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线下频频闭店线上转型“遇阻” 永辉超市如何破局?

2020年10月19日 09:25 来源:投资者网
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《投资者网》王柱力

业绩与股价背道而驰

截至10月16日,永辉超市股份有限公司(601933;下简称:永辉超市)报收8.12元/每股。而今年4月28日,其股价一度冲到高位,达11.07元/股。相比于今年4月底的高位,近半年时间,永辉超市股价下跌近30%。

线下频频闭店线上转型“遇阻” 永辉超市如何破局?

虽然,二级市场上,永辉超市股价表现不甚理想,但从公司业绩表现来看,其经营状况尚佳。据公司2020半年报披露,上半年公司实现营收505.16亿元,同比上涨22.68%;净利润18.54亿元,同比上涨35.36%;毛利率为22.37%,同比上涨2.43%;每股收益0.19元,同比上涨35.71%。

2020年上半年,永辉超市的现金流表现稳健,其货币资金为118.39亿元,同比增长73.85,相较于2019年年报,公司货币资金仅为71.29亿元;应收账款为8.14亿元,同比下降61.27;其他应收款为8.06亿元,同比下降3.15%。应收账款周转天数平均为3.22天,存货周转天数46.59天。公司坏账风险降低,存货变现速度加快。

不难看出,公司的业绩表现和市场反馈并不一致,市场之所以对公司股票不甚追捧,或许因为投资者对于公司未来成长能力抱有较大疑虑。

不计亏损重拾“云创业务”

随着国内线上购物趋势不断加强,发展线上业务成为零售快消行业的重心。同时,由于新冠疫情影响,消费者也减少了线下购物活动,相当一部分线下零售份额转移至线上。

半年报显示,截至今年6月30日,永辉超市线上会员达3284万户,月活数772万户,线上销售额45.61亿,占主营收入比9.71%。另外,用户在线上不仅是单纯的消费行为,同时也参与直播营销等活动,仅酒节期间,永辉超市酒类销售额就达约0.88亿元。

尽管永辉超市线上业务有所进展,但和同类企业线上业务相比仍然相形见绌,旗下最主要的网购平台为永辉生活APP,其月活用户数量及增速均不及多点APP与盒马APP。

公开资料显示,在今年8月新出炉榜单中,多点活跃用户数量约为0.17亿户,盒马则为0.15亿户,二者月活数量均为永辉超市2倍左右。同期,多点和盒马的用户数量均实现增长,分别增长1.07%和1.51%,而永辉生活则下降了3.4%。

永辉超市也曾试图拓展线上业务,但结果并不理想。永辉云创是永辉旗下线上电商平台,由张轩宁设立并经营,同时张轩宁也是永辉超市品牌创始人之一,他和弟弟张轩松一起,在国家农业产业化背景下,将永辉超市从一个福建省农贸市场发展为全国超市行业龙头。

张轩宁一直致力于线上业务开拓,早在2015年永辉云创就已成立,之后更是得到众多资本青睐,2016年今日资本投资云创,2018年腾讯也作为战投参与其中,持股15%。公司第一大股东还是永辉超市,持股46.6%,张轩宁个人仅持股9.6%。

不过,云创业务自问世后,就连年亏损。2016年至2018年,其净利润分别为-1.16亿元、-2.67亿元、-9.45亿元。母公司不堪重负,在2018年剥离永辉云创,以3.9亿元卖出20%的股权,同时云创营收数据也不再并入永辉超市报表,公司2019与2020上半年财务状况明显改善,一定程度上,也因为剥离云创业务所致。

但就在今年8月1日,永辉超市宣布拟回购云创,以3.8亿元买回张轩宁手中20%股权,自此永辉超市恢复了46.6%的股权占比,成为第一大股东。

这是否意味着永辉超市冒着拖累公司业绩的风险,重新拾起云创业务,或许正是因为不想在日益激烈的线上竞争中落后于人。永辉超市称,“虽然永辉云创处在经营亏损,但2020年5月31日永辉云创拥有永辉生活店177家,超级物种54家,永辉到家仓46个。””

对于此次回购,永辉超市是否能逆转颓势,将云创业务从包袱变成新的增长点,一切尚需观察,《投资者网》也曾就此事询问永辉超市,但未获回复。

永辉试水超市“mini店”

除普通线下门店外,永辉超市在2018年末也开始尝试mini店模式。第一家mini店就开在其大本营福州,此后逐渐向重庆和北京拓展。根据公司战略,永辉mini店的定为社区生鲜,意在帮助大型商超线下全渠道覆盖。在永辉mini发展之初,母公司制订的策略为“大店带小店”模式。

不过,永辉mini的发展并非顺利,2019年度亏损2亿元左右。2020上半年新开门店16家,闭店88家,截至报告期末,mini店数量为458家,累计实现销售14.51亿元。

对于永辉mini闭店的原因,公司曾表示:“永辉mini一直坚持在发展中完善和调整,最终形成一套可复制、可盈利的业态模式。经过了一年多时间的摸索,我们重新梳理了现有门店,对现有门店的选址、物业资源等情况进行复盘,部分不符合营运标准的门店做出调整,优化业态整体经营状况。”

然而,永辉mini闭店原因似乎不止于此。《投资者网》利用大众点评搜索永辉mini店,仅显示4条结果。其中两家位于双井和大望路,当属城市中繁华地段,另外两家分别位于梨园和六里屯,相比之下较为偏远,而位于双井和大望路两家的评分都不算高,满分五星,而这两家只有三星半。

浏览这两家门店的评论,可以发现不少消费者都提到附近小型商超数量多,而永辉mini并无特色,难以从中脱颖而出,其中一名为“花落又花开”的网友认为,其规模相较于其他小型商超“甚至于有点偏小,肉禽生鲜类选择也比较少”。《投资者网》实地走访大望路点,发现店内货品种类齐全,但看上去更像是永辉超市的缩小版,并无mini店特色。

线下频频闭店线上转型“遇阻” 永辉超市如何破局?

网友评论

“大卖场”模式如何转型破局

普通线下门店,即大卖场模式的永辉超市Bravo,本是公司长期以来稳固的增长点,但随着盒马鲜生等一批生鲜电商品牌纷纷开设线下实体店,永辉超市还需面临后来者居上的挑战,而这些后起之秀之所以能追赶永辉超市,主要还是靠线上平台和线下业务的协同。

但相比于线上业务更成熟的盒马,永辉超市的线上线下似乎更加难以区隔,永辉超市Bravo给人的感觉还是“货品齐全,失于精细”,许多可以转移至线上的货品依旧占据线下空间。《投资者网》走访了位于崇文门地区的永辉超市Bravo和盒马生鲜,分别位于搜秀地下1层和新活馆2层,目测二者面积相仿佛。

永辉超市Bravo呈现出传统超市面貌,各类生活用品占据了相当一部分空间。同时空间内各个功能分区并不明显,水产生鲜和日用品区域挤在一起,各区域内货架间疏密程度并无明显差别,几乎没有突出展示功能的商品货架,亦无休闲区域。

线下频频闭店线上转型“遇阻” 永辉超市如何破局?

永辉超市货架

线下频频闭店线上转型“遇阻” 永辉超市如何破局?

永辉超市水产区

盒马生鲜则功能分区明显,并且装潢设计也更有特色。从商品种类来说,肉类熟食、水产生鲜、烘焙糕点以及半成品等商品占据空间较多,而类似生活用品以及包装零食等能够线上销售之物,其占据空间较少。在面包区域有风格明显的展示性货柜,同时超市利用灯光和墙壁营造出温馨的氛围。

线下频频闭店线上转型“遇阻” 永辉超市如何破局?

盒马面包区

在水产生鲜区域,超市不仅设有屏幕进行展示,在水产货柜对面就是水产加工区域,之后就是加工好的半成品区域,如盒装刺身、海鲜拼盘等,再往前走数步是就餐区。一系列的安排布局不仅突出了各功能区特点,还强化了其之间的协同效应。

线下频频闭店线上转型“遇阻” 永辉超市如何破局?

盒马水产区

线下频频闭店线上转型“遇阻” 永辉超市如何破局?

海鲜加工区

线下频频闭店线上转型“遇阻” 永辉超市如何破局?

就餐区

面对不断求新求变的消费需求,以及不断涌现出竞争对手,对永辉超市而言,绝地反击不仅仅是门店数量多寡、线上平台的销售新模式,尤其是其云创业务仍充满变数、mini店经营也需进一步改良,且传统大卖场模式的门店也有待做出新调整,以适应消费升级的需求。那么,永辉超市如何破局前行,《投资者网》将持续关注。

(责任编辑:CF001)

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