国际金价暴涨 紫金矿业旗下最大金矿被迫停产？

去年营收1300亿。

近日，紫金矿业集团股份有限公司（下称“紫金矿业”）公告称，公司在巴布亚新几内亚（以下简称“巴新”）的波格拉金矿项目，未获得巴新政府特别采矿权延期申请。或受此消息影响，紫金矿业次日股价暴跌超9%。不过，4月28日，紫金矿业股价逐渐收复失地，收盘涨幅为3.39%，总市值重回千亿。

公开资料显示，紫金矿业是国内黄金产业龙头之一，2019年实现营业收入1361亿元，归属上市公司股东的净利润为42.8亿元。根据中国黄金协会披露，2019年全国矿产金产量314.37吨，紫金矿业金产量40.8吨，占到国内总量的12.98%。目前，紫金矿业的主要收入来源有三，即黄金、铜、锌，而黄金板块是公司主要收入和利润来源。

2017-2019年，紫金矿业矿产金分别为37.48吨、36.5吨、40.83吨。2019年，公司从波格拉金矿拿到的权益产量为8.83吨，是最大的矿产金来源，占到了公司当年矿产金总量的21%左右，公司第二、三大金矿来源均未超过6吨。

紫金矿业表示，波格拉金矿的停产对公司黄金产量将产生较大影响。公司将加快陇南紫金等在产黄金矿山的技改建设力度，争取2020年矿产金产量与2019年持平。

法国SKEMA商学院（苏州校区）客座教授于宝山告诉时间财经，紫金矿业最大的风险是运营风险，巴新政府很可能因为黄金价格上涨，要求紫金矿业出一个更高的价钱才可以拥有该矿山继续使用的权利。全球疫情不明确的情况下，对黄金的价格还是看好的，目前该企业没有“讨价还价”的余地。

于宝山还表示，在开采矿业里面，技术沉淀是没法转换到别的板块上的。如果该公司未能续约，前期投放的机器全都“砸进去了”。机器长时间不用的话，也会有影响。此外，该矿山无法续约，也会影响公司的供应。

据紫金矿业2019年财报，公司第一大股东为闽西兴杭国有资产投资经营有限公司，持股比例为23.97%。福建前首富陈发树通过一只基金“新华都-国信证券-17新华都EB担保及信托财产专户”持股紫金矿业1.02%股份，为第九大股东。

时间财经就波格拉金矿停产相关问题联系紫金矿业，截至发稿，未获回复。

造富神话

根据2009年福布斯中国富豪榜，闽籍商人陈发树以218.5亿元的个人财富位列11位，成为福建首富。另据2019年胡润百富榜显示，福建排名第一的为许世辉家族，身家达600亿元，陈发树则以315亿元位列全国榜96位，位列福建榜第5位。

来源：2019胡润百富榜

据21世纪经济报道，截至2009年末，由陈发树控制的新华都实业集团持有紫金矿业的市值为163.88亿元。紫金矿业是陈发树最大的财富增值来源，此后的数年里，他逐渐套现。而最新消息显示，截至2019年末，陈发树仅通过一只基金“新华都-国信证券-17新华都EB担保及信托财产专户”持股紫金矿业。

中证网曾报道，2000年紫金矿业进行改制，当时的评估值不到1.5亿，陈发树通过三家关联公司出资3359万元。2008年4月，紫金矿业回归A股市场，陈发树合计持有紫金矿业21.78亿股。这部分股权若按7.13元每股的发行价计算，市值为155.29亿元，较其在股改时投入的3359万元，短短8年增长约460倍。

据不完全统计，截至目前，陈发树持有7家A股公司股份，包括紫金矿业、新华都、云南白药、隆基股份、中国国旅、久日新材、必创科技。从投资时限上看，隆基股份、中国国旅是陈发树近期新买入的股票标的。在国内文旅龙头企业中国国旅一季度亏损超1亿元的情况下，陈发树逆势入场，此次是否能精准抄底，暂未可知。

值得注意的是，今年一季度，受新冠肺炎疫情的影响，国内光伏企业面临经营压力，但被陈发树增持的隆基股份却交出了一份逆势增长的业绩答卷。

据隆基股份2020年一季报，该公司今年一季度实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为85.99亿元、18.64亿元，同比分别增长50.60%、204.92%。

“黑天鹅”事件

紫金矿业是大型跨国矿业集团，主要在全球范围内从事金、铜、锌等矿产资源勘探与开发，适度延伸冶炼加工和贸易业务等，拥有较为完整的产业链。

据了解，紫金矿业于2015年出资2.98亿美元（1亿美元为股权，1.98亿美元为债权）收购BNL50%的权益，每年按权益归属公司的黄金产量约为8吨。公司称，截至目前，紫金矿业已收回该项目的全部投资成本。

紫金矿业发布公司2019年财报显示，波格拉金属储量为314.31吨，可采储量为153吨，剩余开采年限为露采9年、地采11年。波格拉金矿也是公司黄金板块最大利润来源。2019年，这一板块营业收入为27.86亿元，净利润为5.27亿元。

据界面消息，波格拉金矿采矿权于2019年8月到期。BNL于2017年6月向政府提交延期申请。2019年8月2日，巴新国家法院判决，在政府对采矿权延期申请做出决策之前，该金矿可以继续合法经营。

值得注意的是，紫金矿业2019年财报关于波格拉金矿的风险提示为“无”。业内有专家向时间财经质疑称，“估计在矿权到期前就已经在谈了，现在才曝出来谈不拢。”

来源：紫金矿业2019年财报

4月26日晚，波格拉金矿曝出无法续约消息后，紫金矿业A股第二天股价暴跌超9%，仅仅一天跌去近100亿元。公司第三天股价收盘涨幅为3.39%，股价报3.97元/股，总市值重回千亿关口，为1007.48亿元。

高盛在近日的一份研报中表示，维持对紫金矿业A/H股目标价5.8元人民币及4.8港元不变，仍给予买入评级。高盛表示，将等待与巴布亚新几内亚政府重新谈判的租赁细节，紫金矿业是铜价和黄金价格上涨以及成交量增长的最佳参与者之一。（北京时间财经向雨）