《四海》背后资本局：韩寒吸金有“铁粉”，“虚假含腾”失灵

预售破亿，《四海》在一众期待中跑得却不远。

截至2月9日，《四海》总票房为4.97亿，位列春节档电影票房榜中第五名。从上映第二天排名下滑到票房连续六天下跌，《四海》被观众抛弃的速度肉眼可见。

说起这部电影，看过的人有着各种差评声音，但归结起来不外乎票价贵，还难看。新京报贝壳财经记者梳理看到，2022年1月31日-2月6日春节档期间，平均票价达到52.8元，创下历年新高，其中最高的就是《四海》为54.7元。

多位影院经理对贝壳财经记者表示，《四海》在春节档的排片占比前两日一直位列第三，直到初三之后才逐渐减少。至于其票价在春节档电影中最高，在于《四海》电影发行价高，导致影院票价水涨船高。

“韩寒+沈腾+刘昊然”本身意味着票房号召力，但最终失灵，“含腾量”低成为另一大槽点。贝壳财经记者梳理看到，自2015年《夏洛特烦恼》以来，“含腾量”多少似乎直接决定着喜剧水平，沈腾成了很多观影者的风向标。不过，此后7年时间，沈腾参演了17部电影，《李茶的姑妈》《温暖的抱抱》《羞羞的铁拳》等电影中沈腾出演不足十分钟，也被放在海报和宣传文案中。更有《日不落酒店》，沈腾只是作为一个人形立牌出现，却以特别出演的名义出现在海报中的尴尬情节。

影院排片“失宠”

“票价还卖一百多，韭菜也有头脑不是你们想割就割。”网友评价中，审美疲劳，花钱充智商税的声音并不罕见。

济南一影城经理接受贝壳财经记者采访时表示，《四海》的前期宣传好，“韩寒+沈腾+刘昊然”的配置有票房号召力，所以春节首日排片量多。但后期，由于口碑下滑，排片量也就相应减少。

《四海》是被寄予厚望的，公映前，该片预售破亿，首日票房过两亿元，排名仅在《长津湖之水门桥》之后。上映第二天，票房虽破亿但是排名开始下跌。初二，春节档豆瓣评分全部开分，《四海》以5.6分垫底，其他真人影片开分成绩均在7.0以上。相应的，《四海》票房断崖下跌，初二票房成绩仅有初一的一半，此后持续走低。

多位影院经理对贝壳财经记者表示，影院排片前期通常是看各大平台的预售情况。灯塔专业版数据显示，《四海》在春节档的排片占比在前两日一直位列第三，直到初三后才逐渐减少。

“前两天给《四海》的排片其实挺多的，因为有沈腾又说是喜剧，大家对它的期待也比较大。但后期口碑不好，上座率也变低，另一方面，《这个杀手不太冷静》上座率增加，所以初三之后就慢慢减少《四海》排片了。”一位影院经理告诉贝壳财经记者。

“影院是非常现实的，上座率高卖得好自然就排得多。”影院数据分析博主温特称。

春节档最意外的“翻车”，翻在了最会开赛车的导演手里，这也成了春节档的段子。《四海》是韩寒继《后会无期》（6.29亿元）《乘风破浪》（10.49亿元）《飞驰人生》（17.28亿元）之后的第四部作品。

“我观察到部分八零后的观众还是挺喜欢《四海》”，编剧汪海林告诉贝壳财经记者，韩寒拥有极强的作者属性，影片会带有其个人风格，其电影大多展现的是文艺青年和小镇青年的一种叠加。此前，观众能接受电影表达的这种情绪，但是时隔五六年后，观众的兴趣点或许发生很大变化，而韩寒并没有改变。此外，韩寒电影所受众的圈层，并没有扩大，甚至有萎缩的趋势。

汪海林称，《四海》在剧作上比较扭结，不是完全按照类型片公式来拍，不是商业片类型片的叙事。

对此，清华大学新闻与传播学院教授、中国电影家协会副主席尹鸿告诉贝壳财经记者，口碑决定票房，韩寒电影不太具备商业必看性。

韩寒与资方“大佬”

《四海》之前，韩寒的电影从未让投资人失望过。

2014年7月，韩寒首部电影《后会无期》上映。当时，韩寒还没有自己的影视公司。电影背后的出品方是制片人方励的北京劳雷影业和路金波的果麦文化。两者一个是业内著名制片人，一个是与韩寒合作12年的出版商。而在此之前，方励过往担任制片人的电影多数是文艺片，比如《盲山》《苹果》《观音山》《百鸟朝凤》等。

在影片拍摄到四分之三时，他们又引入了最后一位出品人，博纳影业集团总裁于冬。此外，优酷、海南海视旅游卫视传媒、经纬投资也成为影片的联合出品公司。

《后会无期》成为当年暑期档的一匹黑马，最终斩获了6.29亿票房，投资方分账2.38亿元。2014年，方励在接受媒体采访时透露，韩寒在《后会无期》上能赚千万元。

《后会无期》在票房上的成功，也迎来了双方的第二次合作。2017年，韩寒第二部电影《乘风破浪》上映，背后的出品公司增加到6家，联合出品公司达8家。除之前合作的公司外，还新增了韩寒投资的亭东影业、天津橙子映像、万合天宜。

《乘风破浪》最终收获票房10.49亿。至此，韩寒的亭东影业与果麦文化及博纳影业，结成利益共同体。2017年，博纳影业引入战略投资者，韩寒“突击”入股，最终持股0.06%。

猫眼从韩寒的第三部电影开始与韩寒建立关系，2019年，猫眼成为《飞驰人生》的第三大出品方，第一大发行方，横店影业也从《飞驰人生》开始，投资了韩寒两部电影。

猫眼专业版显示，《四海》背后涉及公司达20家，其中出品公司7家，再度出现博纳影业、亭东影业、果麦文化、横店影业的身影。此外还有10家联合出品公司，包括上海电影、抖音文化、微博等。

春节档的高票房是影视上市公司的利润来源，全年业绩都将与春节档深度绑定。贝壳财经记者分别查阅博纳影业、果麦文化招股书发现，此前，投资韩寒的电影成为稳赚不赔的生意。

博纳影业招股书显示，2014年，公司在投资《后会无期》电影上最终获得的票房分成为2.25亿元，而电影的制作成本为1.3亿元，毛利9540.84万元，超过当年的《智取威虎山》、《澳门风云》。2017年，公司投资《乘风破浪》，投入成本1665万，影片收入1.35亿，毛利率高达87.73%。

果麦文化招股书显示，近年来，果麦文化参与了韩寒导演电影《乘风破浪》《飞驰人生》的投资，两部电影累计投资金额分别为1720万元、2800万元。报告期，公司电影投资收益分别1394.72万元、817.87万元，占同期利润总额的比重分别为26.20％、13.69％，

2021年11月，韩寒监制、亭东影业作为出品方之一的低成本电影《扬名立万》拿下9.27亿元票房，片方分账3.3亿元。

灯塔专业版显示，目前和韩寒相关的影视作品已达30部，商业版图也在不断扩圈。2015年，韩寒成立亭东影业，截至目前，亭东影业共收获四轮融资，投资方包括普华资本、博纳影业、阿里影业、华创资本等。2017年，博纳影业通过受让老股和增资的方式向亭东投资2.5亿元，并持有12.5%的股权，据此亭东影业估值20亿元。

2021年8月，果麦文化在A股上市，韩寒母亲周巧蓉以3.4%持股比例位列第二自然人股东。此外，由于韩寒拥有博纳影业0.06％的股权，也成为果麦文化的间接股东。

企查查数据显示，韩寒实际控制企业共13家，其中韩寒担任法定代表人的有8家，间接持股比例超过50%以上的共5家，名下公司涉及领域集中在租赁和商务服务业，文化、体育和娱乐业以及住宿和餐饮业。

“含腾量”=票房号召力？

贝壳财经记者注意到，2021年12月21日，果麦文化公告显示，2月9日，公司与亭东影业在公司会议室签署《电影投资合作协议》，投资1300万元购买新电影5%投资份额。截至目前，该片已经拍摄完成，定名为《四海》。粗略计算，《四海》100%的投资份额大约为2.6亿元。

而按照票房三倍于成本才能盈亏平衡的一般规律，《四海》票房需要达到8亿元以上才能真正回本。

麦果文化2021年业绩预告显示，公司2021年净利润为5500万元-6000万元。

2月8日下午，贝壳财经记者致电麦果文化证劵部，询问《四海》票房惨淡对公司业绩是否有影响，工作人员表示，目前不能披露具体信息，需等后期公告。

不过，资本市场的表现或许是最直接的体现，果麦文化在春节前最后一个交易日（1月28日）的收盘价为33.69元/股，而到2月8日的收盘价是31.70元/股，下滑了5.9%。

“又拿沈腾诈骗”“沈腾就一点戏份，打得全是沈腾的名号”，这是《四海》的豆瓣短评中的内容，“含腾量”少成为本片的一大槽点。

根据灯塔专业版数据，沈腾仅用9年的时间成为中国影史上首位200亿票房影帝，这其中有高质量影片也有数量的助力，9年25部电影，频繁参演的沈腾，如今号召力是否依旧？

以近几年春节档首日票房来看，沈腾参演的影片票房及占比呈下降趋势。2019年春节档沈腾作为一番和二番主演的两部影片《飞驰人生》和《疯狂外星人》，首日分别拿到了3.2亿和4.1亿票房，占春节档比例分别为22.1%和28.1%。2021年作为第一男主角参演春节档《你好·李焕英》虽然最终拿到了54亿的票房，但更多的是口碑发酵后的逆袭，首日票房仅2.9亿，春节档占比17.2%。而今年的《四海》首日票房占比继续下降至15.6%，为2.2亿。

实际上，这不是沈腾和韩寒的第一次合作，韩寒的上一部春节档《飞驰人生》也有沈腾的参与，彼时沈腾是第一主演，相应的“含腾量”也比较高，而这部影片也成为韩寒票房最高的一部。

自2015年《夏洛特烦恼》以来，沈腾成为喜剧电影的招牌人物，票房号召力也与日俱增。“含腾量”一词也应时而生，与之相对应的是吴京的“含京量”，“含腾量”的多少似乎直接决定着喜剧水平，沈腾成为了很多观影者的风向标。

因此，许多电影会邀请沈腾作为特别出演。据贝壳财经记者不完全统计，《夏洛特烦恼》后，7年时间，沈腾参演了17部电影，《李茶的姑妈》《温暖的抱抱》《羞羞的铁拳》等电影中沈腾出演不足十分钟，却也被放在海报和宣传文案中。

更甚的是《日不落酒店》这部电影，沈腾在里面只是作为一个人形立牌出现，却也以特别出演的名义出现在海报中。不少网友表示自己看到沈腾“无脑买”，但没料到只是个“纸片人”。

随着舆论发酵，影响到了沈腾以及开心麻花的口碑。导演发了以一篇致歉信解释称片方和开心麻花没有任何关系，沈腾也是友情客串出演。

“含腾量”是否真的和票房、口碑挂钩还很难确定，但接连不断的“虚假含腾”让很多网友开始对以沈腾为卖点电影抱有质疑，《你好·李焕英》宣传期间，就有传言沈腾全片只有8分钟戏份。

对此，《你好·李焕英》出来辟谣称“消息不实，沈腾为该片男主角。”

从今年的《四海》来看，沈腾在票房上仍然有很强的号召力，甚至有人建议在片子上标注“含腾量”。而在沈腾是否会遭到“含腾量”低的反噬时，热评第一是，“关键还是看沈腾自己主打的作品，要是主演的作品有质量，大家忍忍也就过去了。”

面对这些质疑，沈腾在采访中也曾正面回应称：“其实有的时候我也挺对不起观众的。我没法去发一个微博说我在这个电影里出现多少分钟。我也挺不自在，以后多注意。”