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电子烟正式纳入监管体系 HNB上市进入加速度

2021年11月29日 07:59 来源:财联社
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财联社(成都,记者熊嘉楠)讯,11月26日,中国政府网正式发布公告称,为加强电子烟等新型烟草制品监管,国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》新增一条:“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行。”

相关分析认为,电子烟行业此前呈现“野蛮生长”发展态势,长期缺乏有效监管,上述决定的发布意味着电子烟告别无序生长阶段,进入有序监管。同时,大概率也是在为HNB国内上市“铺路”,中烟供应链公司或率先受益。

电子烟正式纳入监管体系 HNB上市进入加速度

来源:中国政府网

行业长期缺乏有效监管电子烟将正式合法经营

8个月前,工信部、国家烟草专卖局共同起草《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定(征求意见稿)》,意见提出电子烟将参照卷烟的有关规定执行。在上述意见公布次日,以雾芯科技(RLX.N)为首的3家相关上市公司市值合计缩水2000亿元。

艾媒咨询数据显示,2013年中国电子烟市场规模为5.5亿元,2020年市场规模增至83.8亿元,八年年均复合增长率达到了72.5%,中国电子烟市场规模急剧扩张。

根据中国电子商会电子烟行业委员会数据,2021年预测电子烟出口额632亿元人民币,内销185亿元人民币,到2025年出口额预计达1697亿元人民币,内销达498亿元人民,预计出口及内销每年复合增长28%。

可是记者了解到,电子烟市场急剧扩张的背后,是行业长期缺乏有效监管,高速发展的同时暴露出门槛低、无证经营等一系列问题。天眼查数据显示,2011年到2018年,电子烟相关企业的注册量增速都较为缓慢,2019年增速开始加快,当年共注册4650家,同比增长100%。2020年行业迎来前所未有的爆发,全年共注册相关企业1.79万家,同比增长284.6%。

“去年电子烟市场太乱了,准入门槛也很低,花30万元工厂就可以给我做一个品牌。所以为什么禁止线上销售和向未成年人销售,就是为了清理零散的小公司或者个人。”一位行业人士曾向记者坦言。

“监管决定的实施对雾化电子烟是利空消息。因为目前雾化大部分都是自己的渠道和店铺,若开始纳入中烟监管体系,现在雾化的销售就是违规的。”一位私募人士向记者分析道。

不过,就财联社记者前期市场调研情况来看,雾化电子烟已在逐步规范。一位雾化电子烟店主告诉财联社记者:“现在雾化电子烟的销售都需要向相关部门报备。”

相关分析指出,产业链上各环节有了合法身份证,经过几年的蛮荒生长后,行业迎来重大突破,不再是灰色地带的三不管业务。

对于后续进一步的监管措施,上述行业人士曾向财联社记者透露道:“后期将率先给悦刻、铂德、小野等头部企业颁发营业执照。”

不过,某行业分析人士对此表示了否定,他认为,未来将首先对供应链环节制定标准。“首先,是从市占率还是门店数量判定头部企业的标准都还没定好,并且凭什么颁给头部而不给其他企业。其次,电子烟目前是在完全纳入专卖和野蛮生长之间寻找平衡点,所以未来肯定会是先制定标准,有了标准才能对烟油、尼古丁以及生产、研发进行管控。”他谈道。

天风证券曾指出,电子烟纳入中烟体系,首先重点在于加强监管,授予中烟对雾化电子烟等新型烟草产品的监管权限;其次,预计后续将对电子烟落地征税细则,依法按照烟草制品进行税收管理;预计对上游主要原材料尼古丁进行追溯管理;预计中烟后续配套新型烟草政策出台,加速中烟HNB产品推广上市。

或为HNB上市铺路中烟供应链或将率先受益

众所周知,烟草行业税收是我国“纳税王”,因缺乏有效监管和相关征税规定,电子烟行业的无序发展造成国家财税收入大量流失。据了解,电子烟企业税收负担率仅为13%左右,相比67%左右的卷烟综合税费负担率差距甚大。

据了解,中烟的传统渠道是做传统香烟,由于近年电子烟的逐渐兴起,所以中烟将推出HNB的差异化产品来抢占被雾化电子烟侵蚀的市场份额。同时,一位行业分析人士向财联社记者分析称:“国家利税非常重要,未来国内市场肯定要以中烟为主,未来随着HNB的推出,将利好中烟供应链。”

劲嘉股份(002191.SZ)相关人士在接受财联社记者采访时表示,公司已布局HNB产业链,包括生产端、制造端,目前仍会按照原有节奏推进,根据相关规则出台进一步调整,积极拥抱监管。公司业务布局现已较为全面,跟全行业一样都期盼着相关规则的尽快落地来指导行业的发展。

记者注意到,中烟供应链上的集友股份(603429.SH)也在加码HNB。公司去年8月投资1000万元设立太湖广誉,目前,太湖广誉正在实施年产18万件加热植物芯项目。除集友股份外,香精香料巨头华宝股份(300741.SZ)、华宝国际(00336.HK)、烟用香精生厂商爱普股份(603020.SH)、香精香料港股上市公司中国波顿(03318.HK)等均系中烟供应链厂商。

值得注意的是,不少业外公司也曾选择加码涉足电子烟行业。

天音控股(000829.SZ)为铂德电子烟所有产品国代,包括铂德与云南中烟联合出品的新品电子雾化烟小黄鱼。国内另一3C巨头爱施德(002416.SZ)也早与悦刻开展合作,仅半年时间创造了“1000家店、50%复购率、销量8倍增长”的数据。2020年前三季度,“一号机”(爱施德子公司)销售额占悦刻全部品牌比重的15.1%,为悦刻的第一大代理商。爱施德相关人士财联社记者表示,公司还是看好未来电子烟行业的相关发展,虽公司已出让子公司一号机科技部分股份,但在该公司的持股比例仍然较高,另外,政策的出台也是有利于整个行业的发展的,只有在有序发展的大环境下行业才能迎来自己真正的发展。

(责任编辑:CF011)

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