拉半挂等商用电动卡车的发展。这也从侧面印证了特斯拉电动卡车量产在即。

在专家看来,燃料能源电池与锂电池各有所长,因而优势最大化的领域也各有不同。由此看来,锂电池电动车会被氢燃料电动车取代,似乎是一个悖论。

但对于尼古拉和特斯拉来说,在科技领域的竞争,才刚刚开始。

(责任编辑:任宪奎 CF001)

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