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四季度长协价格难降 焦煤企业全年业绩稳了?

2022年09月29日 09:45 来源:财联社
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财联社9月28日讯(记者张良德)时间进入九月最后一周,又到了焦煤四季度长协定价的时间节点。财联社记者多方采访业内人士获悉,供需关系下四季度焦煤长协价格预计难降,焦煤企业挺价意愿强烈,焦煤类上市公司有望迎来历史最佳业绩年。但由于产业链传导的滞后效应,钢企、焦企等产业链中下游的“寒冷”或于明年开始逐步传导至焦煤企业。

焦煤四季度长协定价主动权仍在煤企

近日,双焦价格再度走强,多地焦炭小幅提涨100元/吨,而山西地区主焦煤价格也再度上涨至2500元/吨左右,回到长协价格上方,高于三季度长协价约100元/吨。

由于产业链下游钢企盈利能力下降,三季度焦煤市场价格有所回落,长协价格和市场价格价差缩窄,价格优势减少。有市场人士猜测焦煤长协价格或环比有所回落,但煤企公司人士则反问道:“我们为什么要降价?”

焦煤价格持续强势。“目前有三方面因素支撑焦煤价格,第一是市场当前的供需情况,第二是跨界煤种的价格支撑,第三是市场预期12月份的煤炭补货需求。”中煤华利淘煤网商情中心薛经理对财联社记者表示。

市场供需方面,随着下游钢铁需求小幅回暖,钢厂产能回升。Mysteel最近一期调研数据显示,247家钢厂高炉产能利用率率自7月下旬的79.3%回升至89.08%;日均铁水产量从7月下旬的213万吨上行至目前的240万吨,钢厂复产带动原料需求增长,原料端价格再度企稳走高。

需求走强的同时,供应端略有收缩。

一方面临近重要会议且近期产地煤矿事故频发,煤矿安全检查比较严格,加上个别煤矿因生产原因导致供给有所下滑。有业内人士表示,企业和政府都在进行安全检查,高强度的安全检查会一定程度上影响煤矿生产。

另一方面则是由于全球煤炭资源紧俏,电煤价格持续推高,部分炼焦煤跨界煤种转向电煤供应。据薛经理介绍道,由于动力煤价格走高,部分跨界煤种当做焦煤出售不如按照动力煤出售价格合适,会较少部分跨界焦煤的供给。

此外,由于国内煤矿春节放假生产多数会受影响,国内电厂、钢厂等用煤企业有年前补库的习惯,而今年春节较早,也对市场价格有一定支撑。

财联社记者致电多家焦煤上市公司获悉,多数煤企表示生产销售正常,另有煤企表示公司产品仍处于供需偏紧状态。

四季度的焦煤定价权仍在供给端,由于需求偏紧,此次焦煤长协价格或难再出现大幅折扣现象。此前也曾出现长协价格接近市场价格的情况,如2022年一季度焦煤长协价与2021年年底京唐港主焦煤(山西产)含税价2450元/吨的价格接近。

有市场分析人士表示:“目前来看,焦煤企业挺价意愿强烈,四季度价格或与三季度基本持平。”有钢企人士称:“目前来看,在可预见的一段时间内,煤炭价格或将持续运行在较高价格区间,中间或有价格波动,但很难出现大幅直线下降的情况。”

焦煤类上市公司或迎历史最佳业绩年

由于国内主要焦煤上市公司如山西焦煤(000983.SZ)、冀中能源(000937.SZ)、平煤股份(601666.SH)等,其焦煤长协签约率均在80%以上,因此季度焦煤长协价格确定后,基本能够推算到企业当期营收与利润情况。

今年三季度,多数焦煤企业长协价格达到历史最高水平,其中平煤股份主焦煤长协价格为2900元/吨,而山西地区低硫主焦煤长协价格约2400元/吨。若四季度主焦煤长协价格变动幅度不大,则煤企今年四季度吨煤利润与去年同期相比或基本持平。而从全年平均值来看,山西地区焦煤长协平均价格约2200元/吨,与2021年相比至少提高30%。

长协价格上涨的同时,煤矿各项成本也有一定上升,主要集中在资源税、人力成本和煤矿智能化投入改造方面。

人力成本是煤矿成本中提升较高的部分,由于煤矿工人绩效与公司业绩相关,在公司业绩向好的时候,人力成本将会有较大幅度提升,有业内人士称:“今年井下工人的工资基本都在万元以上。”

上半年资源税同比去年也有所增加,此前据冀中能源(000937.SZ)公司人士称:“河北地区资源税调整为6%。”据了解,该税种调整之前为4.5%。

而近两年煤矿智能化投入成为煤矿企业另一重要支出,对于焦煤类企业,由于井下环境及瓦斯浓度较普通动力煤矿井更为复杂,这项投入显得更为必要。有焦煤类企业公司人士告诉财联社记者:“一般来说一个200万吨左右煤矿,智能化设备投入超过3个亿,这与从前相比,高了不止一倍。”

中信证券研究报告显示,从煤炭类上市公司加总口径计算,上市公司营业收入/成本同比增长分别为34.43%/18.62%。

营收增速远大于成本增速,焦煤类上市公司今年或迎来历史最佳业绩。

而从明年开始,钢企、焦企等产业链中下游的“寒冷”或将逐步开始向焦煤企业传导。国内某上市煤企管理人士对财联社记者表示:“一般来说,产业链的温度传导需要一定时间,煤炭行业会比钢铁行业晚半年左右。”

(责任编辑:CF011)

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