拉夏贝尔“四换总裁”背后：深陷债务泥潭 退市危机加剧

11月4日晚间，新疆拉夏贝尔服饰股份有限公司（以下简称“拉夏贝尔”或“公司”）宣布，公司董事会审议通过《关于聘任总裁的议案》，同意聘任章丹玲为公司总裁，任期自次董事会审议通过日起至第四届董事会届满日止。

据介绍，章丹玲为公司联合创始人，现主要分管新零售、线上渠道及市场工作。至此，章丹玲以拉夏贝尔一年内第4任总裁的身份正式亮相于世。

事实上，除了总裁职位外，公司高管的变动也不小。拉夏贝尔上半年报显示，今年2-3月期间，包括王文克、沈佳茗在内的几位高管均辞去了相关工作。如此频繁的高层“换血”究竟为何？业绩连续亏损，直至面临退市危机的拉夏贝尔未来又将何去何从呢？

四次“易主”，拉夏贝尔急于找到对的决策人

近日，拉夏贝尔对外宣布了公司的新任总裁——章丹玲。至此，公司总裁一职空缺近3个月后，终于有人补上了这个位置。

据拉夏贝尔介绍，章丹玲出生于1978年，现任公司董事，作为公司联合创始人现主要分管新零售、线上渠道及市场工作。章丹玲自2001年3月至今一直任职于此，是公司的老“拉夏贝尓人”。任职期间，章丹玲曾担任过拉夏贝尔设计主管、品牌管理中心总经理、品牌部总经理、事业部总经理等多个职位，并于2011年5月-2012年11月期间、2020年5月至今任担任公司董事。

事实上，本次已经是拉夏贝尔这一年来第4次更换总裁。

去年10月，拉夏贝尔宣布，公司董事长兼总裁邢加兴申请辞去总裁职务，由于强接任，并全面负责日常运营管理。随后于今年2月，拉夏贝尔又表示，于强因需要投放更多时间及精力在其自身的业务上，已辞任拉夏贝尔执行董事、总裁等职务。与此同时，邢加兴重新被委任为拉夏贝尔总裁。

戏剧的是，同年4月，拉夏贝尔发布一则公告，称邢加兴因个人原因申请辞去公司总裁职务，这一职位由副总裁尹新仔接棒。然而，这位新总裁在上任不到4个月的时间里，再次因个人原因宣布卸任。

对此，服装行业专家马岗认为，如今总裁频繁变更是因为拉夏贝尔急于想找到一个可以带领公司走出危机的决策人。

马岗向蓝鲸记者表示：“换总裁的过程，实际是管理层意见持续达成的一个过程，换的频次高，说明管理层对公司的经营没有统一意见，这并不是一个好消息。”

有投资者认为：“公司新换总裁，看来是准备加快新零售业务。本以为是由哪个潜在投资人委派成员接任这个位置，如今看来只能失望了。不过回头想想，有总裁总比没有的好，接下来扭亏的任务艰巨，总是要有个人需要承担的。”

纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄曾在接受媒体采访时表示，就拉夏贝尔目前的情况而言，即使再厉害的总裁，也难挽救其于水火。高额债务加上业绩巨额亏损，拉夏贝尔很难解决这些问题。

“高额债务、业绩巨亏”拉夏贝尔究竟背负着怎样的“扭亏任务”？

业绩巨亏，深陷债务泥潭，拉夏贝尔无奈“戴帽”

公开资料显示，拉夏贝尔（La Chapelle）品牌始创于1998年，是一家多品牌运营的服装连锁零售企业，主要从事设计、品牌推广和销售服饰产品，主营大众女性休闲服装。

回顾公司发展历程，在2018年以前可以算是顺风顺水。2014年10月9日，拉夏贝尔在香港主板上市交易。三年后，即2017年9月25日，公司又成功登陆上交所主板，成为国内第一家“A+H”股上市的服装企业。

在此期间，拉夏贝尔一直保持着稳定的业绩增长，品牌发展方面也颇有成就，曾一度与美邦、森马、以纯等品牌共处国内服装市场之巅，叱咤风云。作为曾经的“国产第一女装”品牌，拉夏贝尔在最高光时期于国内开设了9448家门店，经历过市值高达120亿元的辉煌。

而这一系列成就基本止步于2018年。财报显示，拉夏贝尔于2018年首次录得亏损1.56亿元，这一亏损延续至2019年且成倍扩大。据了解，当年公司净亏损21.4亿元，同比增加近20亿元，总资产也同比下滑近6亿至80.12亿元。此外，公司关店近4400家，致使门店数直接腰斩至4800余家，同时剥离了男装和家居业务。

由于连续两年亏损，拉夏贝尔已徘徊在退市边缘。今年7月1日，拉夏贝尔被实施退市风险警示，此后第二日，公司又被调出深港通下的港股通股票名单。至此，拉夏贝尔正式“带帽”，代码变更为“ST拉夏”。

然而，近期公司发布的2020年三季报并未扭转这一形势。数据显示，前三季度公司实现营收17.41亿元，同比下滑69.75%，净亏损7.83亿元。业绩依然不容乐观。

同时，财报透露，前三季度公司共关闭3510家门店，占去年底门店数量的64.34%。

除业绩巨亏外，拉夏贝尔还面临着债务危机。据此前媒体统计，今年以来，拉夏贝尔先后63次成为被执行人，仅在10月成为被执行人的次数就高达18次。整体来看，这18次执行标的总额达6926.36万元。

此外，相关数据显示，截至2020年一季度末，拉夏贝尔总资产为72.34亿元，总负债为64.29亿元。

曾经的女装品牌一姐，为何如今却沦落于此？马岗认为，这一方面与公司战略决策出问题有关，对风险把控不够，高估了回报，低估了风险；另一方面，也说明了管理团队不够建全，对决策人过于依赖。具体来看有3个致命因素：1.决策机制存在问题，创始人决策，其他管理层的参与度不充分，导致风控出问题；2.过度多元化，多个品牌并举，没有权衡经营的风险；3.直营化的策略过于激进，导致占用大量资金，而收益不理想。

事实上，2020年，在面临连续亏损甚至收到退市风险警示的情况下，公司曾作出过一些自救尝试，譬如改名改地址、高层”换血“、卖资产以及调整经营模式等。

今年3月，拉夏贝尔曾发布公告称，公司名称由“上海拉夏贝尔服饰股份有限公司”正式变更为“新疆拉夏贝尔服饰股份有限公司”。与此同时，注册地址也相应发生了变化。拉夏贝尔在公告中表示，这将有助于拓宽公司融资渠道，缓解公司流动性压力，进一步增强公司综合竞争力。

不过对此，部分投资者似乎并不认可：“公司如果想保留上市地位，做市值管理，就应该有些真动作，而不是什么事都藏着掖着，目前为止，除了卖资产这个事情，其他变更地址，经营范围这事，感觉就是个渣男在告诉你，我其实已经被一个富婆看上了，我马上就能还你钱了的感觉。”

此外，今年9月，拉夏贝尔宣布将公司线上业务更改为“品牌授权+运营服务”模式，将品牌授权给供应商、经销商及代理运营商等，公司将不再独立经营电商销售业务。

对此，服装行业专家郭锐在接受媒体采访时表示，品牌授权模式能够在一定程度上降低生产、研发成本，提高公司经营效率。但就拉夏贝尔目前的现状而言，品牌授权也难以挽回残局。

业绩巨亏、债务高企，拉夏贝尔能否找准适合自己的方式在为数不多的时间内顺利展开“自救”呢？蓝鲸记者将持续关注。