猪企亏损、养殖户悲观 猪肉供大于求趋势短期难以扭转

财联社（郑州，记者王平安张晨静）讯，今日生猪期货主力合约出现上市以来首次涨停，猪价是否见底成为诸多养殖户、投资者关心问题。财联社记者多方采访获悉，多地养殖户已在积极卖猪，而多位分析人士对此表示，目前仍处于生猪产能释放期，猪肉供大于求的趋势短期难以扭转。

与养殖户的悲观情绪相反，现货市场中，猪价正在强势反弹，目前已实现“六连涨”，但根据各大上市猪企9月生猪销售月报，上市猪企三季度亏损加剧，能繁母猪持续去化，猪价拐点还未到来。

9月猪价降至“冰点”

近日，前五大猪企已全部发布9月销售简报，除正邦科技（0002157,SZ）和天邦股份（002124,SZ）股份，其余三家出栏量环比显著增加。数据显示，牧原股份（002714，SZ）、温氏股份（300498,SZ）和新希望(000879，SZ)9月出栏量分别为308.6万头、169.88万头、93.57万头，环比增速依次为19.93%、29.62%、20.01%。正邦科技和天邦股份出栏量分别为137.6万头、32.12万头，环比下降分别为19.61%、9.09%。

出栏量大幅增长并未带来收入显著提高，上市猪企9月生猪销售均价创今年新低。根据简报，前五大猪企销售单价在11.49元/kg-12.7元/kg之间，环比下降17%左右。销售均价拖累整体收入，前五大猪企销售收入依次为42.68亿元、24.1亿元、17.41亿元、12亿元、4.64亿元，除牧原股份和温氏股份销售收入环比上涨，其他三家销售收入较上月均有所下降。

值得注意的是，温氏股份已连续放量三个月，但在当前猪价下，猪企销量上涨或面临亏损增加。温氏股份在公告中解释：“9月，公司肉猪销量同比上升，主要原因是公司投苗增加。”在最近投资者关系记录中，温氏股份表示，公司5月份暂停外购猪苗，近几个月投苗均以自产猪苗为主，若按照正常出栏节奏，预计10-11月份可以出栏完毕，公司9月份和10月份出栏预计环比保持增长。因5月份暂停外购猪苗，预计11月份后会有短暂性回落。

9月，全国生猪出栏均重进一步下降，正邦科技公告显示，商品猪出栏均重109.90公斤/头，较上月下降8.92%。上海钢联农产品事业部生猪分析师郭丹丹对记者表示：“市场仍以标猪为主，9月全国外三元生猪出栏均重为124.33公斤，较上月下降1.51公斤，环比下降1.20%。生猪行业亏损加剧，企业资金紧张，出栏意向偏高，目前市场淘汰母猪增多，加之产能处于释放期，猪源供应仍然过剩。”河南某小型养殖户向记者表示：“秋冬季节天气忽冷忽热，猪群易生病，近两日身边养殖户卖猪积极性较高，今年下半年怎么卖都是亏，亏多亏少猪总得卖。”

能繁母猪加速淘汰

在猪价持续低迷背景下，能繁母猪持续去化，郭丹丹表示，养殖场亏损值加大，自繁自养亏损600元/头，养殖场加速淘汰落后产能，二元、三元回交逐步被替换，能繁母猪存栏量环比下滑。

根据涌益咨询数据，9月能繁母猪母猪存栏量环比下降1.69%，其中大集团降幅0.93%，中小型养殖场母猪去化进一步加剧。根据牧原股份公布数据，2021年9月底，牧原股份能繁母猪存栏为267.5万头。自今年一季度以来，牧原能繁母猪增速明显放缓，公司能繁母猪数量已连续两个季度环比下降。

猪价持续下探，散户淘汰母猪情况加剧。上述河南养殖户向记者表示：“猪价跌的厉害，今天好一点的猪只能卖到5.5元/斤，猪价见不到底，我的母猪已经全部卖掉。”位于四川某养殖户也表示，他已经卖了140头母猪，现在正在生产的母猪还有50头，后备母猪几十头，目前身边养殖户淘汰母猪情况普遍，淘汰数量也比较多。

但猪肉供给量大于需求量的趋势难以在短时间内发生改变，能繁母猪存栏量较去年同期仍在快速回升。据10月8日央视财经报道，我国能繁母猪存栏数由2019年9月底的1913万头增加到今年6月底的4564万头，扩增了2.3倍。

生猪期货涨停猪价见底了吗？

国庆节后，生猪期货全线回暖，猪价也在大幅反弹。今日生猪期货主力合约触及涨停，现报15285元/吨，涨幅7.98％，为上市以来首次涨停。据猪易数据监测数据显示，11日，标准体重生猪平均价格为11.00元/公斤，较昨日猪价上涨0.15元/公斤，涨幅为1.38%。

值得注意的是，9月中旬至10月5日之间，猪价持续下跌，但生猪养殖股并未一蹶不振，9月中旬开始逆势反弹，其中，牧原股份近一个月涨幅已超25%。

截至今天，猪价已连续反弹6日，猪易网首席分析师曾紫华接受财联社记者采访时表示：“本轮猪价主要是由大猪带动，经过前期连续三个月消化，大猪基本都集中在养殖户手中。10月5日以后，北方地区突然大幅降温，大猪需求增加，但供应相对紧缺导致大猪价格上涨，从而带动标猪价格上涨。”

消费旺季来临，猪股翻红，猪价反弹，期货涨停，猪价是否已经见底？拐点是否来临？成为投资者、养殖户最关心的问题。根据公开信息，有行业分析人士表示，产业巨头亏损是很好的风向标，因为产业巨头养殖成本最低，一旦产业巨头出现亏损，就意味着全行业都亏损了，那么这个时候就是行业见底反转的前夕，猪肉板块就有望提前见底。

不过，曾紫华表示，这轮反弹还不是拐点，一方面，亏损期现在持续了4个多月，对于大型企业来讲，可能已产生较大亏损，但是对于小规模养殖厂来说还未完全达到“伤筋动骨”，因为整个市场现在还没发生大规模淘汰高产母猪和后备母猪，另一方面，生猪产能释放还未到达顶峰。

郭丹丹也持有相同看法，在她看来，国内企业冻品仍有大量库存，叠加养殖场猪源供应持续释放，生猪行业亏损局面短期难以扭转。