宏观 华财讯 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 智慧家

​安倍晋三身亡,后安倍时代日元为何仍“跌跌不休”?

2022年07月08日 19:45 来源:新京报
分享: 微信

安倍曾四次当选日本首相,为日本任期最长的首相。

遇袭消息传出后,日本金融市场出现短线震动,日经225指数在半小时内就急跌超300点,贬值数月的日元汇率则短线走高。

中枪消息传出约7个小时后,央视新闻7月8日报道称,日本前首相安倍晋三(以下简称:安倍)因伤势过重不治身亡,终年67岁。

据日本广播协会报道,当地时间11时30分(北京时间10时30分)左右,安倍在奈良县奈良市大和西大寺车站附近为自民党参议院议员候选人助选发表演讲,演讲开始一两分钟后,一名男子从安倍身后3米处向他开枪,安倍胸部和颈部中弹倒地。

安倍曾四次当选日本首相,为日本任期最长的首相。遇袭消息传出后,日本金融市场出现短线震动,日经225指数在半小时内就急跌超300点,贬值数月的日元汇率则短线走高。

“安倍经济学”涟漪:经济回血,债务高企

作为日本任期最长的首相,安倍改变了日本最高领导层变动频繁的局面。

2006年9月,安倍当选第90代日本首相,次年9月辞职;后其又于2012年开始出任第96代首相,此后获得两次连任,直至2020年8月辞职。

在2012年再度出任首相之后,安倍推出“安倍经济学”,成为安倍在经济领域成就的一大标签,也被认为是安倍后续得以连任首相的原因之一。

初期“安倍经济学”起到了一定提振经济的效果。自1998年亚洲金融危机以来,日本经济增长陷入长期停滞,“安倍经济学”出台后,日本经济增长态势复苏,2012年底至2019年,日本经济持续温和增长近七年时间,直至2020年受新冠疫情冲击而中断。

宽松的货币政策、灵活的财政政策、经济结构改革政策被称为“安倍经济学”的“三支箭”,其中使用最多的是货币政策。2013年,日本首次采取通货膨胀目标制,日本银行(日本央行)将通胀目标设定为2%。在安倍支持下出任日本银行行长的黑田东彦上任后,引入了激进的量化和质化宽松政策(QQE),具体措施包括增加基础货币投放、降低利率、购买资产等,以及在货币放量下带来的日元贬值。

自2014年起,日本银行开始无限期地购买资产,2016年起,日本步入负利率,成为亚洲首个实施负利率的国家。

从结果来看,在“安倍经济学”实行后的几年中,日本的GDP、股价、企业利润均有所增加,失业率有所降低,但对经济的刺激效应渐趋疲态,潜在的风险也开始逐步显现。

宽松的货币政策并未起到预想的刺激通胀的作用,日本的通胀率长期未达到预期的2%目标,直至今年在国际油价不断攀升的影响下才开始高于2%。

平安证券首席经济学家钟正生曾撰文指出,日本从“低利率”到“高借贷或高消费”、再到“高通胀”这一逻辑传导似乎没有想象中顺畅,在多年量化宽松的带动下,日本贷款利率已被压低很多,失业率也降至历史低点,但日本个人消费贷款新增额仍徘徊于低位,可能的原因包括居民在长期通缩环境中形成的消费习惯难以改变,以及居民收入未明显增加。除此之外,日元贬值并未带来出口的明显回升,2016年底后日本通胀稍有起色也是依赖于输入性通胀,但与货币贬值或出口增长没有直接联系,通过货币贬值来增长出口,从而推动经济增长、摆脱通缩这一路径也未达预期。

与此同时,债务问题成为日本经济的一大隐忧。由于日本财政收入中相当一部分靠发债实现,在财政扩张政策和极度宽松的货币政策的配合之下,日本政府债务率持续攀升。据IMF数据,截至2020年底,日本中央政府债务余额占GDP比重达到221%,也就是说,日本政府的债务已经是经济总量的两倍。在偿债支出占总财政支出的比重较大的情况下,财政政策对经济的刺激效果也有限。

日元“跌跌不休”,亚洲市场是否被波及?

7月8日安倍遇袭消息传出后,日元短线走高。截至17时,美元兑日元最低报135.34,较前日跌约66个基点,不过随后又有所回升。

袭击事件为何导致日元走高?分析认为,由于“安倍经济学”主导下日本央行货币政策长期保持宽松,日元长期处于贬值通道,而安倍遇袭或将使得宽松货币政策失去支持。在外部因素影响下日本央行今年已经面临两难困境,后续日本央行货币政策可能发生转向。

“安倍经济学”推出后,2012年底到2015年上半年的两年半时间内,日元兑美元迅速贬值,从1美元兑80日元左右水平达到1美元兑120日元水平。此后几年,日元兑美元维持震荡。

直至今年3月,日元又开启了新一轮快速贬值。在日本和美国的货币政策方向背离的影响下,日元加速贬值,3月至今日元相对美元已经贬值近15%,3月初1美元兑换约115日元,目前1美元兑换约135日元。人民币兑日元汇率也升破20关口,从3月初的人民币1元兑18日元左右升至目前的人民币1元兑20日元。

天风证券分析师孙彬彬指出,本轮日元贬值,一方面,美日货币政策分化是诱因;另一方面,延续“安倍经济学”逻辑的日本央行有意无意间也接受贬值的结果。日本央行推动日元贬值,主要原因还是日本经济基本面疲软,且仍未摆脱通缩风险。

分析称,日元快速贬值后,一方面,确实起到了稳定出口增速的效果,但另一方面,日本高度依赖能源与粮食进口,在全球大宗商品价格快速上涨的背景下,日元加速贬值也扩大了日本贸易逆差,加了输入性通胀压力。过去两个月日本国内通胀突破2%,但剔除新鲜食品与能源后,CPI同比增长仅为0.8%,这表明日本当前通胀压力主要来源于输入性因素。

黑田东彦始终坚持日本央行有必要持续实施积极的宽松货币政策,日本央行6月份的货币政策会议仍维持将利率控制在极低水平的货币宽松政策。据路透社报道,日本央行前执行董事前田荣二表示,日本央行可能在其鸽派行长黑田东彦明年4月任期结束前调整其超宽松的货币政策。

孙彬彬认为,日本央行不会放弃宽松立场,但日元继续快速贬值确实也会造成制约和困扰。站在日本央行角度,当前希望看到的是日元较为平缓的温和贬值。

近几个月来日本外贸数据进一步恶化。日本5月贸易逆差扩大至2.38万亿日元,为有统计以来的历史第二高位,已连续10个月保持逆差。其中,日本5月进口额同比增长48.9%,达9.64万亿日元,反映出原材料涨价和日元贬值的双重压力。

钟正生认为,日元的快速贬值,以及其反映出的日本通胀和外贸逆差困境,不断令市场怀疑日本央行宽松政策的可持续性。日本央行面临“两难”抉择:一方面,黑田东彦坚持奉行“安倍经济学”,维持低利率以支持疲弱的经济,容忍“弱日元”以期提振出口;另一方面,日本通胀压力正在聚集,日元过度贬值增加了进口成本、也加剧了金融市场波动。

日元贬值曾经是1997年“亚洲金融风暴”的导火索之一,本轮日元贬值对于亚洲市场将会有何影响?钟正生指出,本轮日元贬值对亚洲市场的破坏力更有边界。日本经济在亚洲的影响力不如从前,中国经济和人民币汇率反而可能发挥“压舱石”作用。随着中国经济实力与贸易大国地位得以夯实,外资持有人民币资产数量上升,以及人民币汇率市场化程度不断提高,人民币通过事实联系在亚洲地区初步发挥了“货币锚”效应。另一方面,亚洲大部分地区均实行浮动汇率,而浮动汇率在跨境资本流动中发挥了“平衡器”作用,并且亚洲国家在金融危机后有意积累更多外汇储备,增厚了对冲资本流出的安全垫。另外,今年以来原材料价格上涨,对部分亚洲资源出口型地区而言反而有益于增加经济产出,对当地货币汇率也形成支撑。

(责任编辑:CF009)

推荐阅读 相关文章

双12电商大促静悄悄:商家已无心备战,仅靠库存撑场面

双11的高速增长盛况很难再现,活在双11影子下的双12,自然陷入更为尴尬的处境。...

来源:时代财经

粉底液试用品过期,香奈儿、纪梵希被罚

近期,位于济南万象城的香奈儿彩妆及纪梵希彩妆门店均因粉底试用装过期被处罚。...

来源:新京报

“上克新冠、下配火锅”,频拓场景的电解质饮料成大品类还有多远?

日前,宝矿力水特推出了“秋冬火锅局,和宝矿力水特更配”的宣传语。被强认知的运动补水饮料,却抢餐饮场景消费,宝矿力水特打的什么牌?...

来源:蓝鲸财经

“天价锂矿”斯诺威历经六轮拍卖仍未成交,瑕疵矿为何成了香饽饽?

12月6日,阿里资产拍卖信息显示,斯诺威矿业约54.3%的股权在当日进行的第六轮拍卖中再度熔断,此次拍卖共经历2轮竞价,于当晚21点17分触...

来源:蓝鲸财经

雨中情上会遭暂缓表决:今年业绩或明显下滑,前五大供应商多家0人参保

证监会公告显示,雨中情原计划于12月1日首发上会,拟登陆深交所主板。然而12月1日晚间,证监会官网披露消息显示,雨中情上会遭到暂缓表决。...

来源:时代在线

外贸大省“集体包机”征战:百人阵容密集访客,赴日团签10亿

“法国当地时间明天6点45降落。降落后立刻马不停蹄开始走访客户。”...

来源:新京报

天桥百货重生,2023年启动改造

作为曾经北京商场门面之一的天桥百货商场,面对消费升级,迈出调整的步伐。...

来源:北京商报

元旦出游蓄势海南、哈尔滨首选

在疫情防控措施进一步优化后,旅游业即将迎来首个高峰。...

来源:北京商报

世界杯中的赌球漩涡

2022年卡塔尔世界杯开幕后,章天(化名)组建的足球讨论群又渐渐活跃起来。...

来源:北京商报

曾宣称五年内年薪百万,如今收入腰斩,地产人艰难转型

随着地产行业深度调整,房企收缩减员,无论是“天之骄子”管培生,还是打拼一二十年的职业经理人,当被迫离开这个行业时,都需要拾起重新开始的勇气。...

来源:时代财经

真爱营销反噬DR钻戒:迪阿股份营收利润双降,一生一枚的求婚戒指卖不动?

一定程度上,正是靠着将钻戒与“真爱”和“唯一”进行深度绑定,才造就了DR品牌母公司迪阿股份(301177.SZ)的上市之路。不过,从如今的市...

来源:时代周报

安踏拟将始祖鸟母公司IPO?近三年亏损达23亿元

近些年来,亚玛芬的业绩表现不如人意。受疫情等因素影响,亚玛芬体育连年亏损达23亿元之多。...

来源:财联社

《阿凡达2》国内预售票房已突破4000万,单张点映票价超350元

​灯塔专业版数据显示,截至发稿,好莱坞电影《阿凡达2:水之道》预售(含点映)总票房已破4000万大关,目前仍保持增长,首日预售票房1590万...

来源:蓝鲸财经

软银私有化猜测再度升温?孙正义持股悄然超越1/3

在上月召开的软银财报发布会上,软银创始人孙正义宣布,自己将逐渐退居幕后,并将公司的日常管理工作交由其他高管,这令人猜测这位顶着“全球科技投资...

来源:财联社

虎符交易所官网几近清零,仅剩实控人个人信息

​近期,虎符交易所已将官网中所有内容清零,仅剩关于“实控人徐xx”的个人信息公告。但据公开信息,虎符创始人为王瑞锡而并非徐某,虎符受害者联盟...

来源:蓝鲸财经

日本时隔24年干预汇市成效几何?分析师警告:日元反弹不会持久

在日本抛售美元以捍卫遭受重创的日元汇率后,美元兑日元汇率周四跌至两周低点。但分析师警告称,由于美联储承诺未来还将大幅加息,日元的反弹之势不太...

来源:财联社

日本上周外汇干预规模或创下纪录 机构预计高达3.6万亿日元

据媒体周一报道,日本的货币经纪公司估计,日本当局上周四实施外汇干预的规模可能高达3.6万亿日元。...

来源:财联社

日元跌破24年来新低!岸田内阁高官重申政府仍会进行干预

英国央行昨夜重申周五结束购债计划后,引发全球市场普遍担忧。投资人害怕由于英国央行退出支持而引发全球市场波动,与此同时,美元汇率普遍上涨。...

来源:财联社

日元又又又跌了!至32年低点 日本当局是否会再次干预?

在美国公布超预期的通胀报告后,日元周四夜间一度跌至32年来的最低水平,随后出现小幅的回升走势,市场猜测日本政府是否是进行了干预。...

来源:财联社

美元兑日元仍在靠近150 会否引发新一轮日本政府的干预?

日元已经历连续九周的下跌,交易员们正在密切关注日本政府可能出台的干预措施。...

来源:财联社

日元跌破150!这次日本当局会实施干预吗?

周四下午3时36分,日元兑美元跌穿150的关键水平,达到1990年8月以来的最低水平。...

来源:财联社

日元贬值已不再是跌多少的问题?小心这一全球市场“核爆”按钮

随着美元兑日元汇率30多年来首次升破150,这个全球外汇市场年内最受瞩目的货币对走势,如今显然已经不再单单是日本决策层需要烦恼的问题,甚至一...

来源:财联社

年内跌30%还不够?“日元先生”预计:日元明年或再跌近15%

上周,日元兑美元一度跌破关键的150心理关口,创下近32年来新低151.94。尽管随后疑似在日本当局的干预举措下,日元小步回升,但市场人士对...

来源:财联社

创历史之最!日本继续加大汇市干预力度 10月共斥资6.35万亿日元

当地时间周一(10月31日),日本财务省公布的数据显示,该国为了支撑日元汇率,10月(9月29日至10月27日)斥资6.35万亿日元(约43...

来源:财联社

日元贬值,倒卖游戏机成生意

今年以来,日元的贬值幅度超乎预期,不仅创出24年的新低,而且成为最为疲弱的发达经济体货币。...

来源:北京商报

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102