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品牌价值差近2000亿,格力追赶美的还有哪些后招?

2020年10月16日 08:54 来源:北京时间
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10月14日,胡润百富发布《2020胡润中国10强家电企业》,美的集团以5100亿元价值成为中国及全球最值钱家电企业,格力电器以3210亿元排名第二,较美的集团品牌价值相差近2000亿元。

此前一天,格力电器公告称,收到公司大股东珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)(简称“珠海明骏”)《关于提议珠海格力电器股份有限公司回购股份的函》,提议使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份,回购资金总额不低于30亿元,且不超过60亿元,回购价格不超过70元/股,回购的股份用于公司员工持股计划或股权激励。

半年前,格力电器刚抛出60亿回购计划。资料显示,截至9月30日,格力电器已累计回购公司股份9418.47万股,支付总金额为51.82亿元(不含交易费用)。

家电行业分析师刘步尘对时间财经表示,格力电器再次推出回购计划,就是冲着提升股价来的。关键在于,格力电器上一次回购后,股价提升未达预期,这次能否达到目的也是个问号。

金融产业分析师王赤坤则认为,此次高瓴方面提议回购股票进行员工激励,不排除高层和管理层争夺经营权的可能。股权激励通常发生在经营层调整前后,因高层变动会影响执行层的状态,造成军心不稳,新的掌权者会通过股权激励,减少高层变动带来的内部不良影响。

根据官网资料,格力电器成立于1991年,1996年在深交所挂牌上市。公司成立初期,主要依靠组装生产家用空调,现已发展成为多元化、科技型的全球工业集团,产业覆盖家用消费品和工业装备两大领域。

截至2020年上半年,格力电器总资产2827亿元,最新市值3486亿元,或受回购消息影响,格力电器10月14日、10月15日两天股价上涨3.63%,收于57.94元/股。

关于60亿回购等问题,格力电器方面回应时间财经称,以公告内容为准。

品牌价值差近2000亿,格力追赶美的还有哪些后招?

已回购50亿

受疫情影响,格力电器在今年初遭遇重创,业绩下滑的同时,股价也从年初至3月底下降20.4%。

此前的4月17日,格力电器披露股份回购计划,拟动用自有资金不低于30亿且不超过60亿元,回购股份价格不超过68.8元/股。回购股份将用于员工持股计划或股权激励,回购实施期限为方案通过后的12个月内。

7月16日,格力电器首次以集中竞价方式回购公司股份,回购数量为91万股,支付总金额5139.91万元。随后的7月31日、8月31日、9月11日,公司累计回购金额分别为额3.39亿元、26.30亿元、37.16亿元。

格力电器10月9日公告称,截至9月30日,格力电器累计回购公司股份9418.47万股,占总股本的1.57%,成交价最高57元/股,最低53.01元/股,支付总金额51.82亿元。

由此测算,格力电器目前距离60亿元的回购上限只剩8亿左右的回购空间,若按公司此前预计的可回购股份数量上限8571.4285万股,格力电器已经实现满额回购。但另一方面,格力电器股价仍难见起色。

从4月17日格力电器公告回购方案至10月13日,格力电器股价仅上涨2.01元。截至目前,在沪深300大涨18.13%的环境下,格力股价今年以来下跌9.88%。

反观竞争对手美的集团,其于今年2月披露,已耗资32亿元完成去年2月启动的回购计划,同时又宣布拿出不超过52亿元开启新一轮回购。公司10月9日晚间公告,截至9月30日,公司以集中竞价方式累计回购公司股份2954.49万股,支付总金额17.88亿元。股价方面,美的集团今年以来已上涨34.17%。

刘步尘表示,回购只是刺激股价回升的短期手段,是公司表示自己的信心,而投资者有他们的判断。“决定公司股价走势的因素主要有两个,一是公司业绩,二是未来预期。显然,格力电器目前业绩下滑,同时公司的增长潜力也并不为市场所看好。”刘步尘说。

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市场份额重回第一

兴业证券研报数据显示,8月,格力电器、美的集团内销市占率分别为44.9%、31.3%,这是格力电器自春节以来首次单月内销市占率超过美的。

格力电器在2020年年初受疫情影响,尤其是重点布局的线下服务、安装属性较重的空调品类承受较大压力。随后董明珠开始尝试直播卖货,7月格力电器进一步开启“格力·中国造”全国巡回直播。

格力电器此前在投资者调研活动中介绍称,自4月以来,公司先后与各大平台开展直播合作,积极倡导线下专卖店与线上联动。从最初“为经销商探路”到联动全国线下门店共同参与,再到全国巡回直播,将营销模式与品牌价值、诉求有机融合。

奥维云网数据显示,7-9月格力电器线上份额分别为27.9%、26.94%、25.65%,分别同比上升6.52、6.04、3.1个百分点。据兴业证券推测,8月格力八成以上内销出货来自8月1日的洛阳直播,这样高比例说明,分体机销售已经比较顺利地从过去淡季返利的模式转向新零售模式,本质上都是利益诱导来实现经销商提前提货和备货,但是绕开了销售公司层面,实现了渠道改革目的。

刘步尘告诉时间财经,董明珠在全国巡回直播中多次公布靓丽的销售成绩,看着很好,但是三季报业绩估计不会好,因为其销量的增加是建立在降价促销上。利润必然和销量形成极大反差,而市场更看重的是利润。

刘步尘还表示,格力电器的改革仍有很长的路要走。除了渠道改革外,格力电器还面临两大核心难题,一是公司布局过于依赖单一的空调业务,业绩面临波动风险,此次疫情让这一点充分暴露;二是格力电器发展至今,并未建立符合企业发展的现代化管理机制,仍以董明珠个人意志为主,这也是格力电器的股价、市值不如美的集团的关键原因之一。

财报显示,格力电器自2019年营收突破2000亿元大关后增长乏力。受疫情影响,格力电器上半年实现营业收入706.02亿元,同比下滑28.21%;归属于上市公司股东的净利润63.62亿元,同比下降53.73%。(北京时间财经陈世爱)

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